En la comunidad de inversores, hay una narrativa común que dice que las personas que realmente ganaron dinero durante la fiebre del oro no fueron los mineros, sino los empresarios que vendían a los mineros las herramientas que necesitaban para prospectar. Los inversores que cuentan esta historia a menudo hacen referencia a la historia del primer millonario de California, un empresario y editor de periódicos llamado Samuel Brannan, quien hizo la mayor parte de su fortuna vendiendo equipo y provisiones a los mineros de oro a un precio premium en los años 1840 y 1850. Algunos incluso mencionarán a Levi Strauss, el empresario de origen alemán que importó bienes de calidad a San Francisco, incluyendo, por supuesto, los vaqueros. Strauss nunca pasó un minuto en la minería, pero seguramente se recompensó con las ganancias que llegaron con la fiebre del oro de su época.
Esta narrativa de las “picks and shovels” sin duda tiene mérito, y continúa informando las decisiones de los inversores durante las fiebres del oro más modernas y centradas en la tecnología, pero también es solo parte de la historia. Aunque los primeros en beneficiarse de la fiebre del oro fueron algunos mineros afortunados y aquellos que les vendieron provisiones y equipo, el impacto completo del auge de esa época fue generalizado y las ganancias se distribuyeron a nivel mundial. La fiebre del oro ayudó a financiar el primer ferrocarril transcontinental, llevó a un auge de la agricultura de “oro verde” en California, aceleró la industrialización, aumentó el comercio internacional y dio origen a innovaciones en transporte y comunicación.
El punto es este: la verdadera marca de un descubrimiento o innovación revolucionarios, una oportunidad única en la vida para los inversores y la economía mundial, a menudo son sus efectos de red a largo plazo; impactos secundarios y terciarios positivos que vienen después de que los vendedores de picks and shovels ya hayan ganado su dinero. Esto fue cierto en el auge del canal en el siglo XVIII y durante la era de las punto com fines de los años 90 y principios de los 2000.
Con el auge de la inteligencia artificial de esta década, que se compara con la fiebre del oro, los inversores han estado buscando evidencia de estos efectos de red durante años mientras intentan separar la publicidad de la realidad. Muchos estudios y pronósticos respetables predicen que la IA puede aumentar la productividad, promover una edad de la innovación e incluso aumentar el PIB a largo plazo, pero hasta ahora, solo algunas empresas realmente han obtenido beneficios del auge de la IA.
Gigantes tecnológicos como Nvidia y ASML que venden las herramientas fundamentales de la revolución de la IA, la tecnología subyacente que permite que la IA funcione, continúan superando e parecen estar en camino de seguir haciéndolo. Pero la evidencia de los presuntos impactos de la IA en la productividad y el impulso económico fuera de estos gigantes ha sido más sutil.
SAP SE podría ser un ejemplo de la creciente prominencia de la IA, sin embargo. El gigante tecnológico con sede en Walldorff, Alemania, que tiene aproximadamente 108,000 empleados y una capitalización de mercado de $225 mil millones, es el principal proveedor mundial de software de planificación de recursos empresariales (ERP), proporcionando básicamente el motor de la oficina trasera para grandes empresas.
El software ERP de SAP, que se está trasladando cada vez más a la nube, ayuda con la gestión de la cadena de suministro, contabilidad, recursos humanos, gastos y una serie de otras operaciones empresariales. Y como Ruane Cunniff LP, el asesor de inversiones y distribuidor del Fondo Sequoia, un importante inversor en SAP, explicó en su carta anual a los accionistas en enero, “para las empresas multinacionales que fabrican o transportan algo en el mundo físico, SAP es prácticamente la única opción”.
Aunque SAP no es una empresa de IA y no vende herramientas que permitan la IA, se beneficia del auge de la tecnología, tanto de forma indirecta como directa. En una entrevista con Fortune, el director financiero de SAP, Dominik Asam, explicó que el auge de la IA ha ayudado a impulsar el crecimiento de su empresa y dijo que está dedicado a utilizar la tecnología para mejorar la productividad y reducir costos internos en el futuro.