Por Dharamraj Dhutia
MUMBAI (Reuters) – El banco central de la India aumentó la cantidad de fondos que tenía la intención de inyectar en el sistema bancario a través de una infusión nocturna el miércoles, después de intervenir agresivamente en el mercado de divisas (FX) en las últimas dos sesiones.
El Banco de la Reserva de la India (RBI) había ofrecido verter 2.50 billones de rupias ($28.85 mil millones) a través de una subasta nocturna de recompra a tasa variable, la mayor inyección del banco central en un solo día en más de un año.
Los bancos suscribieron 1.94 billones de rupias.
POR QUÉ ES IMPORTANTE
La intervención constante del RBI en el mercado de divisas ha comprimido la liquidez de rupias. Esta tensión en el sistema bancario hará que el recorte de tasas de la semana pasada sea ineficaz, ya que los prestamistas no podrán transferir el beneficio de las tasas más bajas a los clientes.
La mayoría de los participantes del mercado han mantenido que las condiciones de liquidez excedentarias son un requisito previo para la transmisión efectiva de tasas más bajas.
CONTEXTO
El déficit de liquidez del sistema bancario de la India se cuadruplicó en menos de una semana, alcanzando alrededor de 2 billones de rupias hasta el 11 de febrero, con los operadores citando salidas de impuestos y ventas agresivas de dólares por parte del banco central como razones para el aumento.
El RBI vendió entre $4 mil millones y $7 mil millones el lunes mientras intervenía en el mercado de FX para apoyar la rupia. Continuó vendiendo dólares el martes para fortalecer la moneda que ha estado luchando debido a las salidas de cartera y la incertidumbre en torno a los aranceles comerciales de EE.UU.
El aumento en la cantidad de la infusión llega un día después de que el banco central duplicara la proporción de valores del gobierno que tiene como objetivo comprar a 400 mil millones de rupias el jueves. El RBI ha inyectado más de 1.5 billones de rupias en el sistema en el último mes.
GRÁFICO
CITAS CLAVE
“Dado que el RBI prometió una infusión de liquidez, que también apoyará la transmisión de recortes de tasas, cualquier venta agresiva de FX limitará esa intención. Creo que el RBI querrá esterilizar cualquier intervención grande de FX que drene la liquidez nacional de manera considerable, para mantener esta última en torno al punto neutral y en línea con la postura de la política monetaria”, dijo Dhiraj Nim, economista de ANZ Research.
($1 = 86.7625 rupias indias)
(Reporte de Dharamraj Dhutia; Edición de Sonia Cheema)