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La inflación en Estados Unidos aumentó inesperadamente al 3,2 por ciento el mes pasado, resaltando el desafío al que se enfrenta la Reserva Federal en la “última milla” de su lucha contra los precios en alza.
Los economistas encuestados por Bloomberg esperaban que la tasa anual de inflación de precios al consumidor permaneciera sin cambios en el 3,1 por ciento registrado en enero.
Pero el aumento del martes, impulsado principalmente por servicios como seguros de automóvil y salud, generó advertencias de que la Fed podría tener que esperar más tiempo de lo esperado anteriormente antes de reducir las tasas de interés de su nivel actual más alto en 23 años.
“Estos números de inflación presagian un período más difícil por delante para la Fed”, dijo Eswar Prasad, profesor de la Universidad de Cornell.
“Aunque la economía de Estados Unidos ha resistido bien hasta ahora, existe el riesgo de que una inflación persistente y la respuesta de la Fed a la misma puedan convertir un escenario de aterrizaje suave en uno de estanflación suave.”
Las cifras del martes jugarán un papel importante en el pensamiento de la Fed cuando publique nuevas proyecciones la próxima semana sobre cuántos recortes espera para el 2024. Se espera que la reunión del 20 de marzo mantenga las tasas entre 5,25 y 5,5 por ciento.
Diane Swonk, economista jefe de KPMG US, sugirió que los datos de inflación fortalecerían la determinación de los halcones en el banco central que desean mantener las tasas más altas por más tiempo para que la inflación regrese a su objetivo del 2 por ciento.
“La reunión de marzo va a ser muy intensa”, dijo.
En la actualidad, el banco central planea reducir las tasas tres veces este año. Los mercados esperan tres o cuatro recortes este año, comenzando en junio o julio.
“La Fed probablemente sigue en camino de recortar en junio”, dijo el economista de Citi Andrew Hollenhorst, quien agregó “los últimos dos meses de datos de inflación muestran la dificultad de volver a la inflación al objetivo”.
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La evolución de las tasas de interés y la inflación son una preocupación clave para el presidente Joe Biden, que busca hacer que su gestión de la economía sea el centro de su campaña contra Donald Trump, a quien está rezagado en las encuestas de cara a las elecciones de noviembre.
El martes, el presidente atacó a los republicanos por no tener “ningún plan para reducir los costos”, destacando su propia promesa de abordar el abuso de precios corporativos.
Los precios de los bonos del gobierno cayeron ligeramente a medida que los inversores ajustaron sus apuestas sobre cuándo llegarían los recortes de tasas de interés de la Fed. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a dos años, que a menudo siguen las expectativas de tasas y se mueven inversamente a los precios, subieron 0,06 puntos porcentuales a 4,59 por ciento.
El rendimiento de referencia a 10 años también aumentó 0,05 puntos porcentuales a 4,15 por ciento.
Un índice que rastrea el dólar frente a una cesta de otras seis monedas subió un 0,2 por ciento en el día.
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Las acciones en Estados Unidos cerraron al alza el martes, con el S&P 500 de Wall Street subiendo un 1,1 por ciento hasta un máximo histórico de cierre y el Nasdaq Composite, de alta tecnología, ganando un 1,5 por ciento.
“Es sorprendente que no hayamos visto una reacción más negativa”, dijo Tim Murray de T Rowe Price, un gestor de activos. “Esta última milla de inflación -pasar del 3 por ciento al 2 por ciento- va a ser realmente difícil. Mucho más difícil que pasar del 9 al 3 por ciento”.
Agregó que la esperanza del mercado de recortes de tasas “continúa siendo postergada… Uno tiene que preguntarse cuántos cortes vamos a obtener en última instancia”.
Pero Wylie Tollette, director de inversiones en Franklin Templeton Investment Solutions, dijo que la lectura de inflación del martes era “casi perfecta para mantener el rally del mercado, ya que no es demasiado caliente ni demasiado fría”.
Las cifras del índice de precios al consumidor del Buró de Estadísticas Laborales mostraron una inflación subyacente, que excluye cambios en los costos de alimentos y energía, en 3,8 por ciento en comparación con el 3,9 por ciento de enero. Los economistas esperaban una caída en la métrica, que se considera una mejor medida de las presiones de precios subyacentes, al 3,7 por ciento.
La cifra mensual del índice general aumentó de 0,3 por ciento en enero a 0,4 por ciento el mes pasado.
La Fed tiene como objetivo una medida alternativa de la inflación: el gasto de consumo personal. Sin embargo, con la cifra de febrero del PCE aún no publicada antes de la votación del 20 de marzo, se espera que los datos del IPC influyan en las deliberaciones de los responsables de fijar las tasas.