La contratación en los Estados Unidos aumentó inesperadamente el mes pasado, continuando desafiando predicciones de una desaceleración y planteando nuevas preguntas sobre cuándo bajarán las tasas de interés.
Se sumaron 272,000 puestos de trabajo en mayo, según el Departamento de Trabajo de los Estados Unidos, por encima de las expectativas de 185,000 nuevos roles.
El aumento mayor de lo esperado surgió a pesar de los costos de endeudamiento más altos en más de 20 años, que los analistas esperaban que gravaran la economía.
El banco central de EE. UU. ha aumentado las tasas de interés bruscamente desde 2022 para combatir la inflación, que mide el ritmo de aumento de los precios. La Fed ha citado la fuerza en el empleo como una señal de que la economía puede manejar las tasas actuales.
Las últimas cifras laborales socavan otros datos que sugieren signos de debilidad y reforzarán la idea de que hablar de reducir los costos de endeudamiento es prematuro, dijeron los analistas.
“Los datos de hoy sugieren que la Fed tendrá que esperar un poco más antes de considerar ese primer recorte”, dijo Richard Carter, jefe de investigación de renta fija en Quilter Cheviot, la firma de gestión de inversiones.
Añadió que las cifras tenían el potencial de descartar cualquier movimiento este año “de la mesa”.
El Banco Central Europeo y el Banco de Canadá anunciaron recortes de tasas esta semana, como parte de un cambio global hacia costos de endeudamiento más bajos a medida que el impacto de la inflación exacerbado por la invasión de Rusia a Ucrania comienza a disminuir.
Pero en EE. UU., la Reserva Federal ha dicho que quiere más confianza en que los altos costos de endeudamiento están funcionando para desacelerar la economía y ayudar a aliviar las presiones que impulsan los precios al alza.
La inflación en los Estados Unidos ha bajado bruscamente desde 2022, pero el progreso parece haberse estancado en los últimos meses. La lectura más reciente situó la inflación en 3.4% en abril, en comparación con el objetivo del 2% de la Fed.
Los analistas dijeron que los aumentos salariales reportados el viernes probablemente agregarán preocupaciones de que la inflación no pueda regresar al objetivo del 2% tan rápidamente como se esperaba.
El Departamento de Trabajo dijo que el salario promedio por hora aumentó un 0.4% de abril a mayo, con el ritmo acelerándose nuevamente después de varios meses de desaceleración.
En los últimos 12 meses, los salarios han aumentado un 4.1%, dijo. Los economistas esperaban un aumento del 3.9%.
Los analistas dijeron que las cifras probablemente harán que la Fed se detenga mientras debate si reducir los costos de endeudamiento. Está buscando equilibrar el control de la inflación con el riesgo de que dejar las tasas de interés demasiado altas durante demasiado tiempo pueda desencadenar una desaceleración más severa en el crecimiento económico.
“Este informe significa que la Fed dejará las tasas de interés en su nivel actual alto durante unos meses más”, dijo Ian Shepherdson de Pantheon Macroeconomics.
Pero dijo que aún esperaba ci debilitamiento en los próximos meses, señalando que la tasa de desempleo, que se calcula utilizando una encuesta diferente de las cifras laborales, aumentó al 4%, desde el 3.9% en abril.
El Sr. Shepherdson dijo que esperaba que la Fed recortara las tasas en septiembre e hiciera reducciones aún más agresivas en los meses siguientes.
“Cuando el mercado laboral se detenga, la Fed se verá rápidamente demasiado cautelosa y miope”, dijo.
La contratación en los Estados Unidos ha sorprendido a los analistas con su fuerza durante más de un año.
La resistencia, respaldada en parte por el gasto gubernamental y una ola de inmigración, ha alimentado esperanzas de que la economía más grande del mundo pueda evitar una caída que puede seguir a costos de endeudamiento relativamente altos.
Más recientemente, algunos datos habían planteado preguntas sobre si podrían estar comenzando a aparecer grietas.
La economía creció a una tasa anual de solo 1.3% en los primeros tres meses del año, a la baja desde los tres meses anteriores a medida que el crecimiento del gasto del consumidor se desaceleró.
Aunque la contratación en meses recientes podría resultar finalmente más débil de lo estimado actualmente, las mayores ganancias de empleo en mayo tranquilizarán temores de que “el fondo de repente se haya derrumbado de la economía”, dijo Paul Ashworth, economista jefe de América del Norte en Capital Economics.
“La Fed seguirá centrada en los riesgos al alza para la inflación en lugar de los riesgos a la baja para la economía real”, dijo.