La inteligencia artificial (IA) es el juego más candente en el mundo de los inversores. Gran parte de las ganancias del mercado de valores en 2023 y 2024 han sido impulsadas por un interés creciente en todo lo relacionado con la IA.
Ninguna empresa ha estado más en la vanguardia del auge de la IA que Nvidia (NASDAQ: NVDA). El precio de las acciones del fabricante de chips se disparó un 239% el año pasado y ha subido cerca del 75% este año. Pero, ¿estará comenzando a disiparse el entusiasmo por Nvidia? Quizás sí. Dos inversores multimillonarios están vendiendo Nvidia y comprando otra acción de IA en su lugar.
En contra de Nvidia
David Tepper es conocido por muchos como el dueño de los Carolina Panthers. Sin embargo, acumuló suficiente dinero para comprar la franquicia de la NFL alcanzando un tremendo éxito con el fondo de cobertura que fundó en 1993, Appaloosa Management. Hoy, la fortuna de Tepper asciende a $20.6 mil millones.
Tepper es optimista sobre la IA. Ocho de las diez principales tenencias en la cartera de Appaloosa son acciones de IA. Nvidia ocupa el cuarto lugar en la cartera del fondo de cobertura, pero Tepper parece pensar que el impulso tremendo de la acción podría estar cerca de su fin. En el cuarto trimestre de 2023, vendió casi el 23% de la participación de Appaloosa en el fabricante de unidades de procesamiento gráfico (GPU).
No es el único inversor multimillonario menos entusiasmado con Nvidia en la actualidad. Chase Coleman primero se destacó en el mundo de las inversiones al trabajar con el legendario administrador de fondos de cobertura Julian Robertson. Coleman luego dirigió su propio fondo de cobertura, Tiger Global Management, que más tarde se expandió a capital de riesgo. Ahora tiene un patrimonio neto de $5.7 mil millones.
Tiger Global Management redujo su posición en Nvidia en el cuarto trimestre en casi un 13%. Nvidia aún ocupa el décimo lugar en la cartera del fondo de cobertura con una participación valorada en aproximadamente $480 millones al final de 2023. Sin embargo, Coleman está tomando algunas de sus ganancias con la acción después de haber obtenido grandes ganancias.
A favor de Amazon
Tanto Tepper como Coleman consideraron a Amazon (NASDAQ: AMZN) como una mejor acción de IA para comprar en el cuarto trimestre. El fondo Appaloosa de Tepper aumentó su posición en el gigante del comercio electrónico y servicios en la nube en más del 5%. Tiger Global Management de Coleman aumentó su participación en Amazon en un 24%.
La historia continúa
¿Por qué estos dos inversores multimillonarios están más optimistas sobre Amazon que sobre Nvidia? Sospecho que Tepper y Coleman podrían pensar que la valoración de Nvidia está ahora en un nivel en el que cualquier señal de problemas podría provocar una fuerte venta. Al mismo tiempo, Amazon parece estar construyendo un impulso sostenible.
La IA es sin duda un impulsor clave del crecimiento para Amazon. La plataforma en la nube de la empresa, Amazon Web Services (AWS), es el principal proveedor de servicios en la nube en función de la cuota de mercado. AWS está invirtiendo fuertemente en apoyo al desarrollo de la IA generativa.
Amazon también está utilizando la IA generativa internamente. El CEO Andy Jassy dijo en la conferencia telefónica de ganancias del cuarto trimestre de la empresa: “[C]reemos que [la IA generativa] en última instancia generará decenas de miles de millones de dólares de ingresos para Amazon en los próximos años”.
Pero Amazon no es solo una acción de IA. Los esfuerzos de la empresa para aumentar la rentabilidad en su negocio de comercio electrónico siguen dando sus frutos. Amazon ha entregado siete trimestres consecutivos de márgenes operativos en mejora en su segmento de negocios de Norteamérica.
También se ha convertido en un actor clave en el mercado de publicidad digital. Los ingresos por publicidad de Amazon aumentaron un 26% interanual en el cuarto trimestre. Y ese crecimiento se produjo antes de que la empresa lanzara sus anuncios en Prime Video.
Comprar más acciones de Amazon ya ha dado sus frutos para Tepper y Coleman. La acción ha subido más del 20% en lo que va del año.
¿Deberías comprar también Amazon?
Los inversores no deben vender Nvidia y comprar Amazon solo porque lo hacen dos multimillonarios de fondos de cobertura. Sin embargo, no es una mala idea examinar las posibles razones detrás de los movimientos de Tepper y Coleman.
Creo que las razones por las que Tepper y Coleman agregaron más acciones de Amazon en el cuarto trimestre siguen siendo aplicables ahora. Es probable que las ganancias de la empresa sigan aumentando. La IA y la publicidad siguen siendo impulsores fuertes del crecimiento. Amazon sigue siendo una excelente elección a largo plazo, en mi opinión.
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