El índice de precios al consumidor más reciente está a la vuelta de la esquina, y el resultado podría influir en el mercado de valores, según los traders de JPMorgan. Se espera que el índice de precios al consumidor de enero, que se publicará el martes por la mañana, continúe la tendencia reciente de inflación moderada. Los economistas encuestados por Dow Jones anticipan un aumento del 0.2% el mes pasado, y un aumento del 2.9% con respecto al mismo período del año anterior. Eso representa una disminución con respecto a los aumentos del 0.3% y del 3.4% en diciembre, respectivamente. También se espera que el CPI básico, que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía, se mantenga en línea con una ligera tendencia a la baja. Según las estimaciones de consenso, se prevé que los precios hayan aumentado un 0.3% en el mes y un 3.7% en el año. Eso se compara con los aumentos de diciembre del 0.3% mensual y del 3.9% en los 12 meses anteriores. Los inversores esperan que una tendencia a la baja en la inflación signifique que la Reserva Federal pueda comenzar a reducir las tasas de interés, por lo que una lectura mejor de lo esperado tiene el potencial de afectar a las acciones. Mientras tanto, una lectura más moderada podría impulsar al alza los valores bursátiles. Los inversores tuvieron una pequeña ventana de cómo podrían comportarse las acciones el viernes, cuando una revisión a la baja de la lectura del CPI de diciembre envió al alza a las acciones. En términos generales, sin embargo, los traders de JPMorgan no esperan que la lectura cambie la narrativa en torno a las expectativas de recorte de tasas, que se han trasladado a mayo o junio. Los mercados están fijando en un 52% la probabilidad de un recorte de un cuarto de punto porcentual en mayo, según la herramienta CME FedWatch. Dado esto, el grupo de inteligencia de mercado de JPMorgan en EE. UU. planteó cinco escenarios sobre cómo podría reaccionar el S & P 500 a la lectura del CPI básico mes a mes del martes: 45% de probabilidad: Un aumento entre 0,2% y 0,3% podría sugerir que “la desinflación está firmemente arraigada”, un resultado en línea con el deseo expresado del presidente de la Fed, Jerome Powell, de ver más “datos favorables” en las lecturas de inflación. Los inversores de JPMorgan esperan que el S & P 500 pueda subir un 0,5% a un 1%. 25% de probabilidad: Entre el 0.1% y el 0.2%. Este escenario podría aumentar la demanda de bonos de mayor duración y reforzar algunos de los sectores que han tenido un rendimiento inferior. El S & P 500 podría ganar un 1% a 1.5% aquí. 22.5% de probabilidad: Una lectura en línea entre el 0,3% y el 0,4% seguiría sumando preocupaciones de que la inflación básica es más persistente de lo previsto, con los traders analizando la diferencia en bienes básicos y servicios básicos. Una lectura más alta de bienes básicos podría sugerir que el conflicto en el mar Rojo está comenzando a sentirse en la cadena de suministro. En este escenario, los traders de JPMorgan anticipan una disminución del 1% al 1.5% en el S & P 500. 5% de probabilidad: Un resultado inferior al 0.1%, probablemente debido a un aumento más débil de lo esperado en los precios de la vivienda, podría significar un “colapso en los rendimientos de los bonos” que desencadene un “rally generalizado” en las acciones. Las expectativas de recorte de tasas en marzo también podrían volver a superar el 50% en este escenario. El S & P 500 podría subir un 2% a un 2.25%. 2.5% de probabilidad: Una lectura más caliente de lo esperado por encima del 0,4% probablemente tenga un efecto desproporcionado en los rendimientos del Tesoro, con las expectativas de recorte de tasas trasladándose a más adelante en el año. También es probable que aumente un “número significativo” de inversores cuestionando si las subidas de tasas siguen en la mesa para este año. Los traders esperan que el S & P 500 pueda perder un 1.75% a 2.25% en este escenario. — La contribución de Michael Bloom de CNBC a este informe.
