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(Bloomberg) — El apetito de los formuladores de políticas de la Reserva Federal de Estados Unidos por otro recorte importante de las tasas de interés en noviembre podría verse con mayor claridad en la próxima semana cuando Jerome Powell se dirija a los economistas y el gobierno emita nuevos datos de empleo.
El presidente de la Fed discutirá la perspectiva económica de EE. UU. en una conferencia de la Asociación Nacional de Economía Empresarial el lunes. Al final de la semana, se espera que el informe de empleo de septiembre muestre un mercado laboral saludable, pero en moderación.
Los datos de empleo para la economía más grande del mundo se espera que aumenten en 146,000, según la estimación media de una encuesta de economistas de Bloomberg. Eso es similar al aumento de agosto y dejaría el crecimiento promedio de empleo en los últimos tres meses cerca de su nivel más débil desde mediados de 2019.
La tasa de desempleo probablemente se mantuvo en 4.2%, mientras que se espera que los salarios promedio por hora hayan aumentado un 3.8% respecto al año anterior.
La reciente agitación laboral sugiere que el informe de empleo del viernes podría ser la última lectura clara del mercado laboral de los EE. UU. antes de que los formuladores de políticas de la Fed se reúnan a principios de noviembre. Los trabajadores de la fábrica de Boeing Co. se fueron a la huelga a mediados de septiembre, y los trabajadores portuarios de las costas atlántica y del golfo amenazan con ir a la huelga a partir del 1 de octubre.
Además del sólido informe mensual de nóminas, se espera que los datos de vacantes laborales del martes muestren que las vacantes de agosto se mantuvieron cerca del nivel más bajo desde principios de 2021. Los economistas también se centrarán en la tasa de renuncia y en los despidos para evaluar el enfriamiento en la demanda laboral.
Lo que dice Bloomberg Economics:
“Esperamos una sólida impresión de las nóminas no agrícolas de septiembre, que incluso podrían revivir el debate sobre la ‘no aterrizaje’ para la economía de EE. UU. Pero creemos que la cifra general exagerará la fortaleza del mercado laboral, en parte debido a exageraciones relacionadas con el modelo de “nacimiento-defunción” de la BLS, y en parte debido a efectos temporales estacionales.”
—Anna Wong, Stuart Paul, Eliza Winger, Estelle Ou y Chris G. Collins, economistas. Para un análisis completo, haga clic aquí
Las encuestas de la industria también ayudarán a arrojar luz sobre la contratación en el sector privado. El Instituto de Gestión de Suministros publicará su encuesta de manufactura de septiembre el martes y el índice de servicios dos días después, ambos incluyen medidas de empleo.
En Canadá, los datos de ventas de viviendas para varias de las ciudades más grandes de la nación: Toronto, Calgary y Vancouver, ofrecerán una visión de cómo está funcionando el mercado inmobiliario después de una serie de recortes de tasas del banco central.
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Por otro lado, se espera que los datos muestren una desaceleración de la inflación global —desde la zona euro hasta Turquía y Corea del Sur—, así como encuestas empresariales en China entre los aspectos más destacados.
Haga clic aquí para ver lo que sucedió la semana pasada, y a continuación nuestro resumen de lo que está por venir en la economía global.
Asia
China comienza el lunes con una serie de índices de gerentes de compras, una semana después de que las autoridades desataran una serie inusualmente amplia de medidas de estímulo que hicieron disparar los precios de las acciones.
Es probable que el PMI manufacturero oficial aumente ligeramente mientras se mantenga en territorio contractual, y se espera que los índices de Caixin se mantengan estables justo por encima de la línea de boom-or-bust.
Las cifras del PMI manufacturero se esperan un día después de Indonesia, Malasia, Tailandia, Taiwán, Vietnam y Filipinas.
En Japón, se espera que Shigeru Ishiba sea nombrado primer ministro en una votación parlamentaria el martes.
La encuesta Tankan del Banco de Japón probablemente mostrará que el sentimiento empresarial en las grandes empresas se mantuvo optimista en el tercer trimestre mientras que los pequeños fabricantes siguieron ligeramente pesimistas. Se espera que las empresas revisen al alza sus planes de gastos de capital.
Es probable que la inflación en Corea del Sur se haya enfriado en septiembre, lo que dará al banco central un incentivo adicional para considerar cambiar a un recorte de tasas en octubre, mientras que el crecimiento de precios en Pakistán puede haber disminuido hasta su ritmo más lento desde principios de 2021.
Se esperan datos comerciales de Australia, Sri Lanka y Corea del Sur, y Vietnam publicará el PIB del tercer trimestre e inflación de septiembre el próximo fin de semana.
Europa, Oriente Medio, África
Los datos de la zona euro serán el centro de atención. Con la inflación en Francia y España por debajo del objetivo del 2% del Banco Central Europeo, los informes de Alemania e Italia el lunes, seguidos por el resultado general para la región el martes, serán observados de cerca.
Con los operadores ahora fijando en un recorte de tasas en la reunión de octubre del BCE, y los economistas comenzando a cambiar las previsiones para predecir lo mismo, los datos serán pruebas fundamentales para los formuladores de políticas que antes se inclinaban hacia diciembre para su próximo movimiento.
Los números de producción industrial de Francia y España el viernes, por otro lado, proporcionarán una idea de qué tan débil fue la manufactura durante el trimestre que está por terminar.
La semana presenta una multitud de apariciones del BCE, comenzando el lunes con el testimonio de la presidenta Christine Lagarde ante el Parlamento Europeo y seguido al día siguiente por una conferencia en Frankfurt organizada por el banco central.
El lunes será el último día en el cargo del presidente del Banco Nacional Suizo, Thomas Jordan, quien acaba de supervisar un recorte de tasas y la señal de que vendrán más. Su vicepresidente, Martin Schlegel, lo sucederá, y el jueves se publicarán los primeros datos de inflación bajo su supervisión.
En Suecia, las actas de la reunión del Riksbank del 24 de septiembre el martes proporcionarán más información sobre por qué los formuladores de políticas allí decidieron recortar las tasas la semana pasada y abrir la puerta a un ritmo más rápido de flexibilización en los próximos meses.
El Reino Unido tiene una semana relativamente tranquila por delante, con apariciones del economista jefe del Banco de Inglaterra, Huw Pill, y la formuladora de políticas Megan Greene entre los aspectos más destacados.
La inflación turca, que se espera que se haya reducido al 4% en septiembre. Eso estaría por debajo de la tasa clave del banco central —actualmente en el 50%— por primera vez en años. Si bien es un signo de progreso, los funcionarios aún tienen trabajo por hacer para alcanzar una meta de inflación inferior al 40% para fin de año.
Se programaron una serie de decisiones monetarias en toda la región más amplia:
El lunes, el banco central de Mozambique está listo para recortar los costos de endeudamiento por quinta reunión consecutiva, con previsiones de desaceleración del crecimiento de precios en medio de relativa estabilidad en la moneda y una reciente caída en los precios del petróleo. La brecha entre la tasa de referencia y la inflación es la más amplia entre los bancos centrales rastreados por Bloomberg.
Los funcionarios islandeses se espera que mantengan su tasa en el 9.25% el miércoles, extendiendo un período de altos costos de endeudamiento en Europa occidental a más de un año. Los prestamistas locales Islandsbanki hf y Kvika banki hf predicen que el Sedlabanki comenzará a flexibilizar en la reunión final de este año, programada para el 20 de noviembre.
El mismo día, se espera que los funcionarios polacos mantengan sin cambios los costos de endeudamiento a medida que comienzan a unirse para reanudar los recortes en el primer trimestre de 2025.
El jueves es probable que el banco central de Tanzania mantenga las tasas estables debido al impacto inflacionario de la debilidad continua de la moneda. Su chelín se ha depreciado más del 3% frente al dólar desde julio.
El banco central de Rumania se reúne el viernes y puede recortar aún más los costos de endeudamiento antes de una reorganización de la junta de nueve miembros, con mandatos que expiran el 15 de octubre.
América Latina
Los formuladores de políticas de Colombia casi con seguridad aprobárán una séptima reducción consecutiva en las tasas el lunes, igualando su ciclo de flexibilización más largo en más de dos décadas.
Los economistas anticipan un quinto recorte consecutivo de medio punto, al 10.25%, y dicen que el ciclo de flexibilización aún tiene margen de maniobra con las lecturas e expectativas de inflación en declive. El banco publica las actas de la reunión tres días después.
La mayoría de los analistas esperan que la avalancha de datos de Chile —siete indicadores separados, incluida la producción industrial, las ventas minoristas, la producción de cobre y los datos de proxy del PIB— muestre que la economía está ganando impulso a medida que avanza hacia fin de año.
Los precios al consumidor en la ciudad peruana de Lima probablemente se mantuvieron justo por encima del punto medio del 2% del rango objetivo de inflación del banco central en septiembre.
El jefe del banco central de Perú, Julio Velarde, ha dicho que la lectura de fin de año debería estar entre el 2% y el 2.2%, y que la tasa clave puede caer unos 100 puntos básicos por debajo de la tasa de referencia de la Fed.
En Brasil, se puede esperar que tres índices de gerentes de compras y datos de producción industrial demuestren que la economía más grande de América Latina está aumentando y por encima de su tasa de crecimiento potencial.
Los informes de balance presupuestario primario y nominal llegan en un momento en que las finanzas públicas de la nación vuelven a ser un tema candente.
–Con la asistencia de Paul Wallace, Demetrios Pogkas, Ragnhildur Sigurdardottir, Brian Fowler, Robert Jameson, Jane Pong, Laura Dhillon Kane, Piotr Skolimowski, Monique Vanek y Niclas Rolander.
(Se actualizará con el Reino Unido en la sección de EMEA)
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