Las acciones de Palantir (NYSE: PLTR) cayeron aproximadamente un 16% después de su informe de ganancias del primer trimestre, lo que me llevó a reflexionar si esta caída presenta una oportunidad de compra. Es importante destacar que Palantir mostró otro trimestre de sólido crecimiento de ingresos, expansión de la base de clientes prometedora y métricas de rentabilidad sólidas. Sin embargo, persisten preocupaciones sobre la valoración elevada de las acciones. En consecuencia, a pesar de mi creencia en las perspectivas a largo plazo de Palantir como accionista, mantengo una postura neutral hacia las acciones en la actualidad y no considero que la caída valga la pena comprar.
Crecimiento Acelerado impulsado por Clientes Gubernamentales y Comerciales
El Q1 de Palantir marcó un período de crecimiento acelerado, impulsado por un rendimiento sólido tanto en el segmento gubernamental como en el comercial de la compañía. Los ingresos se ubicaron en $634.4 millones, un aumento del 20.8% interanual. Esto implica una aceleración desde el crecimiento del año pasado del 17.7% y el tercer trimestre consecutivo de aceleración en el crecimiento de los ingresos de forma secuencial. Veamos más detenidamente ambos segmentos de Palantir en el primer trimestre para comprender mejor qué impulsó este resultado.
Los Ingresos Gubernamentales impulsados por la Aceleración Doméstica y la Expansión Internacional
Comenzando con el segmento gubernamental de Palantir, que representó aproximadamente el 53% de su mezcla de ingresos en el Q1, el crecimiento total de los ingresos en este segmento fue del 16%, alcanzando los $335 millones. Este crecimiento fue impulsado principalmente por el aumento de los ingresos en la división doméstica y la rápida expansión internacional.
Fuente: Presentación de inversores de Palantir Q1-2024
A nivel nacional, el crecimiento de los ingresos se aceleró en el Gobierno de EE.UU. en el primer trimestre, aumentando un 12% interanual y un 8% trimestral hasta $257 millones. Esto se compara con un aumento del 3% trimestral en el cuarto trimestre, con el software de Palantir volviéndose cada vez más crítico para el Gobierno de EE. UU. en el entorno geopolítico inestable actual. La división de Gobierno Internacional de Palantir también contribuyó al crecimiento del segmento, con sus ingresos aumentando un 33% hasta $79 millones.
Un hito importante en el primer trimestre fue que el Ejército de EE. UU. otorgó a Palantir un contrato principal exclusivo por más de $178.4 millones para desarrollar un nodo de puntería de próxima generación como parte del programa TITAN. Esto marca un momento histórico para Palantir, ya que se convirtió en la primera empresa de software en ganar un contrato principal para un sistema de hardware. Esto posiciona efectivamente a Palantir para establecerse como un proveedor principal, al igual que gigantes como Lockheed Martin (NYSE:LMT) o Northrop Grumman (NYSE:NOC) en el campo de armas y productos aeroespaciales.
El Ingreso Comercial Aumenta Tras la Rápida Expansión de la Base de Clientes
Al pasar al segmento comercial de Palantir, los ingresos experimentaron otro aumento notable, impulsado por la creciente adopción de su plataforma de inteligencia artificial (AIP) y la sólida expansión de la clientela de la compañía.
La historia continúa
En una actualización previa sobre Palantir, enfaticé el papel crucial de los Bootcamps en fortalecer la base de clientes corporativos de Palantir. Palantir organiza estos talleres prácticos para mostrar las capacidades de su software, especialmente su AIP. Las demostraciones exitosas deberían permitir que los posibles clientes comprendan la propuesta de valor que ofrece Palantir y potencialmente comprometerse con un contrato.
Esta estrategia parece estar funcionando muy bien para la empresa. En el primer trimestre, Palantir añadió 41 nuevos clientes netos en su segmento Comercial de EE. UU. (ver la imagen abajo). Esto marcó un aumento del 69% en la cantidad de clientes de Palantir respecto al año anterior y un 19% trimestral. Palantir también registró una aceleración significativa aquí, en comparación con el crecimiento trimestral del 8% del Q1 del año pasado.
Fuente: Presentación de inversores de Palantir Q1-2024
Mejora Rápida de la Rentabilidad, pero Persisten Preocupaciones sobre la Valoración
El sólido crecimiento de los ingresos de Palantir ha permitido gradualmente a la empresa registrar una mejora en la economía unitaria, mejorando así sus métricas de rentabilidad. El margen operativo ajustado de la compañía se situó en el 36%, frente al 34% del trimestre anterior y al 24% del año pasado, marcando el sexto trimestre consecutivo de expansión. Esto llevó a un ingreso operativo ajustado de $226.5 millones, un 81% más que el año pasado. Además, el flujo de caja libre ajustado de Palantir fue de $149 millones, logrando también un margen notable del 23%.
Con dinero adicional fluyendo hacia la hoja de balance de Palantir, la empresa cerró el trimestre con una posición de efectivo récord de $3.87 mil millones, manteniendo al mismo tiempo un estatus libre de deudas. Sin embargo, los inversores deben tener en cuenta los riesgos subyacentes involucrados en la valoración actual de Palantir, por muy impresionantes que sean sus métricas de rentabilidad y sólida situación financiera.
Al final del día, Palantir aún cotiza a aproximadamente 65 veces el beneficio por acción (BPA) esperado para este año y 54 veces el BPA esperado del próximo año. El crecimiento acelerado de ingresos y la expansión continua de márgenes pueden permitir a la empresa crecer en estas múltiples en un futuro próximo. Sin embargo, el caso de inversión de Palantir ofrece un margen de seguridad notablemente menor en comparación con los niveles del año pasado, incluso después de la caída posterior a las ganancias, y esto proviene de un accionista con grandes esperanzas.
¿Es una Compra la Acción de PLTR, según los Analistas?
El sentimiento actual en Wall Street parece ser bajista, incluso después de la caída en el precio de las acciones de Palantir después de las ganancias. Según Wall Street, Palantir Technologies cuenta con una calificación de consenso de Venta Moderada basada en dos Compras, cinco Mantener y seis Vender en los últimos tres meses. Con un precio objetivo promedio de $19.67, el valor medio de las acciones de PLTR sugiere un potencial de baja del 4.5%.
Si te preguntas qué analista debes seguir si quieres comprar y vender acciones de PLTR, el analista más rentable que cubre las acciones (en un período de un año) es Mariana Perez de Bank of America (NYSE:BAC) Securities, con un retorno promedio del 61.42% por calificación y una tasa de éxito del 92%. Haz clic en la imagen abajo para obtener más información.
La Conclusión
En resumen, el informe del primer trimestre de Palantir refleja una aceleración continuada en el crecimiento de los ingresos, evidente en sus segmentos gubernamentales y comerciales. Con los Gobiernos dependiendo cada vez más del software de Palantir durante un entorno geopolítico inestable y los clientes corporativos dándose cuenta gradualmente de las capacidades de AIP, las perspectivas a largo plazo de Palantir parecen más prometedoras que nunca.
Sin embargo, la preocupación persistente sobre la valoración de las acciones no puede pasarse por alto. Si bien Palantir muestra promesas para inversores a largo plazo, y yo soy uno de ellos, una postura neutral sobre las acciones parece razonable dadas sus múltiplos de valoración elevados. En consecuencia, no compraría las acciones en esta caída si estuviera buscando iniciar una posición en Palantir. Preferiría esperar a un punto de entrada potencialmente más atractivo.
Divulgación