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El crecimiento de los salarios en el Reino Unido fue mayor de lo esperado en los tres meses hasta febrero, pero las cifras, publicadas el martes por la Oficina de Estadísticas Nacionales, estuvieron acompañadas de un fuerte aumento del desempleo.
Los ingresos promedio, incluidos los bonos, fueron un 5,6 por ciento más altos durante el período que un año antes, según la ONS. Los analistas esperaban que el crecimiento anual se desacelerara al 5,5 por ciento.
La tasa de desempleo promedió el 4,2 por ciento en los tres meses hasta febrero, un aumento de 0,3 puntos porcentuales con respecto al período de tres meses anterior.
Paul Dales, economista jefe del Reino Unido en la consultora Capital Economics, dijo que sin esta “clara debilidad en la actividad en el mercado laboral, estaríamos un poco preocupados de que el proceso de desinflación del Reino Unido se esté deteniendo como en los Estados Unidos”.
Pero señaló que la fuerte caída en el empleo sugería que el crecimiento salarial continuaría disminuyendo, lo que permitiría al Banco de Inglaterra recortar las tasas de interés a partir de junio incluso si la Reserva Federal de los Estados Unidos tardara más en flexibilizar la política.
La cifra de ingresos promedio fue la misma tasa de crecimiento anual que en los tres meses hasta enero. Excluyendo los bonos, el crecimiento de los ingresos anuales disminuyó de 6.1 por ciento a 6 por ciento, manteniéndose más fuerte de lo que los analistas esperaban con un ritmo del 5,8 por ciento.
La tasa de empleo cayó 0,5 puntos porcentuales al 74,5 por ciento en el mismo período, mientras que la proporción de adultos en edad laboral que no estaban trabajando ni buscando empleo aumentó al 22,2 por ciento.
Las cifras sugieren que podría llevar tiempo antes de que los responsables de establecer tasas del BoE estén seguros de que las presiones inflacionarias en la economía han disminuido lo suficiente como para comenzar a recortar las tasas de interés desde su actual nivel de 5.25 por ciento, el más alto en 16 años.
Pero los datos también sugirieron que un mercado laboral más suave podría debilitar el poder de negociación de los trabajadores en los próximos meses.
La ONS ha advertido que los movimientos a corto plazo en los datos laborales pueden ser volátiles debido a problemas con la encuesta que respalda las cifras.
Pero los indicadores alternativos de empleo, incluidos los registros fiscales y las solicitudes de beneficios por desempleo, también apuntaron a una disminución en el número de empleados asalariados y más personas que salen del mercado laboral.
La libra esterlina se debilitó un 0.2 por ciento frente al dólar después de que se publicaran las cifras.
Los operadores en los mercados de swaps inicialmente se movieron para cotizar completamente dos recortes de un cuarto de punto de la tasa del BoE para finales de 2024, antes de reducir estas apuestas a una probabilidad del 90 por ciento, como antes de la publicación de los datos.
Thomas Pugh, economista de la firma de auditoría RSM UK, dijo que el persistente crecimiento salarial daría “municiones a los halcones en el comité de política monetaria”, especialmente dada la posibilidad de que eventos geopolíticos provoquen un nuevo shock de precios energéticos.
Pero agregó que el aumento del desempleo “dejaba abierta la puerta” para que el MPC comenzara a recortar las tasas a partir de junio.
Tony Wilson, director del Instituto de Estudios Laborales, dijo que las cifras fueron “sorprendentemente pobres”, especialmente en lo que respecta a la inactividad económica, con la fuerza laboral del Reino Unido ahora siendo más pequeña en casi un millón de personas en comparación con la víspera de la pandemia.