“
Desbloquee el resumen del editor de forma gratuita
Roula Khalaf, Editor del FT, selecciona sus historias favoritas en este boletín semanal.
Los constructores de viviendas cotizados en el Reino Unido están en camino de construir la menor cantidad de nuevas viviendas en venta en una década, ya que las normas de planificación y las altas tasas hipotecarias frenan el mercado a pesar del impulso del nuevo gobierno laborista para aumentar la oferta de viviendas.
El sector, excluyendo a Vistry que se centra en viviendas asequibles y de alquiler, se prevé que complete poco más de 50,000 viviendas este año, el nivel más bajo de producción desde 2013, según un análisis del Financial Times de las cifras de siete empresas compiladas por Investec.
Las acciones de Vistry cayeron un 17 por ciento el martes, ya que la compañía emitió su tercera advertencia de beneficios desde octubre, culpando a “retrasos en las transacciones y finalizaciones esperadas para fin de año” y tener que abandonar acuerdos porque los términos financieros “no eran lo suficientemente atractivos”.
La contracción general de la construcción de viviendas plantea un gran desafío para el gobierno laborista del Primer Ministro Sir Keir Starmer, que ha lanzado amplias reformas de planificación en un esfuerzo por aumentar la construcción de nuevas viviendas al nivel más alto en más de 50 años.
“Los jugadores cotizados están entregando en general sus menores finalizaciones en una década”, dijo Aynsley Lammin, analista de Investec. Dijo que “tanto factores de demanda como de oferta” —incluidas las altas tasas hipotecarias que dificultan las compras para los compradores por primera vez— estaban detrás de la caída.
Las reformas de planificación de Labour han sido bien recibidas por el sector de la construcción, pero las acciones de los constructores de viviendas del Reino Unido han caído alrededor de una quinta parte desde el Presupuesto del gobierno laborista en octubre, lo que planteó temores de una inflación resurgente y costos de endeudamiento más altos por más tiempo.
Vistry ya ha advertido dos veces este año sobre costos de construcción subestimados, por un total de £165 millones. Recortó su guía de beneficios para 2024 en otros £50 millones el martes. Lammin dijo que la nueva advertencia “dañaría la credibilidad del grupo” y “haría temblar aún más a los inversores”.
El resto del sector, incluidas empresas como Barratt, Persimmon y Taylor Wimpey, han sufrido, mientras tanto, preocupaciones después del Presupuesto sobre las tasas de interés, ya que son altamente sensibles a los costos de endeudamiento.
La mayoría de los clientes de estas empresas dependen de hipotecas, y muchos son compradores por primera vez que están estirando sus presupuestos al máximo. Las tasas de interés hipotecarias han permanecido más altas de lo esperado este año, por encima del 5 por ciento en promedio, según el proveedor de información financiera Moneyfacts.
La producción de las siete empresas de construcción de viviendas cotizadas ha disminuido un 3 por ciento este año. Sigue a una caída de una quinta parte en 2023 tras el “mini” Presupuesto de los Conservadores en septiembre de 2022, que llevó a un aumento en las tasas de interés hipotecarias y frenó el mercado inmobiliario.
La disminución en las nuevas finalizaciones de viviendas por estas compañías, que también incluyen a Bellway, Berkeley, Crest Nicholson y MJ Gleeson, es parte de una contracción más amplia en la producción de viviendas. Los datos que siguen el total de suministro de nuevas viviendas mostraron un 5 por ciento menos de viviendas completadas en los primeros nueve meses de 2024, en comparación con el mismo período del año anterior.
La industria está en camino de terminar alrededor de 220,000 nuevas viviendas este año, según la agencia inmobiliaria Savills, muy por debajo de los números necesarios para alcanzar el objetivo de Labour de 1.5 millones en cinco años.
A medida que las ventas han disminuido, los constructores de viviendas han retrocedido en la compra de terrenos y la apertura de nuevos sitios, reduciendo su producción y tratando de evitar tener que reducir el precio de sus viviendas.
Muchos en el sector tienen la esperanza de que 2025 sea el comienzo de una recuperación, con las tasas hipotecarias que se espera que caigan gradualmente y la posibilidad de que las reformas pro-construcción de Labour comiencen a dar frutos.
“El gobierno Labour de 2024 es el gobierno más a favor de la construcción de viviendas que podemos recordar”, dijo Anthony Codling, analista de RBC. “Los constructores de viviendas del Reino Unido han sido sobrevendidos desde el Presupuesto”.
Los analistas y los grupos de la industria han advertido que Labour probablemente no alcanzará su objetivo de 1.5 millones de nuevas viviendas a menos que pueda encontrar formas de ayudar a más compradores por primera vez con presupuestos ajustados a pagar una vivienda, y proporcionar un financiamiento mucho mayor para viviendas asequibles.
Pero algunos ejecutivos de la industria siguen siendo optimistas. “Me canso de los que se quejan”, dijo Jason Honeyman, director ejecutivo de Bellway, al FT en una llamada de resultados de octubre.
“La gente quería quejarse del antiguo gobierno, que no quería nuevas viviendas. Y ahora quieren quejarse del nuevo gobierno, que quiere construir demasiadas”, dijo. “Es ambicioso . . . El sector de la construcción de viviendas tarda un tiempo en comenzar a construir nuevamente”.
“