La gobernadora del Banco Central de Rusia, Elvira Nabiullina, ha desempeñado un papel clave en la estabilización de la economía rusa golpeada por las sanciones.
Ella ha sido la máxima banquera central de Rusia desde 2013 y fue una vez aclamada internacionalmente.
Pero ahora es vista como una participante cómplice en la guerra de Rusia contra Ucrania.
La economía de Rusia supuestamente iba a colapsar después de que Occidente impusiera sanciones por su invasión a Ucrania.
Pero no sucedió.
La resiliencia económica continua de Rusia ha molestado a las naciones occidentales, pero su reacción no está dirigida solo hacia el presidente ruso Putin, un exespía del KGB con ambiciones imperiales. También está dirigida a la mujer detrás de él: Elvira Nabiullina, la gobernadora del banco central del país, que desempeña un papel fundamental en mantener la economía rusa en tiempos de guerra en funcionamiento.
“Nabiullina ha sido muy efectiva en estabilizar la economía rusa, a pesar de la enorme presión económica de las sanciones”, dijo a Business Insider Daniel McDowell, profesor de la Universidad de Syracuse especializado en la economía política internacional. En particular, le atribuye a ella el uso de controles de capital y política monetaria para estabilizar el rublo y su iniciativa de alejar a Rusia del uso de monedas occidentales en el comercio internacional.
“Si bien el nivel de vida en Rusia ha disminuido bajo las sanciones, las condiciones probablemente serían mucho peores si no fuera por sus decisiones astutas”, añadió McDowell. “Creo que es justo decir que está escribiendo el manual sobre cómo responder a la presión externa de sanciones.”
Aunque muchos, como McDowell, han elogiado a Nabiullina por su papel en sostener la economía rusa, su apoyo al régimen de Putin es visto como una traición por muchos funcionarios financieros, economistas y analistas occidentales.
Nabiullina y el Banco Central de Rusia no respondieron a las solicitudes de comentarios de BI.
Nabiullina cenaba con la élite de Europa antes de la guerra
Hace solo unos años, Nabiullina era vista como una liberal, incluso entre los círculos del Kremlin. La élite de Bruselas parecía ver a Nabiullina como una de los suyos. En 2018, Christine Lagarde, entonces directora del Fondo Monetario Internacional, elogió a Nabiullina, amante de la ópera, como una formuladora de políticas que “puede hacer que la banca central ‘cante'”.
Hoy, la Nabiullina de 60 años es tan paria en el mundo occidental como lo es Putin. Ha sido sancionada por Estados Unidos y el Reino Unido.
Muchos de los economistas y analistas que alguna vez se codearon con ella están dando la espalda a la mujer que mantiene viva la economía de Rusia y, por ende, ayuda a Putin a asegurar su quinto mandato en la mayor posición del país.
“Ella es muy inteligente, y la gente a su alrededor también lo es”, dijo Richard Portes, profesor de economía en la London Business School, a BI.
Sin embargo, Portes, quien ha participado en paneles junto a Nabiullina en conferencias internacionales, se mostró “muy decepcionado” con Nabiullina por apoyar al régimen de Putin.
“Personalmente me caía bien”, añadió Portes, y claramente no es el único.
Como escribió Anders Åslund, economista sueco especializado en la economía rusa, en el Moscow Times en marzo de 2022, “Nunca la he escuchado levantar la voz. Es difícil no agradarle”.
“Los liberales temían que fuera demasiado blanda”, añadió Åslund en esa época, refiriéndose a su nombramiento como la más alta banquera central de Rusia.
Este es solo un indicio de su inusual ascenso a los más altos estamentos del gobierno ruso.
Hija de minorías obreras
Nacida en la ciudad industrial de Ufa en Rusia central, Nabiullina proviene de una familia de tártaros étnicos, un grupo minoritario en Rusia. Su padre era chofer y su madre trabajaba en una fábrica.
Creciendo en los años 70, estudiaba francés, disfrutaba de la música clásica y leía a clásicos como Leo Tolstoy, Fyodor Dostoevsky y Franz Kafka, dijo su esposo Yaroslav Kuzminov en 2013, según Bloomberg.
Nabiullina conoció a Kuzminov, fundador de la Universidad Superior de Economía, una institución prestigiosa, en los años 80 cuando él enseñaba en la Universidad Estatal de Moscú, donde ella estudió economía. Tienen un hijo adulto.
Nabiullina en su ciudad natal en Rusia.Alan Harvey/SNS Group/Getty Images
De personaje secundario a colaboradora de Putin
Fue en la Universidad Estatal de Moscú donde Nabiullina se encontró con conceptos económicos occidentales, que resultarían útiles en la cambiante economía postsoviética.
En 1991, trabajó como economista en la Junta del Sindicato Científico e Industrial de la URSS, según su biografía oficial. En 1994, se unió al departamento de reformas del ministerio de economía ruso.
Abandonó el servicio público en 1998 y volvió al gobierno en 2000 como primera viceministra de Herman Gref, actual CEO del gigante bancario ruso Sberbank, también conocido como liberal, en aquel entonces ministro de economía de Rusia. En 2003, dejó el cargo para un think tank, pero fue invitada por Putin a reemplazar a Gref como ministra de economía en 2007, lo que sorprendió a sus colegas, informó Bloomberg en 2013.
La invitación marcó un cambio en su carrera. Después de todo, también estaba acostumbrada a desempeñar un papel de apoyo.
La gobernadora del Banco Central de Rusia, Elvira Nabiullina.REUTERS/Maxim Shemetov
Su paso a un papel principal se consolidó en 2013 cuando Putin la nombró jefa del banco central.
“Quiero agradecerles por la confianza que están depositando en mí con esta nominación, comprendiendo lo responsable, difícil y profesional que es este trabajo”, dijo Nabiullina sobre su nombramiento.
Ella se negó a hacer comentarios a Reuters sobre su nombramiento en ese momento.
Como muchos jefes de bancos centrales en todo el mundo, Nabiullina es más conocida en círculos financieros que entre la población en general. También parece mantenerse alejada del foco público a menos que esté hablando sobre su trabajo.
Estrella internacional de la banca central
El nombramiento de Putin de Nabiullina como máxima banquera central en 2013 la catapultó al estrellato internacional. En ese momento, fue la primera mujer en liderar un banco central del Grupo de los Ocho, o G8.
Nabiullina demostró su valía a Putin un año después en 2014, cuando Moscú anexionó Crimea y Nabiullina aisló la economía rusa de las sanciones occidentales.
A pesar de las diferencias sobre la anexión, que llevaron a Estados Unidos y a otras potencias a expulsar a Rusia del G8, que ahora es el G7, Nabiullina aún ganó respeto y reconocimiento internacional entre sus colegas profesionales en los años posteriores por integrar la economía de Rusia en el sistema global y modernizar el banco central del país.
En 2015, Euromoney, una publicación comercial financiera, nombró a Nabiullina Gobernadora del Año. En 2017, The Banker la nombró Banquera Central del Año para Europa. En 2018, el FMI la invitó a dictar la prestigiosa conferencia Michel Camdessus.
Ha sido descrita como efectiva, profesional pragmática y no ideológica.
Sin embargo, los críticos argumentan que ella es simplemente otra amiga de Putin. También hay quienes, como Åslund, el economista sueco, que dicen que su historial como banquera central no es tan bueno.
“Su reputación por competencia es muy alta”, dijo Portes. “Su reputación por defender una sociedad libre es muy baja. Su reputación por no oponerse a una guerra desastrosa, sin principios y tonta es muy baja.”
La tecnócrata principal de Putin
Después de que Rusia lanzara la guerra en Ucrania, Nabiullina estaba tan desconcertada que quería renunciar a su trabajo, informó Bloomberg el 23 de marzo de 2022, citando a cuatro personas con conocimiento de las discusiones.
Putin rechazó su renuncia y Nabiullina se quedó para un nuevo mandato de cinco años. Hasta ahora, parece ser altamente efectiva en ello.
El PIB de Rusia creció un 3,6% en 2023. El Fondo Monetario Internacional espera que su economía crezca un 2,6% este año. El desempleo está en mínimos históricos y los salarios están en alza.
Por supuesto, no todo está bien en la economía rusa. Los gastos en tiempos de guerra, como el gasto militar y los subsidios del gobierno, han impulsado gran parte del crecimiento de Rusia en los últimos dos años. El país también está experimentando una escasez de mano de obra debido al servicio militar obligatorio y la fuga de cerebros.
Pero hasta ahora, Nabiullina ha logrado manejar diversos instrumentos, como los de tasas de interés y controles de divisas, a favor de la economía.
Para muchos, ahora es vista como una participante cómplice en la guerra de Putin que utiliza tácticas duras para mantener la economía en marcha.
“Estar en el equipo de Putin significa que compartes sus valores, compartes sus principios y eres enormemente leal a él”, dijo Sergei Aleksashenko, exbanquero central ruso de alto rango, al Financial Times en diciembre de 2022.
Está claro que Putin confía en Nabiullina. Funcionarios del gobierno han chocado con ella por sus políticas, pero el líder ruso se ha mantenido a su lado y la ha respaldado públicamente incluso antes de que comenzara la guerra.
Ayuda que Nabiullina no tenga ambiciones políticas, por lo que no constituye una amenaza directa para el reinado de Putin, y sea inflexible en mantener la inflación baja, dijo Alexei Makarkin, analista del think tank moscovita Center for Political Technologies al Wall Street Journal en abril de 2022.
Nabiullina y la guerra en Ucrania
En cuanto a Nabiullina, una tecnócrata que trabaja en los niveles más altos de uno de los regímenes más opacos del mundo, es difícil saber qué cree sobre su papel en sostener al régimen de Putin.
Se sabe que expresa sus pensamientos a través de sus broches y atuendo, por lo que algunos analistas interpretaron sus días de vestir “negro fúnebre” después de la guerra como una señal de tristeza y resistencia personal al conflicto.
La gobernadora del Banco Central de Rusia, Elvira Nabiullina, en diciembre de 2023.Vladimir Pesnya/Epsilon/Getty Images
En diciembre, el diario de negocios ruso RBC le preguntó qué pensaba sobre ser nombrada la mayor “Disruptora” del mundo en 2023 por Politico Europa por su papel en estabilizar la economía rusa durante las sanciones. Nabiulina se abstuvo de expresar una opinión, diciendo que era difícil comentar sobre la cuestión.
A veces ha sido más franca que la mayoría de los funcionarios rusos sobre el estado de la economía golpeada por las sanciones del país. En abril de 2022, Nabiullina dijo que las reservas de Rusia no pueden durar para siempre. En diciembre, emitió una advertencia de que la economía de Rusia estaba en riesgo de sobrecalentamiento.
En un video filtrado y difundido días después de que Rusia invadiera Ucrania, Nabiullina instó a su personal del banco central a dejar de lado la política y centrarse en salvar la economía golpeada por sanciones, según el Journal.
“Sé que no es fácil, pero de verdad, no entremos en discusiones políticas en el trabajo, en casa ni en las redes sociales”, dijo la máxima banquera central en el video. “Solo agotan la fuerza que necesitamos para hacer nuestro trabajo”.
A pesar de la guerra en curso, la economía que ayudó a diseñar ahora parece tener cierta normalidad para los rusos comunes. Nabiullina vuelve a ir a la ópera.
Pero si Nabiullina tenía simpatizantes en los primeros días de la guerra respecto a cómo está atrapada en una situación sin salida, ya no le quedan muchos.
“Ella lo sabe mejor, pero allí está. Decidió desde el principio que trabajaría con Putin y apoyaría las políticas”, dijo Portes, el profesor de economía.
“Que colaboraría con el régimen de Putin de esta forma, es triste”, añadió.
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