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Por Saqib Iqbal Ahmed
NUEVA YORK (Reuters) – Los inversores estadounidenses se están preparando para una serie de cambios en 2025, desde aranceles y desregulación hasta política fiscal, que se extenderán a través de los mercados a medida que el presidente electo Donald Trump regrese a la Casa Blanca, poniendo el foco en si la economía de EE. UU. puede continuar superando.
El cambio de guardia en Washington tiene grandes implicaciones en cómo se comportarán las acciones, bonos y divisas en el nuevo año y puede requerir que los inversores reajusten sus carteras.
Las previsiones apuntan a otro año favorable para las acciones, con el dólar manteniendo su reciente fortaleza en los próximos meses y los rendimientos de los bonos del Tesoro aumentando.
Aquí hay una visión general basada en gráficos de los temas y segmentos clave del mercado que los inversores están monitoreando de cerca:
EXCEPCIONALISMO DE EE. UU.
En su mayoría, los inversores esperan que el excepcionalismo económico de EE. UU. persista en el nuevo año, ya que el robusto gasto del consumidor y un mercado laboral resiliente ponen al crecimiento de EE. UU. en una posición más sólida que el de muchos de sus pares de mercados desarrollados.
Se espera que la economía de EE. UU. reciba más apoyo de cualquier potencial reforma fiscal, incluida una reducción en la tasa impositiva corporativa. Tales recortes de impuestos -que deberían pasar por el Congreso- podrían respaldar las ganancias de las empresas y el sentimiento sobre las acciones.
Por el contrario, aunque la economía de la zona euro creció más rápido de lo previsto en el tercer trimestre, su perspectiva sigue siendo débil debido a posibles aranceles importantes por parte de la administración Trump, tensiones comerciales crecientes con China y baja confianza del consumidor.
“Esperamos que el crecimiento de EE. UU. supere al del resto del mundo en 2025, respaldado por una potencial política monetaria y fiscal favorable”, dijo Sonu Varghese, estratega macro global de Carson Group.
LA FED
En 2025, los inversores están atentos a la rapidez o profundidad con la que la Reserva Federal de EE. UU. puede recortar las tasas. La Fed recortó las tasas en diciembre, continuando con reducciones después de un período de alzas agresivas, pero indicó que ralentizaría el ritmo de futuros recortes.
Las acciones han sido impulsadas por las expectativas de una política monetaria más flexible. Pero con los rendimientos de los bonos del Tesoro subiendo bruscamente después de la reunión de la Fed, la perspectiva de tasas amenaza con socavar el impulso de las acciones.
REY DÓLAR
Los bajistas del dólar han sufrido este año y la mayoría de los estrategas del mercado de divisas pronostican una fortaleza continua para el billete verde.
Se espera que muchos de los factores que impulsaron un aumento del 7% para la moneda frente a una cesta de pares este año, incluido el crecimiento económico relativamente sólido de EE. UU. y el aumento de los rendimientos del Tesoro, sigan respaldando al dólar. Las tarifas y las políticas comerciales proteccionistas de Trump también es probable que refuercen la moneda.
Las perspectivas de una inflación más alta también podrían impedir que la Fed mantenga el ritmo de los recortes de tasas de interés, incluso cuando otros bancos centrales avancen con recortes, elevando aún más el dólar.
Acertar en la trayectoria del dólar es crucial para los inversores, dado el papel central de la moneda en las finanzas globales.
Un dólar fuerte podría afectar las perspectivas de las multinacionales estadounidenses, así como complicar los esfuerzos de otros bancos centrales para combatir la inflación, ya que hace que sus monedas sean más baratas.
“Otro año de ganancias espectaculares en el dólar podría romper algo en la economía mundial, pero con grandes incertidumbres oscureciendo el horizonte y otra ronda de excepcionalismo estadounidense ampliamente descontada, sería difícil lograr un rendimiento superior”, dijo Karl Schamotta, estratega jefe de mercados de la compañía de pagos Corpay.
VIGILANCIA DE LA VOLATILIDAD
Los inversores tuvieron un vistazo el miércoles de lo rápido que la estabilidad del mercado puede pasar a la turbulencia. Las acciones en EE. UU. cayeron bruscamente después de que la Reserva Federal proyectara menos recortes de tasas de interés de lo esperado y a medida que crecían las preocupaciones sobre un posible cierre parcial del gobierno.
Los mercados financieros globales pueden extender las condiciones de operación generalmente tranquilas al nuevo año, pero los analistas advierten que un shock de volatilidad es inevitable.
Los analistas de BofA Global Research dijeron que no esperan una repetición de los niveles récord de volatilidad en el mercado de valores establecidos en 2017, al comienzo del primer mandato de Trump.
Los mercados de divisas podrían experimentar una mayor volatilidad el próximo año a medida que los dos fuerzas combinadas de los aranceles y las acciones de los bancos centrales se pongan en marcha.
“El amortiguador en los mercados financieros será el mercado de divisas el próximo año”, dijo Fredrik Repton, gestor de cartera senior de los equipos globales de gestión de renta fija y divisas en Neuberger Berman.
FIEBRE CRIPTO
La fiebre especulativa que se apoderó de bitcoin y las acciones relacionadas con criptomonedas en 2024 es poco probable que disminuya en el nuevo año, según los estrategas.
“2024 fue un año excepcional para la especulación, que se había convertido en un frenesí autorrealizante en las últimas semanas”, dijo Steve Sosnick, estratega jefe de Interactive Brokers.
Aunque estas operaciones han tenido problemas a veces, más recientemente después de la reunión de diciembre de la Fed, los inversores han estado dispuestos a comprar en las caídas.
“Cuando algo ha estado funcionando para tanta gente durante tanto tiempo, les cuesta renunciar a ello”, dijo Sosnick.
“Las operaciones han funcionado. hit un récord por encima de $100,000 en diciembre con la expectativa de que la elección de Trump traerá un entorno regulatorio amigable para las criptomonedas.”
Las acciones relacionadas con criptomonedas también han estado en alza, con la empresa de software y acaparadora de bitcoin MicroStrategy liderando la carga con un aumento de más del 400% en el año.”