El escenario ideal para las acciones sería si el informe de empleo del viernes llegara ligeramente por encima del consenso, según JPMorgan. Los inversores estarán examinando de cerca el informe del mercado laboral de septiembre, que se dará a conocer el viernes por la mañana. Los números llegan en un momento delicado para la economía, después de que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ha enfatizado que el banco central de EE. UU. está enfocando sus esfuerzos en garantizar un mercado laboral sólido. El informe de empleo ciertamente informará la próxima acción de la Fed en su reunión de noviembre, y cualquier gran divergencia de las expectativas de los economistas podría hacer que las acciones se tambalearan en cualquier dirección. Con esto en mente, los traders de JPMorgan analizaron cómo ven las acciones reaccionando al informe de empleo cuando se publique el viernes a las 8:30 am ET, basándose en varios escenarios diferentes. Los economistas encuestados por Dow Jones esperan que se hayan agregado 150,000 empleos el mes pasado, mientras que el propio economista jefe de EE. UU. de JPMorgan, Michael Feroli, ve 125,000. Aquí están los cinco escenarios del banco:
Más de 200,000 empleos añadidos: el S & P 500 se mantiene plano o sube hasta un 0.5%. Un informe de empleo muy positivo apuntaría a un “reinicio económico desde un período suave este verano” y llevaría a algunos inversores a pensar que la Fed podría omitir un recorte de tasas en su reunión de noviembre, según JPMorgan. Entre 160,000 y 200,000 empleos añadidos: el S & P 500 gana entre un 1% y un 1.5%. Los traders de JPMorgan señalaron este escenario como su “escenario de ‘justo lo correcto’, ya que apuntaría a un crecimiento más fuerte sin un impulso inflacionario.” El mercado probablemente calcularía un recorte de un cuarto de punto en la próxima reunión de la Fed en noviembre. Entre 140,000 y 160,000 empleos añadidos: el S & P 500 sube entre un 0.75% y un 1.25%. Esta es la estimación de consenso y seguiría cayendo dentro de la “zona de ‘justo lo correcto’ de JPMorgan, donde la economía continúa creciendo a un ritmo que respalda las expectativas de ganancias sin un reinicio inflacionario.” Sin embargo, el crecimiento del empleo en este rango no sería suficiente para aliviar las preocupaciones de los inversores sobre una posible recesión. Entre 110,000 y 140,000 empleos añadidos: los traders de JPMorgan ven caer al S & P 500 entre un 0.5% y un 1.5%. Una cifra en este rango potencialmente reavivaría las preocupaciones sobre el crecimiento y la narrativa de que la Fed está rezagada y reacciona demasiado lentamente ante una incipiente desaceleración. Los defensivos superarían a los cíclicos, mientras que los rendimientos de los bonos caerían. Se añaden menos de 110,000 empleos: el S & P 500 cae entre un 1.25% y un 2%. JPMorgan cree que este escenario podría indicar que una recesión comienza tan pronto como el cuarto trimestre de 2024, ya que los empleos no agrícolas suelen disminuir justo antes de una desaceleración económica. El crédito superaría, mientras que los traders desharían sus operaciones alcistas cíclicas y de valor.