Por Lewis Krauskopf
NUEVA YORK (Reuters) – El mercado de valores de EE. UU. ha tenido un comienzo fulgurante en 2024, ya que la optimismo sobre la economía y los recortes de tasas de interés se han combinado con la exuberancia sobre la oportunidad de negocio en inteligencia artificial para crear un coctel potente para las acciones.
El ha subido más del 10% en lo que va del año para registrar su mayor aumento en el primer trimestre desde 2019. El índice de referencia a finales de enero alcanzó su primer récord en dos años, ya que se basó en un repunte a finales de 2023, y no ha mirado atrás, estableciendo más de una docena de máximos sin una corrección significativa hasta ahora en 2024.
El índice tecnológico en late febrero también registró su primer máximo histórico desde noviembre de 2021.
Clave para las ganancias de este año ha sido la confianza de los inversores en que la economía está lista para un “aterrizaje suave”, en el que la inflación se modera pero la economía evita una severa desaceleración.
Casi dos tercios de los gestores de fondos vieron un aterrizaje suave como el resultado más probable para la economía en los próximos 12 meses, mientras que solo el 11% proyectó un “aterrizaje duro”, según la última encuesta mensual de BofA Global Research publicada en marzo.
Una reunión acomodaticia de la Reserva Federal este mes, en la que el banco central mantuvo su visión de tres recortes de tasas de interés este año mientras mejoraba su perspectiva económica, también ha animado a muchos inversores.
Las acciones han podido desafiar una subida de los rendimientos de los bonos del Tesoro, después de que los rendimientos crecientes fueran un punto de presión para las acciones en 2023. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años estaba en torno al 4.2%, frente al 3.86% a fines del año pasado.
“A medida que comienza el segundo trimestre, seguimos viendo un entorno más favorable a corto plazo para asumir riesgos….,” dijeron en una nota esta semana los estrategas del BlackRock Investment Institute, que tiene una sobreponderación en acciones de EE. UU. “Creemos que el optimismo del apetito de riesgo puede expandirse más allá de la tecnología a medida que más sectores adoptan la inteligencia artificial, y a medida que la confianza del mercado se ve impulsada por el reciente mensaje de la Fed y la ampliamente caída de la inflación”.
Este optimismo ha ayudado a impulsar las valoraciones bursátiles. La relación precio-ganancias futuras del S&P 500 ha subido a 21, su nivel más alto en más de dos años, según LSEG Datastream.
El mercado de valores continúa siendo impulsado por algunas de las empresas megacap que lideraron el camino en 2023.
Pero después de que todas las acciones tecnológicas y de crecimiento del “Magnificent Seven” registraran grandes ganancias en 2023, este año las cosas han ido por separado.
Nvidia (NASDAQ:) sigue brillando, subiendo más del 80% hasta ahora este año impulsado por sus chips de oro para IA. Meta Platforms (NASDAQ:) es otro gran ganador en el año, subiendo un 37%, con la empresa matriz de Facebook emitiendo su primer dividendo en febrero.
Otras megacaps no han tenido tanta suerte. Las acciones de Apple (NASDAQ:) han caído un 11%, con la compañía de iPhone afectada por la presión en su negocio en China y por parte de los reguladores antimonopolio. Tesla (NASDAQ:) ha caído un 29%, afectado por preocupaciones sobre la demanda de vehículos eléctricos.
El “Magnificent Seven” fue responsable del 40% de la ganancia acumulada del S&P 500 hasta finales de la semana pasada, según S&P Dow Jones Indices. Eso se compara con una participación de más del 60% el año pasado para el grupo de megacaps.
Otras acciones han ayudado a suplir la brecha este año, indicando que el rally se está ampliando.
Tecnología y servicios de comunicación, sectores que albergan cinco de los “Magnificent Seven”, se encuentran entre los mejores sectores del S&P 500 hasta ahora este año. Pero energía, financieros e industriales también están superando al S&P 500.
El rendimiento reciente está “proporcionando indicios tempranos de que los inversores están comenzando a buscar oportunidades fuera de Big Tech y anticipando tasas de interés más bajas a finales de este año,” dijo Anthony Saglimbene, estratega jefe del mercado en Ameriprise, en un comentario de mercado el lunes.
Los inversores también han estado focalizados en qué compañías se beneficiarán del aumento del uso de la inteligencia artificial.
Nvidia ha sido el símbolo de la euforia por la IA, pero una serie de fabricantes de chips y otras acciones tecnológicas también han registrado ganancias masivas, incluyendo Super Micro Computer (NASDAQ:) y Arm Holdings (NASDAQ:). En la última señal de entusiasmo por la IA, las acciones de la firma de chips Astera Labs se han más que duplicado desde su precio de oferta pública inicial hace una semana.