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China ha desatado una serie de medidas de estímulo, incluidos recortes a su tasa de interés de referencia, mientras Beijing lucha contra una desaceleración en la segunda economía más grande del mundo.
En una rara conferencia de prensa el martes, el Banco Popular de China también anunció financiamiento gubernamental para impulsar el mercado de valores y ayudar en recompras de acciones, así como más apoyo al sector inmobiliario en crisis.
Con los economistas escépticos sobre si China alcanzará el objetivo de crecimiento anual del gobierno del 5 por ciento, el gobernador del PBoC, Pan Gongsheng, dijo que las medidas tenían como objetivo “apoyar el crecimiento estable de la economía china” y “promover un moderado repunte de los precios”.
El índice CSI 300 de acciones listadas en Shanghai y Shenzhen subió un 3,8 por ciento el martes tras el anuncio, poniendo al índice en camino hacia su mejor día desde marzo de 2022. El índice Hang Seng de Hong Kong subió un 3,9 por ciento, liderado por las empresas chinas continentales listadas en el territorio.
Pan dijo que el PBoC reduciría su tasa de recompra inversa a corto plazo de siete días, la principal tasa de política del banco central, al 1,5 por ciento desde el 1,7 por ciento.
Además, el PBoC recortará el coeficiente de reserva obligatoria, la cantidad de reservas que los prestamistas deben mantener, en 0,5 puntos porcentuales, dijo, al tiempo que señaló un posible recorte adicional de 0,25 a 0,5 puntos porcentuales este año. El recorte del coeficiente de reserva liberaría Rmb1tn ($142bn) en liquidez en el sistema bancario, dijo.
“El raro recorte simultáneo de las tasas de política y del coeficiente de reserva, la magnitud relativamente grande de los recortes y la orientación inusual sobre un mayor alivio de la política, indican las crecientes preocupaciones de los formuladores de políticas sobre los vientos en contra del crecimiento”, escribieron analistas de Goldman Sachs en una nota a los clientes.
“En nuestra opinión, esto señala una nueva ronda de alivio de la política por delante para apoyar la economía real”, dijo Goldman, agregando: “Dicho esto, es probable que se necesiten más medidas de alivio de la demanda, especialmente el alivio fiscal, para mejorar las perspectivas de crecimiento de China”.
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El crecimiento económico de China se ha desacelerado en los últimos meses a medida que una prolongada desaceleración en el sector inmobiliario ha afectado el sentimiento del consumidor y ha frenado el gasto.
Los economistas han reducido sus pronósticos de crecimiento a menos del objetivo oficial del gobierno de alrededor del 5 por ciento para 2024, ya que las fuerzas deflacionarias han persistido, con los precios a los productores en declive desde el año pasado.
Los formuladores de políticas han recurrido a las exportaciones con la esperanza de que la crisis inmobiliaria toque fondo, pero los sólidos envíos de vehículos eléctricos, baterías y otros bienes no han compensado completamente la debilidad de la economía interna.
“La economía china se está recuperando y las políticas monetarias introducidas por nuestro banco esta vez ayudarán a apoyar la economía real, incentivar el gasto y la inversión y también proporcionar una base estable para el tipo de cambio”, dijo Pan.
El jefe del banco central estuvo acompañado por Li Yunze, director de la nueva agencia de supervisión del sector financiero, la Administración Nacional de Regulación Financiera, y Wu Qing, presidente del supervisor de mercados, la Comisión Reguladora de Valores de China.
Los funcionarios también anunciaron un fondo de Rmb500bn ($71bn) para ayudar a corredores, compañías de seguros y fondos a comprar acciones. El PBoC también proporcionará Rmb300bn para ayudar a las empresas a realizar recompras de acciones.
“Un nuevo impulso de estímulo es sin duda positivo”, dijo Liu Chang, economista macro en BNP Paribas Asset Management.
Pero con un impulso económico débil entrando en el cuarto trimestre, los funcionarios necesitaban actuar “muy rápidamente en las próximas semanas para implementar medidas adicionales si desean alcanzar la meta del 5 por ciento”, dijo Liu. “En este sentido, creemos que aún falta una preocupante falta de urgencia detrás de sus palabras sobre el estímulo”.
Los recortes del PBoC se produjeron después de que la Reserva Federal de EE.UU. la semana pasada recortara su tasa de interés de referencia en medio punto porcentual, su primera reducción de este tipo en más de cuatro años. La medida de la Fed estrechó la diferencia entre las tasas de interés de EE.UU. y las de otros bancos centrales importantes, lo que alivió la presión sobre las monedas extranjeras y dio a las instituciones, incluido el PBoC, más margen de maniobra.
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En otras medidas, el banco redujo los pagos iniciales de hipotecas para segundas viviendas al 15 por ciento desde el 25 por ciento. Las segundas propiedades estaban sujetas a condiciones más onerosas para frenar la especulación inmobiliaria, anteriormente un foco del presidente Xi Jinping.
El PBoC también dijo que proporcionaría mejores condiciones para un programa de reducción de inventarios, mediante el cual el banco central puso a disposición Rmb300bn para empresas propiedad de gobiernos locales para ayudarles a comprar inventario no vendido de los promotores inmobiliarios.
Pero el banco central no aumentó los fondos disponibles bajo el programa, ante señales de que le costaba ganar tracción.
Los economistas han dicho que reducir el vasto stock de viviendas sin vender en China es crucial para restaurar la confianza en la economía y reavivar el consumo interno.