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Un aumento en los envíos de oro a los Estados Unidos ha llevado a una escasez de lingotes en Londres, ya que los comerciantes acumulan un stock de $82 mil millones en Nueva York por temor a los aranceles de la administración Trump.
La espera para retirar el oro almacenado en las bóvedas del Banco de Inglaterra ha aumentado de unos días a entre cuatro y ocho semanas, según personas familiarizadas con el proceso, ya que el banco central lucha por mantenerse al día con la demanda.
“La gente no puede conseguir oro porque tanto se ha enviado a Nueva York, y el resto está atascado en la cola”, dijo un ejecutivo de la industria. “La liquidez en el mercado de Londres se ha reducido.”
El BoE se negó a hacer comentarios.
Desde las elecciones de noviembre en Estados Unidos, comerciantes de oro e instituciones financieras han trasladado 393 toneladas métricas a las bóvedas de la Bolsa de Mercancías de Comex en Nueva York, elevando sus niveles de inventario casi un 75 por ciento a 926 toneladas, el nivel más alto desde agosto de 2022.
El flujo total de oro hacia Estados Unidos podría ser mucho mayor de lo que reflejan los números de Comex, según los participantes del mercado, porque probablemente ha habido envíos adicionales a bóvedas privadas en Nueva York propiedad de HSBC y JPMorgan. Los dos bancos se negaron a hacer comentarios.
Los comerciantes dicen que los envíos están destinados a evitar aranceles sobre el oro que algunos temen que pueda ser impuesto por el presidente de Estados Unidos, Donald Trump.
“Hay un sentimiento de que Trump podría imponer nuevos aranceles sobre los materiales brutos que ingresan a los Estados Unidos, incluido el oro”, dijo Michael Haigh, jefe de investigación de materias primas en Société Générale. “Hay cierta prisa entre los participantes en el mercado del oro para protegerse.”
Los envíos también son el resultado de precios más altos en la bolsa de futuros en Nueva York que en el mercado al contado en Londres. La oportunidad de arbitraje inusual ha incentivado a los comerciantes a enviar el metal al otro lado del Atlántico.
Trump aún no ha especificado su política comercial y no ha mencionado específicamente un arancel sobre el oro, aunque ha amenazado con imponer aranceles generalizados a las importaciones estadounidenses.
Los precios del oro han subido un 5 por ciento desde el inicio del año, y están a solo $30 del máximo histórico de $2,790 por onza troy establecido en octubre.
Londres y Nueva York son dos de los principales mercados globales para el comercio, con la mayoría de las operaciones físicas llevándose a cabo en el Reino Unido, mientras que el mercado de futuros está en Estados Unidos.
Muchos participantes del mercado comparan la actual fiebre del oro en Estados Unidos con la situación durante la pandemia de Covid, cuando los bloqueos y la incertidumbre sobre los envíos de oro provocaron un aumento en el almacenamiento en Comex.
El BoE almacena oro para terceros como instituciones financieras, así como para otros bancos centrales y el Tesoro del Reino Unido.
Los inventarios de oro de Comex han aumentado un 36 por ciento este mes, con 244 toneladas métricas de entradas, las entradas mensuales más altas desde mayo de 2020, en el pico de la pandemia. Los comerciantes dijeron que necesitaban acceso al oro para cumplir ciertos contratos de futuros, que permiten al comprador recibir entrega física de oro.
“El movimiento de oro tenía que llegar a Nueva York, eso es básicamente lo que ha estado impulsando el ‘almacenamiento'”, dijo Joe Cavatoni, estratega de mercado en el Consejo Mundial del Oro. “Eso está llevando a mucha gente a decir, ‘queremos estar por delante de esto’, y eso está llevando al mercado de futuros a un premium.”
Sin embargo, Cavatoni dijo que era cautelosamente optimista de que los próximos aranceles probablemente no se aplicarían al oro. “No estamos obteniendo la sensación de la retórica de la administración de que tiene la intención de ir tras los metales monetarios”, dijo.
La semana pasada, los contratos de junio para oro físico en Comex se negociaron con un precio premium de hasta $60 por onza troy sobre el precio de Londres. La diferencia ha vuelto a caer a $10 por onza troy a medida que los comerciantes han trasladado el oro a Nueva York.