MicroStrategy (NASDAQ: MSTR) sigue vendiendo software empresarial, enfocado en análisis de datos e inteligencia empresarial. Sin embargo, la mayoría de los inversores lo ven como una apuesta directa en Bitcoin (CRYPTO: BTC) en estos días, y por una buena razón.
Bajo la autoridad del cofundador y presidente Michael Saylor, quien también se desempeñó como CEO de MicroStrategy en ese momento, la compañía convirtió la mayor parte de sus reservas de efectivo en Bitcoin en 2020. Desde entonces, Microstrategy ha vendido acciones y asumido nueva deuda para financiar más compras de Bitcoin, mientras también bombea los flujos de efectivo libre del negocio de software en aún más compras de Bitcoin.
Según las presentaciones regulatorias, MicroStrategy ahora posee aproximadamente 423,650 bitcoins en su balance. Fueron comprados a un precio promedio de $60,324 por moneda. Eso es una inversión de $25.6 mil millones, actualmente valorada en aproximadamente $42.4 mil millones. El valor actual de esta cartera de Bitcoin representa casi la mitad de la capitalización de mercado de $90.4 mil millones de MicroStrategy.
Y eso me lleva a la métrica que todo inversor de MicroStrategy debería seguir como un halcón de Wall Street. Esas compras de Bitcoin son más caras de lo que parecen, y los accionistas están pagando la factura por una gran parte de ellas. Como resultado, la cantidad de acciones de MicroStrategy casi se ha duplicado en menos de dos años:
MSTR Shares Outstanding data by YCharts. Datos de propiedad de insiders incluidos para asegurar que el gráfico comienza desde casi cero.
Esta estrategia altamente diluyente tiene efectos reales en el precio de las acciones de MicroStrategy. La capitalización de mercado creció un 1,410% en el período mostrado en el gráfico, mientras que el precio por acción aumentó un 657%. Nadie se queja de una rentabilidad siete veces mayor en dos años, pero MicroStrategy planea pedir prestados aproximadamente $21 mil millones a los accionistas en los próximos tres años, mientras firma una cantidad similar de documentos de deuda.
Por lo tanto, debes mantener un ojo cercano en la cantidad de acciones de MicroStrategy antes de presionar el botón de “compra”. El plan de comprar Bitcoin puede o no crear riqueza a largo plazo, pero las movidas financieras subyacentes definitivamente socavarán los retornos para los accionistas en el camino.
Antes de comprar acciones en MicroStrategy, considera esto:
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