Warren Buffett y su equipo en Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A) (NYSE: BRK.B) han estado prácticamente asociados con Apple (NASDAQ: AAPL) desde que tomaron una posición en la acción en 2014. La inversión (junto con todas las acciones que compraron a lo largo del camino) resultó ser inteligente y le proporcionó a Berkshire una ganancia sustancial.
Sin embargo, Berkshire ha comenzado a vender acciones de Apple a pesar de expresar su creencia en el negocio. En un momento, Apple representó más de la mitad de la cartera de inversiones de Berkshire; ahora ha retrocedido a menos del 40%.
Entonces, ¿por qué Berkshire está reduciendo su participación en una de las compañías favoritas de Buffett? La respuesta puede sorprenderte.
Las ganancias no realizadas de Berkshire en Apple son una gran razón para sus ventas
Buffett es un inversor de valor, pero también es alguien que mantiene una acción si está ganando. Esta es una excelente estrategia y es una que muchos deberían emular. Sin embargo, hay un inconveniente: los impuestos.
Si un inversor ha tenido una acción por más de un año, cualquier ganancia que obtenga está sujeta al impuesto sobre las ganancias de capital a largo plazo. Para inversores individuales, este impuesto tiene un tope del 20%, dependiendo de su ingreso. Para las corporaciones, es un 21% fijo. Esto significa que por cada dólar de beneficio que Berkshire obtiene de las acciones de Apple, $0.21 va al gobierno de EE. UU.
En la junta anual de Berkshire Hathaway en 2024, Buffett mencionó que no le importa pagar impuestos, pero ve que las cosas se están poniendo difíciles. Buffett mencionó que la tasa era del 35% no hace mucho y llegó a ser del 52% al principio de su carrera. Después de analizar el entorno político actual, no ve que esos impuestos disminuyan y lo más probable es que aumenten.
Como resultado, Berkshire está tomando medidas y capturando algunas de esas ganancias antes de verse obligado a pagar impuestos más altos.
Durante la reunión, Buffett reiteró varias veces que Apple seguiría siendo su mayor posición incluso si continuaba vendiendo acciones. Sin embargo, no creo que vender acciones de Apple sea una mala idea, especialmente después del trimestre que acaba de presentar.
Buffett puede estar vendiendo por impuestos, pero puede que quieras vender por una razón diferente
El negocio de Apple no es lo que era antes. Los consumidores no están actualizando sus productos con tanta frecuencia, y Apple ha tenido dificultades para lanzar un nuevo producto exitoso. Por ejemplo, el casco de realidad virtual Apple Vision Pro no está volando de las estanterías de la Apple Store. También las ventas del iPhone están disminuyendo. Como resultado, los ingresos de Apple cayeron de $94.8 mil millones en el segundo trimestre del año fiscal 2023 a $90.8 mil millones (finalizado el 30 de marzo) en el año fiscal 2024. Esta caída es solo una continuación de un patrón que ha estado presente desde el inicio de 2023.
Gráfico de Crecimiento de Ingresos de AAPL (Trimestral YoY)
A pesar de eso, Apple ha logrado mejorar su beneficio bruto, que se ha traducido en la línea de fondo, y ha mantenido el beneficio por acción (EPS) plano en comparación con el año pasado.
Está claro que el negocio principal de Apple (además de su división de servicios) está luchando, pero el equipo directivo de Apple es de clase mundial, por lo que los beneficios de la empresa no reflejan estas luchas.
A pesar de eso, las acciones de Apple siguen cotizando a una valoración premium: 28 veces las ganancias futuras.
Con el índice S&P 500 cotizando a un menos costoso 21 veces las ganancias futuras, está claro que el mercado sigue teniendo a Apple en alta estima.
Estoy menos convencido y, hasta que el negocio principal de Apple comience a mejorar, no quiero tener nada que ver con la acción.
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Keithen Drury no tiene posiciones en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene posiciones en y recomienda Apple y Berkshire Hathaway. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
Buffett está vendiendo acciones de Apple. La razón por la que lo hace es reveladora. fue publicado originalmente por The Motley Fool