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BP abandonará su compromiso de reducir la producción de petróleo y gas y anunciará al menos una importante desinversión en su día de inversionistas el miércoles, dijeron personas familiarizadas con el plan, mientras el director ejecutivo Murray Auchincloss lucha por convencer al activista Elliott Management de que puede revertir la situación de la importante empresa energética.
Auchincloss ha prometido un “reinicio fundamental” para impulsar el rendimiento después de que se supo que el fondo de cobertura estadounidense había construido una participación cercana al 5 por ciento en la empresa de £72 mil millones FTSE 100.
Los accionistas y miembros de la propia junta de Auchincloss ven el día del inversionista de esta semana como el desafío más difícil en la carrera de 27 años en BP del ejecutivo canadiense.
Auchincloss se convirtió en director ejecutivo permanente hace 13 meses después de que el ex jefe Bernard Looney fuera despedido por un escándalo sobre relaciones pasadas con colegas. Algunos miembros de la junta de BP piensan que Auchincloss ha avanzado demasiado lentamente en anunciar los cambios estratégicos necesarios para recuperar la confianza de los inversores, dijo una persona familiarizada con el pensamiento de la junta.
Fue un momento “decisivo” para la empresa, dijo Irene Himona, analista de Bernstein. Como ex director financiero de BP, Auchincloss estaba demasiado asociado con la estrategia existente para abandonarla de inmediato.
En cambio, ha señalado el deseo de producir más petróleo y gas y reducir el gasto en otras áreas, pero sin anunciar cambios importantes. “Ahora necesita explicarlo porque ha pasado suficiente tiempo y el mundo exterior ha cambiado”, dijo.
El día del inversionista estaba planeado antes de que BP se enterara de la participación de Elliott en la empresa, pero la llegada del activista ha aumentado la presión sobre Auchincloss para realizar cambios radicales.
Elliott aún no ha hecho comentarios públicos sobre su posición. En conversaciones con otros accionistas de BP, el activista ha sido cauteloso sobre lo que le gustaría que haga la administración, prefiriendo describir los problemas en lugar de soluciones específicas.
“Fueron bastante cautelosos en lo que dijeron, un poco sorprendentemente”, dijo un gran accionista de BP que habló con Elliott. “Lo que obtuvimos fue un diagnóstico de problemas muy bueno”.
Entre otros problemas, Elliott señaló que los objetivos basados en el volumen de BP para aumentar la producción de energía verde y reducir la producción de petróleo y gas habían destruido valor al atar a la empresa a metas estáticas.
En la estrategia de transformación presentada en 2020 por Looney y Auchincloss, BP se comprometió a reducir la producción de petróleo y gas en un 40 por ciento para 2030. También prometieron desarrollar 20 gigavatios de capacidad de energía renovable para 2025 y 50 GW para 2050.
En 2023, en medio de la agitación en los mercados energéticos tras la invasión de Ucrania por parte de Rusia, Looney redujo el objetivo de petróleo y gas a una caída del 25 por ciento, diciendo que los gobiernos estaban pidiendo a empresas como BP invertir en “el sistema energético actual”.
Auchincloss el miércoles lo reducirá aún más, abandonando por completo el objetivo, dijeron dos personas familiarizadas con el plan.
Himona de Bernstein dijo que Auchincloss podría ir más allá y comprometerse a aumentar la producción de petróleo y gas desde los niveles actuales. Señaló que ExxonMobil, Chevron y Shell habían dicho que seguirían aumentando la producción. BP produce alrededor de 2.3 millones de barriles equivalentes de petróleo al día, frente a aproximadamente 2.6 millones de bd en 2019.
El CEO de BP, Murray Auchincloss, se está preparando para anunciar al menos una desinversión importante, dijo una persona familiarizada con el plan © Callaghan O’Hare/Reuters
Elliott también está presionando a BP para realizar desinversiones significativas, pero no le ha dicho a otros inversores qué activos deben irse, dijo el accionista que habló con el fondo de cobertura.
Desde el desastre de Deepwater Horizon en 2010, que dejó a BP con una factura de $62.5 mil millones, la empresa siempre ha tenido objetivos de ingresos por desinversiones, pero no ha anunciado desinversiones planificadas específicas con anticipación. Se espera que esto cambie en el día del inversionista, con Auchincloss preparándose para anunciar al menos una importante desinversión, dijo una persona familiarizada con el plan.
Los analistas han delineado varias opciones, incluida la venta del negocio de lubricantes Castrol, la desinversión de partes de su imperio de marketing y venta al por menor y la cotización de su negocio de esquisto en Estados Unidos en Nueva York.
BP también podría comprometerse a escindir todas o parte de las unidades clave de baja emisión, como el negocio solar Lightsource BP o el productor brasileño de biocombustibles Bunge Bioenergia, dijeron analistas y accionistas. Auchincloss el año pasado colocó todo el negocio eólico marino de BP en una nueva empresa conjunta independiente con Japón Jera como ejemplo de lo que ha descrito como la ejecución de un enfoque “ligero en capital” para invertir en la transición energética.
Elliott construyó una participación en Anglo American en 2024 cuando se supo que el rival BHP se había acercado al grupo británico sobre una adquisición. Finalmente, Elliott respaldó a Anglo después de que su presidente y director ejecutivo presentaron una estrategia radical para preservar la independencia de la empresa desinvirtiendo varias partes del negocio, lo que ayudó a repeler la oferta de BHP. El fondo de cobertura quiere ver algo similar en BP, dijo una persona familiarizada con su pensamiento al Financial Times.
Elliott se ha reunido con Auchincloss y el presidente Helge Lund, y aún no ha planteado la posibilidad de cambios de personal tanto en la junta como en el nivel ejecutivo, dijeron dos personas familiarizadas con la participación.
Sin embargo, algunos miembros de la junta esperan que los cambios en la junta sean el próximo objetivo de Elliott si el día del inversionista no impresiona, dijo la persona familiarizada con el pensamiento de la junta. Eso podría incluir un impulso para un nuevo presidente, seguido de un nuevo director ejecutivo, agregó la persona.
Lund ha sido presidente de BP desde 2019 y fue fundamental en la designación de Looney y en el desarrollo de su estrategia actual. Luego supervisó la respuesta prolongada de BP a las acusaciones de que Looney no había revelado completamente sus relaciones pasadas con colegas y respaldó la estrategia del ex CEO después de que fuera despedido.
Cuando BP redujo su compromiso de reducir la producción de petróleo y gas en 2023, sus acciones subieron más del 10 por ciento en las siguientes 48 horas. Algunos inversores estarán esperanzados de que abandonar oficialmente todos los recortes de producción tenga un efecto similar esta semana.
Sin embargo, hacerlo probablemente requeriría que BP frustrara a otros accionistas también disminuyendo sus planes de reducción de emisiones. Un grupo de inversores escribió a Lund la semana pasada exigiendo que los accionistas voten sobre cualquier cambio que debilite sus objetivos climáticos.
“Claramente, si se alejan de bajo carbono y aumentan un poco el petróleo y el gas, se espera que esos objetivos se ajusten a la baja”, dijo Himona de Bernstein. “BP no estará en la misma posición para reducir sus emisiones tan rápido como en el plan actual.”
BP y Elliott declinaron hacer comentarios.
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