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El informe de ganancias estelares del segundo trimestre de Nvidia aún no justifica su actual precio de acciones, según David Trainer.Sam Yeh/AFP/Getty Images
La racha alcista de los semiconductores persistirá hasta mediados de 2026, según Bank of America, basado en ciclos anteriores.
Esto beneficiará a tres temas principales de la industria: computación en la nube, automóviles y complejidad.
Nvidia, Broadcom, NXP Semiconductors y KLA Corporation se encuentran entre las principales selecciones de BofA.
La racha alcista de los semiconductores todavía está lejos de desvanecerse, con el impulso de la inteligencia artificial probablemente llevándola hacia un pico a mediados de 2026, dijo Bank of America.
Desde que la fiebre de la inteligencia artificial se apoderó de los mercados, el índice SOX que rastrea a los semiconductores ha superado a los índices de referencia y ya ha subido un 26% en lo que va del año. En comparación con el S&P 500, se negocia con una prima de 4 a 5 veces, según el banco.
Por supuesto, una corrección podría venir de disparadores a corto plazo, como las elecciones en EE. UU. o la política monetaria, pero hay buenas razones para mantenerse optimistas, escribieron los analistas el lunes.
Esto se debe a que la industria de chips a menudo experimenta 10 trimestres al alza después de experimentar un ciclo a la baja, un patrón que recién comienza.
“El ciclo alcista actual comenzó a finales de ’23, por lo que solo estamos en el tercer trimestre, lo que indica que probablemente haya fuerza hasta mediados del 26E. Sin embargo, las acciones de chips (SOX) cambian de dirección 6-9 meses antes de la inflexión en el ciclo, por lo que los semiconductores podrían alcanzar un pico en algún momento alrededor del 2S25, o un año más, a partir de ahora”, dijo Bank of America.
Además, se espera que el sector acelere hacia un crecimiento anual de ventas de dos dígitos en 2025, después de la corrección de inventario del año pasado.
Para los inversores que intentan captar este rally, la nota ofrecía tres temas de inversión que se beneficiarán: computación en la nube, automóviles y complejidad.
Para el primero, Nvidia es una selección principal, al igual que Broadcom. Bank of America ve un gran potencial alcista para ambos, con un objetivo de precio de $1,500 y $1,680 respectivamente.
Al menos para Nvidia, parte de esto se debe a las perspectivas alcistas de las expansiones de centros de datos de IA, que generan una fuerte demanda de hardware de la empresa. De los gastos mundiales en TI de hoy, los sistemas de centros de datos representan alrededor del 5%, o $260 mil millones, dijo el banco. Pero para 2028, esto podría aumentar a $360 mil millones.
Mientras tanto, la creciente importancia de los chips en la industria automotriz debería impulsar acciones como NXP Semiconductors. Esta selección principal tiene un objetivo de precio de $320.
“Las acciones de chips industriales/automotrices están menos saturadas y ofrecen una diversificación lejos de la IA, con comparaciones más fáciles hacia el CY25E”, dijo el banco. “El fin de la corrección de inventario podría respaldar un sólido crecimiento de ventas dobles hacia el CY25E”.
Finalmente, la creciente complejidad de la fabricación de semiconductores debería respaldar las valuaciones en aumento de la industria, justificando el rango de negociación de estas acciones, como KLA Corporation y Synopsis.
La Corporación Bank of America tiene un objetivo de precio de $890 y $650.
“Las 5 principales acciones globales de equipos semicap están cotizando con una prima del 46% o 26x CY25 PE frente al promedio histórico de 18x”, escribieron los analistas. “Esperamos que la prima persista por el apalancamiento (fundamental, sentimiento) hacia la complejidad de los chips impulsados por la IA, hacia los esfuerzos globales de relocalización y hacia sus sólidos márgenes de flujo de efectivo de más del 25% incluso en el punto más bajo del reciente ciclo de [equipos de fabricación de obleas]”.
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