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Blackstone, el mayor inversor en los centros de datos necesarios para alimentar el auge de la inteligencia artificial, está examinando cómo el modelo de bajo costo de la start-up china DeepSeek podría afectar la demanda en un área en la que la empresa ha invertido $80 mil millones.
Los alquileres en aumento de los centros de datos, en medio del gasto frenético de las gigantes tecnológicas, han impulsado las ganancias del gestor de activos alternativos, que está construyendo infraestructura para grupos como Amazon, Microsoft y Alphabet.
Sus ganancias del cuarto trimestre fueron impulsadas en parte por las comisiones por desempeño en fondos invertidos principalmente en centros de datos y otra infraestructura de inteligencia artificial.
Blackstone generó $2.2 mil millones en ganancias distribuibles en el trimestre, un indicador de flujos de efectivo preferido por los analistas, superando significativamente las previsiones.
Esos resultados fueron impulsados por $1.4 mil millones en ingresos por desempeño obtenidos principalmente de fondos perpetuos de infraestructura y crédito que poseen o prestan dinero a centros de datos.
El presidente de Blackstone, Jonathan Gray, dijo que algunos de los clientes más importantes del grupo le habían dicho que sus planes no habían cambiado, y que Blackstone no tenía planes de modificar los objetivos de inversión actualmente ambiciosos.
“Esto destaca el hecho de que los costos de computación van a disminuir, y es probable que la adopción se acelere. Es posible que los casos de uso para los centros de datos cambien”, dijo.
Gray señaló que Blackstone solo construye centros de datos alquilados a gigantes tecnológicos ricos en efectivo, minimizando sus riesgos.
“Estamos evaluando qué está sucediendo y cómo podría afectar a la naturaleza de uso, pero seguimos viéndolo. Estamos hablando con gente al respecto, y en este momento, aún vemos mucha necesidad de infraestructura digital y de energía”, dijo. “Todavía pensamos que este es un lugar muy favorable para desplegar capital”.
Los resultados de Blackstone también se vieron fortalecidos por una recuperación en los mercados financieros y la actividad de transacciones. En 2024, Blackstone recaudó $171 mil millones en efectivo de nuevos inversores e invirtió $134 mil millones, ambas cantidades cercanas a cifras récord.
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Gray dijo que el grupo se estaba preparando para invertir más, a medida que la confianza regresaba de los fondos de pensiones y fundaciones que se habían replanteado en los últimos años debido a los mayores costos de interés.
“El tono de las conversaciones y los compromisos de [los inversores] se siente como si se estuviera normalizando. Pasamos por un período en el que las tasas subieron, varios mercados se descoordinaron y hubo más cautela por parte de la comunidad institucional”, dijo Gray.
En 2022, cuando las tasas de interés subieron bruscamente y los mercados públicos colapsaron, muchos fondos de pensiones y fundaciones se encontraron sobreinvertidos en activos no cotizados y redujeron sus inversiones.
Pero Blackstone ve condiciones que se relajan y comenzará a recaudar dinero para varios de sus grandes fondos a medida que la actividad de gestión de operaciones se ha incrementado.
Gray dijo que la actividad de transacciones está aumentando, en línea con la retórica sobre un retorno de los espíritus animales entre los hacedores de negocios.
“Tenemos todos los ingredientes para una buena sopa de fusiones y adquisiciones con una economía sólida, mercados de deuda y capital saludables, y un entorno regulatorio más favorable”, dijo Gray. “Ahora estamos viendo que el pipeline de operaciones aumenta y creo que irá en aumento a medida que avancemos en el año”.