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Uno de los trabajos más difíciles en el negocio son los objetivos de precios. A medida que entramos en la temporada de perspectivas 2025, eso se vuelve cada vez más claro a medida que los estrategas presentan sus casos basados en métricas subyacentes de crecimiento económico, proyecciones corporativas, probabilidades y experiencia.
Pero ¿qué pasa si tienes casi ninguno de esos puntos de datos? Eso es lo que los analistas de cripto tienen que hacer. Sin tener fundamentos ni perspectivas de los equipos de dirección ejecutiva para analizar, no te queda mucho más que el sentimiento — y el desafío de ser creativo para medirlo.
Como muestra nuestro Gráfico de la Semana, el bitcoin ha aumentado aún más desde las elecciones a medida que la demanda ha aumentado. Ha estado alcanzando la marca de $99,000 mientras se acerca a los seis dígitos por primera vez, gracias a la promesa de un gobierno lleno de aliados de las criptomonedas — si no creyentes — que desbloquearán la próxima ola de demanda.
“Anecdóticamente, estamos viendo un renovado interés en las criptomonedas por parte de observadores casuales,” escribió Sean Farrell, jefe de estrategia de activos digitales de Fundstrat, en una nota a sus clientes esta semana, señalando que “amigos y familiares” están volviendo a preguntar sobre cripto.
Una vez más, estamos en el punto del ciclo en el que la conversación sobre el bitcoin se está extendiendo desde los medios financieros más especializados hasta prácticamente todo el mundo. Y al igual que los picos de 2017 y 2021, es justo a tiempo para ser un tema clave en la mesa de Acción de Gracias. Comparaciones que hacen surgir la gran pregunta, por supuesto, sobre si esta es la última cima.
Pero según Farrell, “mirando más allá de las claves sociales hacia indicadores de mercado más cuantificables, el panorama actual no muestra la euforia del rally de marzo ni la cima cíclica de finales de 2021.”
Uno de esos indicadores de mercado “cuantificables” de sentimiento y euforia es la diferencia de precio entre el bitcoin en Corea del Sur y el bitcoin en, por ejemplo, Coinbase — el otro componente de nuestro Gráfico de la Semana. La industria cripto llama a esto el “Premium Kimchi” o el “Índice de Prima de Corea,” y se deriva de las leyes idiosincráticas de control de capitales del país que impiden el arbitraje. Si compras en Corea del Sur, debes venderlo allí. (Este fenómeno ayudó a inspirar la estrategia de arbitraje de Sam Bankman-Fried.)
“Cuando comienza la fiebre especulativa, terminamos viendo una prima en el precio de BTC en los intercambios coreanos en comparación con otros intercambios de criptomonedas,” escribió Farrell. “Actualmente, la prima es del 0%, señalando una falta de excesivo entusiasmo entre los comerciantes coreanos.”
Por lo general, añadió, la prima supera el 10% si el mercado está alcanzando su punto máximo.
Esto ilustra lo complicado que es realmente leer el sentimiento y la demanda. A pesar de los máximos históricos, las preguntas de familiares y amigos, un aumento en las consultas de “comprar bitcoin” en Google, y la alta posición de Coinbase en la tienda de aplicaciones, esta prima — así como varias otras herramientas creativas de sentimiento que Fundstrat y otros utilizan para medir — están lejos de mostrar señales de advertencia. De hecho, Farrell dice que con los vientos políticos, hay margen para seguir creciendo.
“El rally de la semana pasada no debe ser descartado como mera exuberancia especulativa,” escribió.
Un buen punto de conversación para la mesa de Acción de Gracias.
Ethan Wolff-Mann es Editor Senior en Yahoo Finance, a cargo de los boletines. Síguelo en X @ewolffmann.
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