La red de Bitcoin redujo a la mitad sus incentivos para los mineros por cuarta vez en su historia el viernes por la noche.
El esperado evento, que tiene lugar aproximadamente una vez cada cuatro años según lo estipulado en el código de Bitcoin, está diseñado para disminuir la emisión de bitcoins, creando así un efecto de escasez y permitiendo que la criptomoneda mantenga su calidad similar al oro digital.
Puede haber un cierto comercio especulativo sobre el evento en sí. JPMorgan dijo que espera ver algunas consecuencias negativas en el bitcoin posterior al halving y Deutsche Bank dijo que “no espera un aumento significativo de los precios”. Sin embargo, el impacto podría ser mayor en los próximos meses, incluso si el bitcoin continúa su tendencia de rendimientos decrecientes desde el día del halving hasta su punto máximo. Dos cosas clave a observar serán la recompensa de bloque y la tasa de hash.
“Mientras el próximo halving de Bitcoin creará un shock de oferta, creemos que su impacto en el precio de la criptomoneda podría ser magnificado por el shock de demanda concurrente creado por la aparición de los ETF de bitcoin en el mercado spot”, dijo Mark Palmer de Benchmark.
El impacto inmediato será mayor para los propios mineros, añadió. Son ellos quienes dirigen las máquinas que realizan el trabajo de registrar nuevos bloques de transacciones de bitcoin y añadirlos al libro de contabilidad global, también conocido como blockchain.
“Los mineros con acceso a fuentes de energía baratas y fiables están bien posicionados para navegar por las dinámicas del mercado posterior al halving”, dijo Matthew Galinko de Maxim en una nota el viernes. “Algunos mineros, muchos de los cuales no son públicos, podrían abandonar el mercado con una combinación de mal acceso a la energía, máquinas eficientes y capital. Los mineros con capital y energía relativamente cara probablemente encontrarán oportunidades tras la potencial consolidación y la interrupción impulsada por el halving”.
Las recompensas de bloque
Los mineros tienen dos incentivos para minar: tarifas de transacción que son pagadas voluntariamente por los remitentes (para una liquidación más rápida) y recompensas mineras: 3.125 bitcoins recién creados, o alrededor de $200,000 al viernes por la noche, cuando la recompensa de minería se redujo de 6.25 bitcoins. El incentivo fue inicialmente de 50 bitcoins.
La reducción en las recompensas de bloque conduce a una reducción en la oferta de bitcoin al disminuir el ritmo al que se crean nuevas monedas, ayudando a mantener la idea de bitcoin como oro digital, cuya oferta finita contribuye a determinar su valor. Eventualmente, el número de bitcoins en circulación se limitará a 21 millones, según el código de Bitcoin. Actualmente hay alrededor de 19.6 millones en circulación.
“Los mineros utilizan hardware informático potente y especializado para validar transacciones en la red de Bitcoin y registrarlas permanentemente en la cadena de bloques”, dijo la analista de Deutsche Bank Marion Laboure. “Este proceso, conocido como minería, recompensa a los mineros con bitcoins recién acuñados. Pero con cada halving, la recompensa para la minería se reduce para mantener la escasez y controlar la tasa de inflación de la criptomoneda con el tiempo”.
La tasa de hash
Históricamente, después de un halving, la tasa de hash de Bitcoin, o el total de potencia computacional utilizada por los mineros para procesar transacciones en la red de Bitcoin, ha disminuido, sacando a algunos mineros del mercado. Sin embargo, generalmente se recupera a medio plazo, señaló Laboure.
La tasa de hash de la red ha estado alcanzando máximos históricos durante meses, ya que los mineros intentaban ganar participación en el mercado antes del halving. El crecimiento en la tasa de hash de Bitcoin diluye la contribución de los mineros individuales a la tasa de hash de la red.
“En los tres halvings anteriores, la red recuperó sus niveles de tasa de hash previos al halving en un promedio de 57 días”, dijo. “También es probable que los precios elevados actuales de bitcoin limiten esta caída a corto plazo en la tasa de hash, ya que los mineros de bitcoin disfrutan de beneficios récord en la época previa al halving”.
Palmer dijo que el impacto del halving en la economía de los mineros de bitcoin podría “compensarse más con el tiempo” si los repuntes de precio del bitcoin siguen empujando la criptomoneda a nuevos máximos en los próximos meses.