Los precios de la energía están aumentando, y una jugada orientada al ingreso está recibiendo algo de amor del legendario inversor Bill Gross. A principios de este mes, el ex jefe de inversiones de Pimco y “rey de los bonos” dijo en la plataforma de redes sociales X: “Amo los gasoductos MLP … Mejor que la inteligencia artificial”, señalando que estas asociaciones limitadas por acciones han subido a doble dígito en los últimos 12 meses. La acción en los MLPs está recibiendo ayuda a medida que los precios de la energía aumentan. Los futuros del crudo West Texas Intermediate han subido casi un 20% en 2024 y los futuros de Brent han aumentado un 16% a medida que el conflicto en el Medio Oriente se intensifica y el cártel del petróleo OPEP+ reduce la producción. Los MLPs ofrecen a los inversores una forma de apostar por la exploración, transporte y procesamiento de petróleo y gas. También pagan atractivos rendimientos de dividendos: Plains All American Pipeline y NuStar Energy, ambos destacados por Gross en su publicación, tienen rendimientos de dividendos del 6,8% y 7,1%, respectivamente. Incluso cuando el petróleo es un mercado caliente en este momento, el gas natural podría ser el próximo rincón del sector energético para los inversores interesados en los gasoductos, según Stephen Ellis, estratega de energía y servicios públicos de Morningstar. Los futuros de gas natural han caído un 26% en 2024, pero los juegos en ese espacio tienen mejores perspectivas de crecimiento. “Me he estado centrando en el gas sobre el petróleo porque creo que las perspectivas son más atractivas frente al petróleo, en particular para los intermedios,” dijo, señalando que existe demanda en Asia para las exportaciones de gases naturales líquidos. Intermedios se refiere a las etapas del proceso de producción de energía entre la exploración y producción aguas arriba y la refinación y comercialización aguas abajo y a menudo se refiere a los propietarios de gasoductos. A Ellis le gustan Energy Transfer, Enterprise Products Partners y Targa Resources, en particular. Energy Transfer y Enterprise Product Partners son asociaciones, y rinden 8% y 7,1%, respectivamente. El distribuidor de gas Targa es una corporación C y tiene un rendimiento del 1,8%. El estratega está en buena compañía en estos nombres: De los 18 analistas que cubren Energy Transfer, 17 lo califican como compra o fuerte compra y los objetivos de precio de consenso sugieren alrededor de un 16% de alza desde los niveles actuales, según LSEG. Enterprise Products y Targa también son calificados como compra por analistas basados en el consenso de Wall Street, con objetivos de precio que implican alzas de 12% y aproximadamente 3%, respectivamente, según LSEG. Estructuras empresariales versus beneficios fiscales Las asociaciones limitadas por acciones cotizan en bolsas al igual que las acciones de corporaciones C, pero hay una diferencia clave en cómo están estructuradas, y eso es el secreto detrás de los atractivos rendimientos de los MLPs. Los socios generales dirigen el negocio diario de la MLP, mientras que los inversores, conocidos como socios limitados, compran intereses y proporcionan capital a la asociación. A su vez, la MLP distribuye ingresos a los inversores. Aunque la asociación no está sujeta a impuestos federales sobre la renta, los socios limitados enfrentan impuestos sobre los ingresos que reciben. Contrasta eso con las corporaciones C, que están sujetas a impuestos sobre la renta corporativa y que pagan dividendos que son gravables para los accionistas. Debido a que los MLPs evitan esta “doble imposición”, pueden ofrecer rendimientos tentadores. Vea a continuación una lista de algunas asociaciones limitadas por acciones. Esté atento a las trampas fiscales Sin embargo, hay un costo por el ingreso: la complejidad fiscal. Las asociaciones emiten a sus inversores un Programa K-1 cada año, detallando su parte de los ingresos recibidos. El problema es que los socios pueden no recibir este formulario hasta mediados de marzo, o después, y lo necesitan para presentar sus propias declaraciones de impuestos individuales. Eso significa que los inversores de MLP podrían encontrarse solicitando una extensión para presentar declaraciones: En ese caso, podrían presentar sus declaraciones hasta el 15 de octubre. Tenga en cuenta que una extensión para presentar no es una extensión para pagar: Aún tendrá que pagar al IRS lo que deba para el 15 de abril. Otra consideración para los inversores es dónde eligen mantener el MLP. Incluso si su reporte de impuestos es un poco más complicado, querrá mantener el MLP en una cuenta imponible. Eso se debe a que si lo tiene en una cuenta diferida de impuestos, como una cuenta de jubilación individual, podría desencadenar una responsabilidad tributaria, conocida como ingresos comerciales incompatibles con la actividad. Esto podría significar que su IRA tendrá que presentar su propia declaración de impuestos.
