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BHP se ha enfriado en cuanto a presentar otra oferta por su rival minero Anglo American, según personas cercanas a la empresa, debido al aumento en el precio de las acciones de Anglo que hace que un acuerdo sea demasiado costoso para el grupo australiano.
La empresa con sede en Londres, Anglo, lanzó un plan de reestructuración radical el año pasado, en medio del intento de adquisición fallido por £39 mil millones de BHP, con planes de deshacerse de sus negocios de carbón, platino y diamantes que fueron bien recibidos por los inversores.
BHP, con sede en Australia, ha estado monitoreando de cerca el progreso de Anglo pero cree que las acciones de la empresa se han vuelto demasiado caras para justificar una nueva oferta a corto plazo, según tres personas cercanas a la situación.
El precio de las acciones de Anglo ha aumentado un 40 por ciento en los últimos 12 meses, mientras que el de BHP ha caído un 17 por ciento en el mismo período debido a los bajos precios del mineral de hierro y a un débil mercado inmobiliario chino.
“A simple vista, si BHP estaba ofreciendo lo que consideraban un valor justo, es difícil ver por qué ofrecerían más ahora”, dijo George Cheveley, gestor de fondos en Ninety One, una empresa de gestión de inversiones.
El ambicioso plan de reestructuración de Anglo crearía una empresa más pequeña en términos de ingresos pero más enfocada, generando un 54 por ciento de sus ingresos provenientes del cobre y el resto del mineral de hierro.
Anglo aseguró $4.9 mil millones para sus activos de carbón en Australia el año pasado y está cerca de cerrar un acuerdo por sus minas de níquel en Brasil, con un anuncio esperado en las próximas semanas. Se espera una escisión de su negocio de platino sudafricano este año, mientras que la oferta pública inicial del negocio de diamantes De Beers podría extenderse hasta el próximo año, según la empresa.
Las acciones de Anglo están cotizando aproximadamente un 3 por ciento más alto que el valor de la última oferta final en acciones de BHP en mayo del año pasado, según los cálculos de Ben Davis, analista de RBC.
Una oferta renovada sería más probable después de que Anglo escinda su negocio de platino, dijo. “Será una empresa diferente después de esos cambios de reestructuración”, dijo. “Siento que ya hay una prima de oferta en las acciones hoy en día.”
Hacerse con los activos de cobre de Anglo, especialmente su participación en la mina Collahuasi en Chile y la mina de cobre Quellaveco en Perú, fue una parte clave de la justificación de la oferta original de BHP por Anglo.
BHP ha dicho que se está enfocando en invertir en sus activos de cobre existentes. Pero eso es costoso: la empresa reveló el año pasado que necesitaba gastar hasta $10 mil millones para aumentar la producción en la mina de cobre Escondida en Chile.
Recientemente, la empresa completó la compra de $3 mil millones, junto con Lundin Mining, de un activo de cobre argentino sin desarrollar, Filo del Sol.
“No hay ninguna transacción que sea una transacción ‘obligatoria’ para BHP”, dijo el director ejecutivo Mike Henry al Financial Times en diciembre.
Agregó que la empresa solo persigue acuerdos cuando se trata de la materia prima correcta, los activos correctos a largo plazo y cuando se puede desbloquear valor adicional mediante la propiedad de BHP. “Es un conjunto bastante estricto de pruebas. No hay muchas oportunidades que cumplan con todos esos criterios”, dijo.
Bajo la directora de desarrollo Catherine Raw, que se unió a la empresa en abril pasado, BHP reestructuró recientemente su equipo de fusiones y adquisiciones para consolidar ciertas funciones a nivel global, que antes estaban divididas por regiones.
Bajo las normas de adquisición de Londres, a BHP se le permite renovar su oferta por Anglo, si así lo desea, después de la expiración de un periodo de espera de seis meses a finales de noviembre.
Reporte adicional de Susannah Savage
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