“
Barry Bannister no está impresionado por la carrera del mercado de valores hacia máximos históricos. El índice del mercado amplio ha subido a niveles récord para empezar el cuarto trimestre, mientras la Reserva Federal inicia su ciclo de recortes de tasas. En el último mes, el S&P 500 ha subido un 3,2% para romper por encima de los 5.800 por primera vez. Cerró en 5.815,26 el martes, a pesar de una caída. Pero el estratega jefe de acciones de Stifel Financial se mantiene en su postura bajista. “A pesar de todo el optimismo sobre el aterrizaje suave y los recortes de tasas de la Fed, el S&P 500, que subió casi un 40% interanual, simplemente ha excedido,” escribió en una nota a los clientes. “Claro, podemos seleccionar a conveniencia con los mejores y aplicar el nivel de valoración ajustado cíclicamente más sobrevalorado de los últimos 35 años para mostrar un alza adicional de alrededor del 10% [a 6.400], pero ese mismo análisis de un siglo de manías también devuelve el S&P 500 en 2025 al lugar donde comenzó 2024 (una caída del 26% desde ese pico prospectivo).” “La sobrevaloración del S&P 500 ha sido respaldada por (y completamente refleja) la probabilidad de que la Fed reduzca la tasa de fondos reales,” añadió. “Sin embargo, a medida que la Fed recorta, hay un costo para ‘ganar tanto’, ya que eso socava el objetivo de inflación del 2%.” Bannister ha tenido éxito prediciendo tendencias del mercado. En marzo 19, 2020, dijo correctamente que las acciones estaban cerca de los mínimos de Covid-19. A principios de 2018, predijo una corrección brusca debido a un aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro. Sin embargo, no todas sus predicciones han resultado. Este verano, dijo que esperaba que el S&P 500 cayera a 5.000 para el cuarto trimestre. En cambio, el índice ha alcanzado nuevos máximos. Aunque no está incluido en la Encuesta de Estrategas del Mercado de CNBC Pro, esa predicción situaría a Stifel como el segundo más bajo entre los encuestados. Solamente Dubravko Lakos-Bujas de JPMorgan tiene un objetivo de fin de año más bajo, en 4.200. En otros lugares de Wall Street esta mañana, Citi elevó la calificación de Cisco Systems de neutral a comprar. “Mientras la IA es actualmente una pequeña parte del negocio (~2% de los ingresos), vemos el potencial de una mayor contribución,” escribió Citi. “Con más IA en camino, estamos más constructivos sobre el grupo y esperamos una rotación continua de inversores fuera de semiconductores/hardware hacia equipos de red para beneficiar la valoración del grupo.”
“