Un supermercado Aldi en Alhambra, California, EE. UU., el jueves 27 de junio de 2024.
Eric Thayer | Bloomberg | Getty Images
Un ampliamente anticipado informe de inflación el jueves puede solidificar las expectativas de que la Reserva Federal recorte las tasas de interés en los próximos meses.
El informe del índice de precios al consumidor (IPC) para junio se dará a conocer a las 8:30 a.m. ET. Los últimos datos económicos sugieren que la inflación y el crecimiento económico se están desacelerando, incluido el informe de la semana pasada que mostraba que el desempleo en junio subió al 4.1%.
El informe del jueves llega después de que el presidente de la Fed, Jerome Powell, entregara dos días de testimonio en el Capitolio esta semana. El jefe del banco central no indicó cuándo exactamente comenzarán los recortes de tasas. Sin embargo, Powell dijo que la Fed ve los riesgos para la economía como más equilibrados entre la inflación y la recesión y que el centro no necesita esperar a que la inflación alcance el nivel del 2% para recortar las tasas.
Qué buscar
Los economistas encuestados por Dow Jones esperan que el IPC suba un 0.1% mes a mes, y un 3.1% año tras año. Se espera que el IPC básico, que excluye los precios de alimentos y energía más volátiles, aumente un 0.2% desde mayo y un 3.4% desde junio del año pasado.
En mayo, el IPC se mantuvo sin cambios mes a mes y aumentó un 3.3% en términos anuales.
Centrarse en las tendencias del desempleo e inflación podría fortalecer el caso para recortes de tasas, dijo Matt Brenner, vicepresidente gerente de inversiones y gestión de productos en MissionSquare Retirement.
“El nivel de inflación sigue siendo elevado en comparación con el objetivo del 2% de la Fed. El nivel de desempleo sigue siendo muy bajo en términos históricos en un 4.1%. Pero la tendencia en ambos es que el desempleo está empezando a aumentar gradualmente y que la inflación continúa en su trayectoria descendente”, dijo Brenner.
“Durante algún tiempo, la Fed se ha centrado más en los niveles y ahora parece que pueden estar empezando a inclinarse más hacia una atención a la tendencia. Y si ese es el caso, entonces las posibilidades de un recorte de tasas aumentan”, agregó Brenner.
Los cambios de precios en los componentes que conforman el índice CPI también serán un punto de enfoque el jueves, especialmente si el número difiere de las expectativas. Refugio y servicios de atención médica podrían ser áreas clave a observar, dijo el director de inversiones de Wilmington Trust, Tony Roth.
Tanto el refugio como los servicios médicos son partes importantes del índice de gastos de consumo personal, la medida preferida de inflación de la Fed, en lugar del IPC.
“Hemos visto que los servicios médicos han sido bastante moderados, y eso es importante porque los servicios médicos representan una parte mucho más grande del PCE, que es la impresión de inflación más importante de las dos”, dijo Roth.
Impacto en el mercado
El informe del IPC llega en un momento en que los mercados están al alza.
Las acciones y bonos han subido en julio a medida que los comerciantes tienen más confianza en un recorte de tasas en algún momento de este año. El S&P 500 cruzó los 5,600 por primera vez el miércoles.
El mercado de valores ha subido en julio, con el S&P 500 alcanzando otro máximo histórico el miércoles.
Los futuros de fondos federales muestran que los comerciantes esperan que la Fed mantenga las tasas estables en su reunión a finales de este mes y luego recorte en septiembre, según la herramienta CME FedWatch. Hace un mes, las posibilidades de otra pausa en septiembre estaban cerca de ser iguales, según la misma herramienta, que utiliza futuros de fondos federales a 30 días para calcular probabilidades implícitas.
La expectativa de mantenerse en julio podría evitar que el informe del IPC del jueves tenga un gran impacto en el mercado, dijo la estratega de tasas de Bank of America, Meghan Swiber, en una nota a clientes el miércoles.
“La actividad de enfriamiento y las limitaciones en la fijación de precios de recorte a corto plazo deberían limitar la respuesta del mercado en cualquier dirección”, dijo Swiber.
Sin embargo, Roth de Wilmington Trust dijo que las acciones podrían subir si la lectura de inflación es más baja de lo esperado porque algunos inversores no han superado sus temores de principios de año, cuando la inflación subió brevemente.
“No creo que el mercado haya apreciado completamente la debilidad de la economía o el hecho de que la inflación claramente está en el espejo retrovisor”, dijo Roth.
— La contribución de Michael Bloom de CNBC.