Grayscale planea lanzar un spinoff de su fondo cotizado en bolsa spot de Bitcoin, GBTC, según una presentación regulatoria del martes.
El administrador de activos ha solicitado permiso a la Comisión de Valores y Bolsa para lanzar el “Bitcoin Mini Trust” ($BTC), una versión de bajo costo de GBTC, que actualmente tiene más de $28 mil millones en activos bajo administración. Las acciones del nuevo ETF se distribuirían entre los accionistas del producto original.
“Grayscale sabe que sus inversionistas actuales no están contentos con las tarifas que se les cobran, así que esta es una forma de complacerles”, dijo a Fortune Eric Balchunas, analista senior de ETF de Bloomberg.
¡Está sucediendo! @Grayscale acaba de presentar la solicitud para lanzar el “Grayscale Bitcoin Mini Trust”, esperando que tenga una tarifa competitiva. Se negociará con el ticker $BTC y será un spinoff de $GBTC. Esto significa que los tenedores de $GBTC recibirán un porcentaje de las tenencias convertidas en $BTC. pic.twitter.com/JAKMcKfn5o
— James Seyffart (@JSeyff) 12 de marzo de 2024
Los inversores actuales de GBTC se inscribirían automáticamente en él, y una parte de sus acciones estarían sujetas a tarifas más bajas sin necesidad de pagar impuestos sobre ganancias de capital para transferirse al nuevo fondo.
Los impuestos sobre ganancias de capital son la principal razón por la que los actuales accionistas de GBTC se han abstenido de retirar su dinero, atándolos a un fondo con tarifas del 1,5%, más altas que las de competidores que están cobrando un 0,25% o menos. VanEck anunció ayer que temporalmente reducía las tarifas al 0%.
Aunque las tarifas del nuevo producto de Grayscale no se han divulgado, serán competitivas con productos similares, según alguien cercano al asunto informó a Fortune.
“Aunque esto puede frenar un poco sus salidas, les brinda la posibilidad de tener entradas”, dijo Balchunas. Pero entrar en la carrera con un producto de bajo costo en esta etapa podría resultar complicado. “Aún será difícil para el Bitcoin Mini Trust obtener nuevos flujos, pero creo que ahora tienen muchas más posibilidades, especialmente para su red de clientes”.
“Honestamente, creo que deberían haberlo hecho antes”, añadió Balchunas.
Las tarifas competitivas podrían afianzar el papel del nuevo fideicomiso como un “contendiente” en la batalla de los ETF, dijo Terrence Yang, director gerente de Swan Bitcoin, a Fortune, pero “esta es una carrera que BlackRock y Fidelity pueden perder, se están distanciando de los demás”.
Así que siguen exprimiendo a los fondos Brokie pero permiten que los normies entren en una variante más barata, no es una mala idea
Grayscale Investments tiene la intención de sembrar el fideicomiso a través de un spin-off que resulta de las contribuciones de Gbtc – Archivo
Grayscale Investments: El Mini Trust tiene la intención de listar acciones en la NYSE … https://t.co/qLnrPzBx70
— Fofty Pawlow (@FoftyPawlow) 12 de marzo de 2024
Entonces, ¿por qué Grayscale no reduce simplemente las tarifas de GBTC?
“Por supuesto que podrían, pero luego perderían al menos $100 millones en ingresos para fin de año. Eso es una venta difícil”, dijo a Fortune Dave Nadig, futurista financiero de VettaFi.
Dinero ha estado fluyendo hacia los nueve fondos de ETF de Bitcoin spot, aproximadamente $9.6 mil millones en total, con BlackRock y Fidelity dominando alrededor del 80% de las entradas, según datos de Bloomberg. Sin embargo, los flujos continúan saliendo de GBTC, sumando alrededor de $10.5 mil millones.
Los productos han facilitado a inversores minoristas y tenedores de IRA obtener exposición a Bitcoin sin necesidad de comprarlo en una bolsa de criptomonedas o navegar en carteras on-chain. Los flujos alcanzaron un récord la semana pasada de $2.24 mil millones y, hasta el lunes, se acumularon colectivamente alrededor de $55 mil millones en activos bajo administración en apenas dos meses de negociación, según datos de Bloomberg.