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El golpe a las acciones de gestores de activos y otras empresas atrapadas en la caída de Nvidia el lunes muestra “la irracionalidad de los mercados”, dice el inversor multimillonario en deuda en apuros, Howard Marks.
El cofundador de la firma de inversión Oaktree, que tiene $205 mil millones en activos bajo gestión, dijo el martes que era inusual que el desplome impulsado por IA del día anterior, provocado por los avances de DeepSeek de China, también afectara a un amplio grupo de otras empresas, incluyendo Brookfield Asset Management que posee una participación mayoritaria en Oaktree, y competidores como Apollo Global, KKR y Blackstone.
“Si solo fueran inversores objetivos, clínicos, sin emociones mirando a Nvidia, no habría razón por la cual las noticias de ayer deberían afectar a todas estas otras cosas”, dijo Marks en la conferencia Global Alts 2025 en Miami. “Simplemente demuestra la pervasividad de la psicología y la irracionalidad de los mercados a corto plazo.”
La convulsión del mercado del lunes, que hizo caer casi $600 mil millones del valor de mercado de Nvidia y desplomó las acciones de algunos de los mayores gestores de activos de Wall Street, provocó una sensación de inquietud al comienzo de la conferencia anual Global Alts, que reúne a muchos pesos pesados de los fondos de cobertura. Muchos han apostado fuertemente en los fabricantes de chips que impulsan la revolución de la IA, inclinando sus carteras en los últimos meses hacia acciones de alto crecimiento.
“Eso es lo que sucede en una burbuja”, dijo Marks. “Básicamente todo se inclina hacia el optimismo, la codicia y la tolerancia al riesgo, pero básicamente se supone que debemos tener miedo de perder dinero, el nuestro y el de nuestros clientes. Pero las burbujas van hacia donde van porque el temor a perderse supera al temor de perder dinero.”
Muchos de los gigantes de la industria de gestión de activos han apostado fuertemente por las necesidades del complejo de la IA en crecimiento, invirtiendo en bienes raíces para albergar computadoras y servidores, los servicios públicos que alimentan esas granjas de datos, y subvencionando préstamos a empresas de IA y fabricantes de chips.
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La perspectiva de Marks es observada de cerca en Wall Street principalmente a través de sus esporádicos memorandos a clientes, que han ganado una amplia audiencia. Su memorando en enero de 2000 llamado “bubble.com” lo puso en el centro de atención. En él, dijo que había un caso “abrumador” de “un mercado sobrecalentado y especulativo en acciones de tecnología, internet y telecomunicaciones”.
Los comentarios de Marks el martes siguieron a un discurso del jefe del grupo de presión de la industria de fondos de cobertura de EE.UU., la Asociación de Fondos Manejados, que adoptó un tono optimista sobre la nueva administración de Donald Trump y arremetió contra el ex presidente de la Comisión de Valores y Bolsa, Gary Gensler, que propuso reglas para aumentar la regulación de la inversión privada y los fondos de cobertura.
Pero Marks dijo a los asistentes que había mucha menos certeza bajo Trump y muchas de las políticas que la nueva administración estaba impulsando estaban “en conflicto entre sí”.
“No sé si los miembros de la administración pueden predecir lo que harán dentro de un año. Yo ciertamente sé que no puedo”, dijo. “No creo que se pueda enunciar un hilo común que atraviese estas actividades, aparte de un disgusto por el establishment.”
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