El gigante tecnológico Amazon (NASDAQ: AMZN) ha sido una inversión sensacional a largo plazo, gracias al aparente desprecio de la compañía por mantenerse en su propio carril. Pasó de ser una tienda en línea solo para libros a una plataforma de comercio electrónico para todo. Y luego incluso fue más allá del comercio electrónico para desarrollar operaciones comerciales para logística de envíos, publicidad digital, computación en la nube, servicios de salud, y más.
Otra compañía con una visión empresarial cada vez más amplia es Sea Limited de Singapur (NYSE: SE). La compañía tiene una plataforma de comercio electrónico y una división de videojuegos, y ofrece servicios de tecnología financiera (fintech). Y no está satisfecha con quedarse en sus mercados asiáticos centrales. Más bien, aspira a tener una operación global en crecimiento.
Aunque las acciones de Sea han caído un 85% desde su máximo histórico, creo que sorprendentemente es una mejor compra que las acciones de Amazon hoy. Aquí está la razón.
Pero primero, Amazon sigue siendo una gran empresa
No malinterpretes: Amazon sigue siendo una gran empresa. Las acciones están cerca de un máximo histórico gracias a sus crecientes beneficios operativos. De hecho, el gráfico a continuación muestra una fuerte correlación entre los beneficios operativos de Amazon y su precio de las acciones en los últimos 20 años.
Gráfico de AMZN
En la última década, los beneficios operativos de Amazon han aumentado en gran medida debido al éxito de sus servicios de computación en la nube Amazon Web Services (AWS) – AWS proporcionó el 67% de los ingresos operativos de la compañía en 2023. Pero los beneficios operativos disminuyeron en los últimos años a medida que invertía fuertemente en logística para satisfacer la creciente demanda del comercio electrónico.
Los beneficios operativos de Amazon ahora se están normalizando a medida que las inversiones disminuyen. La gerencia espera ganar entre $8 mil millones y $12 mil millones en el próximo primer trimestre solo. Por lo tanto, no me sorprendería si las acciones de Amazon tienen más potencial al alza.
Comparado con las acciones de Sea, Amazon podría ser una apuesta más segura para ganar dinero. Dicho esto, las acciones de Sea podrían tener más potencial al alza si las cosas salen bien.
Por qué vale la pena comprar acciones de Sea aquí
En primer lugar, es importante señalar que las acciones de Sea son más baratas que las acciones de Amazon según la métrica precio-ventas (P/S).
La historia continúa
Gráfico de la Relación P/S de AMZN
Valorar una acción como Sea a solo 2 veces las ventas sugiere que los inversores no creen que la compañía pueda crecer, al menos no de manera rentable. Pero creo que los resultados recientes de la compañía desmienten ambas opiniones.
Considera el gráfico a continuación que desglosa los resultados financieros de los tres segmentos comerciales de Sea. Oficialmente, la compañía llama a estos segmentos comercio electrónico, entretenimiento digital y servicios financieros digitales. Ten en cuenta que la columna de ganancias se refiere a las ganancias ajustadas antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA).
Segmento
Crecimiento de ingresos
Ganancia
Comercio electrónico
24%
($214) millones
Entretenimiento digital
(44)%
$921 millones
Servicios financieros digitales
44%
$550 millones
Fuente de datos: Comunicado de prensa de Sea. Gráfico por el autor.
Uno de los segmentos de Sea tiene ingresos en declive, y otro tiene una pérdida de EBITDA ajustada. Pero en su conjunto, los ingresos de Sea aumentaron en 2023, y fue una empresa rentable. Por lo tanto, la compañía puede crecer de manera rentable porque lo está haciendo en este momento.
Por lo tanto, la pregunta no es si esta empresa puede crecer de manera rentable; la verdadera pregunta es si puede aprovechar una gran oportunidad.
Es difícil exagerar las oportunidades para Sea. La compañía hace negocios en economías en crecimiento que se están digitalizando a un ritmo rápido, como Indonesia, Brasil, India y más. Y con estos mercados viene el potencial de crecimiento.
Tomemos como ejemplo el enfoque de Sea en el comercio electrónico en Brasil. En 2020, la compañía entró en el mercado. En febrero, ¡solo cuatro años después, ya había abierto su décimo centro de distribución en el país.
Estos centros de distribución brasileños representan una inversión significativa por parte de Sea. Pero como se mencionó, es una gran oportunidad. El grupo de investigación Mordor Intelligence estima que el comercio electrónico brasileño es un mercado de $53 mil millones hoy. Pero pronostica que crecerá a una asombrosa tasa de crecimiento anual compuesta del 19% hasta 2029. Otros grupos de investigación predicen crecimientos de dos dígitos de manera similar. Y Sea está construyendo la infraestructura para capitalizar.
Sea está gastando mucho en comercio electrónico. Pero vale la pena señalar que su crecimiento se está volviendo más sostenible. En 2023, el segmento de negocios tuvo una pérdida de EBITDA ajustada de $214 millones. Pero esto fue una mejora de casi $1.5 mil millones, lo cual no debe pasarse por alto.
No es solo comercio electrónico. La división de servicios financieros de Sea está claramente en crecimiento. Espera un buen año para su división de entretenimiento digital también en 2024, impulsado por su exitoso juego Free Fire. La gerencia espera un retorno al crecimiento de dos dígitos este año y pronto podría relanzarse en el enorme mercado de India a medida que resuelve problemas normativos.
Con solo $13 mil millones en ingresos de los últimos 12 meses, Sea tiene un amplio margen de crecimiento dado el tamaño de sus mercados, el crecimiento en esos mercados y la fuerte demanda de los productos y servicios que él y sus competidores ofrecen.
Con cerca de $600 mil millones en ingresos de los últimos 12 meses, diría que el potencial al alza para Amazon es mucho menor en este punto, por lo que Sea es una empresa prometedora para que los inversores consideren comprar hoy.
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John Mackey, ex CEO de Whole Foods Market, una subsidiaria de Amazon, es miembro de la junta directiva de The Motley Fool. Jon Quast no tiene posiciones en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene posiciones en y recomienda Amazon y Sea Limited. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
¿Amas Amazon? Esta acción alternativa podría tener un mayor potencial al alza. Fue publicado originalmente por The Motley Fool