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El logotipo de la OPEC en el edificio de la Organización de Países Exportadores de Petróleo.
Thomas Coex | Afp | Getty Images
La Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus aliados productores de petróleo podrían extender los recortes de producción existentes esta semana, según delegados y analistas que hablaron con CNBC, incluso cuando el enfoque se desplaza de las tensiones en Medio Oriente a la demanda de verano.
El grupo, conocido colectivamente como OPEC+, tenía previsto reunirse en persona en Viena el 1 de junio, pero la semana pasada trasladó el encuentro de manera virtual al 2 de junio.
Los productores de la OPEC+ están implementando actualmente recortes combinados de suministro de 5.86 millones de barriles por día. Solo 2 millones de barriles por día de estos recortes representan compromisos unánimes bajo la política del grupo de la OPEC, y expiran al final de este año.
El resto se reducen voluntariamente por un subconjunto de la alianza. Un recorte de 1.66 millones de barriles por día está vigente hasta finales de 2024, y se han reducido 2.2 millones de barriles por día de suministros hasta finales del segundo trimestre. Los participantes del mercado están observando si este último recorte se extenderá por otro trimestre, en medio de proyecciones de aumentos en la demanda.
“Para junio, China estaría en gran parte fuera del mantenimiento de refinerías, el consumo de EE. UU. está mejorando a medida que se acerca el verano, por lo que junio ya debería ver balances de crudo negativos. Y luego agosto es el mes pico para la estrechez”, dijo Viktor Katona, analista principal de crudo en Kpler, a CNBC.
La coalición de la OPEC+ también está observando el cumplimiento de las cuotas individuales de los miembros, pidiendo a los sobreproductores que implementen recortes adicionales. Irak y Kazajstán han detallado planes de compensación.
Extensión
Tres delegados de la OPEC+, que hablaron en condición de anonimato debido a la sensibilidad de las conversaciones, dijeron a CNBC que es probable que se prolonguen los recortes de suministro de 2.2 millones de barriles por día, con un cuarto diciendo que este es el escenario anticipado por el mercado. Un delegado reconoció la probable estrechez del mercado en la segunda mitad del año, pero señaló que las preocupaciones por la demanda persistieron hasta hace muy poco.
El último Informe Mensual del Mercado Petrolero de la OPEC de mayo proyecta un aumento de la demanda de 2.25 millones de barriles por día este año, mientras que el Informe del mismo mes de la Agencia Internacional de Energía con sede en París apunta solo a un aumento de la demanda de 1.06 millones de barriles por día.
“Creo que lo inteligente para la OPEC+ sería deshacer gradualmente los recortes voluntarios para limitar la presión al alza en los precios, para prevenir la inflación de rellenado”, dijo Jorge Leon, vicepresidente senior de Investigación del Mercado del Petróleo de Rystad Energy a CNBC. “Sin embargo, creo que el mercado ahora ha incorporado plenamente una extensión completa de los recortes voluntarios. Así que creo que eso es lo que, probablemente, harán”.
Agregó: “Si deciden extender completamente los recortes voluntarios, y hay pleno cumplimiento, y hacen la compensación completa, y luego, si, creo que los precios podrían llegar más cerca de los $100 por barril este verano”.
Las preocupaciones sobre la seguridad energética alimentaron la inflación global tras la invasión de Rusia a Ucrania y se avivaron aún más después de que el conflicto en Gaza amenazara un derrame más amplio en el rico en petróleo Medio Oriente, mientras que los frecuentes ataques marítimos de los militantes hutíes de Yemen perturbaron el tránsito comercial en el Mar Rojo.
Un entorno de alta inflación y una política monetaria restrictiva a su vez frenaron la demanda de petróleo, pero los bancos centrales han señalado su disposición a reducir las tasas de interés en la segunda mitad del año.
Tamas Varga, analista en PVM Oil Associates, dijo a CNBC que las restricciones de suministro de la OPEC+ probablemente permanecerán en su lugar para el tercer trimestre, agregando, “También creo que el grupo de productores enfatizará que aquellos que no cumplieron con la cuota tendrán que enmendarlo. Y creo que la OPEC+ solo aliviará las restricciones de suministro cuando vea signos evidentes de agotamiento de inventarios globales de petróleo”.
Katona de Kpler se alineó con las opiniones, pero señaló que las potencias como Arabia Saudita, Rusia y los Emiratos Árabes Unidos, que participan en los recortes voluntarios, podrían buscar deshacer los recortes hacia fin de año.
“Más adelante en 2025, deshacer los recortes podría ser un desafío para los precios a medida que la producción incremental de Guyana, Brasil, Canadá sature los mercados”, dijo, señalando que nuevas instalaciones de Producción, Almacenamiento y Descarga Flotante están programadas para comenzar a operar. “Este año no hay nuevos FPSO en Guyana, mientras que el próximo año se pondrá en marcha uno nuevo en el tercer trimestre de 2025. Brasil, asimismo, tiene un FPSO que comienza a operar este año, mientras que el próximo año será un festín de nueva capacidad”.
El aumento de los suministros competidores ha reducido la prominencia de mercado de la OPEC+, reconoció un delegado de la OPEC+, mientras que analistas señalaron que los recortes continuos de producción del grupo permiten a los productores sin restricciones capturar su cuota de mercado.
Incorporado
Los precios del petróleo han languidecido en gran medida en una banda de rango en la primera mitad del año, bajo la amenaza continua de picos por desarrollos en Medio Oriente. Las escaladas regionales podrían impulsar los precios con un riesgo de prima de hasta $10 por barril, señaló Jorge León de Rystad’s, mientras que los delegados de la OPEC+ dijeron a CNBC que la situación en la Franja de Gaza todavía está agregando un poco de presión, pero que el mercado ya ha absorbido la mayoría de su efecto.
Katona también señaló que la crisis en Gaza “parece que persistirá durante más tiempo de lo que todos esperaban, pero realmente no tiene un impacto en la coherencia y política de la OPEC+”.
Por su parte, un delegado de la OPEC+ dijo que la muerte inesperada del presidente iraní Ebrahim Raisi representó un trágico accidente que no se puede interpretar como un riesgo para el mercado, especialmente dado que es probable que su sucesor siga políticas similares.
“Creo que la prima de riesgo geopolítico ha disminuido y creo que la tensión entre Israel y Hamás solo apoyará los precios si tiene un impacto evidente en la producción de petróleo o los flujos de petróleo, lo que podría manifestarse en forma de cierre del Estrecho de Ormuz, o ataques a la infraestructura petrolera en la región, algo que no parece plausible en este momento”, dijo Varga.
La OPEC+ también debe equilibrar su relación con los EE. UU., que anteriormente ha criticado los recortes de suministro de la coalición debido a preocupaciones sobre los precios de la gasolina. La administración Biden dijo la semana pasada que liberará 1 millón de barriles de gasolina de las reservas en un intento por frenar los precios en la bomba. Los EE. UU. llevaron a cabo liberaciones similares de crudo de sus Reservas Estratégicas de Petróleo durante la pandemia de Covid-19, pero un delegado de la OPEC+ señaló que es poco probable que tales medidas tengan un impacto más allá del alivio de precios durante el verano. Los EE. UU. suelen buscar reponer el almacenamiento de emergencia de sus reservas estatales.
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