El dólar estadounidense (DX=F, DX-Y.NYB) retrocedió aún más de máximos de casi dos años el viernes, cayendo a un mínimo de un mes después de que el presidente Trump dijo que “preferiría no” imponer aranceles a China.
El índice del dólar estadounidense, que mide el valor del dólar relativo a una cesta de seis monedas extranjeras —el euro, yen japonés, libra esterlina, dólar canadiense, corona sueca y franco suizo— se encamina a cerrar su peor semana en más de un año.
La presión reciente en el dólar estadounidense ha sido impulsada en gran medida por dos catalizadores principales: la elección de Trump y la posterior victoria republicana, junto con la recalibración de futuros recortes de la Fed ante la fortaleza de los datos económicos.
Pero la incertidumbre sobre la política arancelaria de Trump ha sido el mayor impulsor en las últimas semanas y parece que seguirá siendo así en los meses venideros.
A pesar de los movimientos recientes a la baja, los analistas de Bank of America argumentan que sigue siendo sensato para el mercado continuar incorporando el riesgo arancelario cuando se trata del dólar.
“Incluso si se retrasan los aranceles, es probable que sean un pilar clave de la nueva administración,” escribió Adarsh Sinha, estratega principal de FX y tasas en BofA. “Más importante aún, la incertidumbre en torno al momento de los aumentos de aranceles persiste.”
Capital Economics, mientras tanto, espera que el índice del dólar siga subiendo este año, señalando que, ajustado por inflación, el billete verde se encuentra en sus niveles más fuertes desde la firma del acuerdo internacional de crecimiento, el Acuerdo Plaza, en 1985.
“Creemos que la política arancelaria de EE. UU. y los cambios en las tasas de interés podrían impulsar aún más al dólar en los próximos trimestres,” escribió el viernes Simon MacAdam, economista global jefe adjunto de Capital Economics.
Trump se negó a promulgar una orden arancelaria durante su primer día en el cargo, en su lugar emitió un memorándum el lunes dirigiendo a las agencias federales a evaluar la política comercial de EE. UU.
Pero como informó Ben Werschkul de Yahoo Finance, la primera semana de Trump en el cargo vio una serie de nuevas amenazas arancelarias contra naciones, desde Rusia hasta miembros de la Unión Europea. En primer lugar, Trump dice, están los aranceles del 25% a Canadá y México y aranceles del 10% a China que podrían implementarse tan pronto como el 1 de febrero.
Kyle Chapman, analista de mercados de divisas en Ballinger Group, escribió en un correo electrónico el lunes que la falta de aranceles generalizados en el primer día “es la pista más grande hasta ahora de que podríamos estar en el pico del dólar, aunque no me haría muchas ilusiones todavía.”