Las acciones de energía nuclear pasaron la mayor parte de 2024 liderando el S&P 500. Constellation Energy (CEG), Vistra (VST) y otras nuevas empresas centradas en la energía nuclear se beneficiaron de la emoción generada mientras las grandes empresas de tecnología se apresuraban a encontrar la electricidad necesaria para impulsar sus ambiciones de inteligencia artificial.
Las acciones de Constellation Energy subieron un 91% el año pasado y las acciones de Vistra se dispararon un 258%, colocándolas entre las principales acciones del S&P 500 y las mejores 100 acciones de 2024.
A pesar de los obstáculos regulatorios y las incógnitas de la administración Trump que acechan en 2025, los analistas siguen siendo optimistas sobre las acciones de energía nuclear para el año. Señalan que las previsiones muestran que la demanda de electricidad no disminuirá en el futuro cercano, dada la crecimiento en AI y centros de datos. Entonces, ¿las acciones nucleares son una compra o una venta en 2025?
AI y acciones de energía nuclear
Las aplicaciones de inteligencia artificial, así como las operaciones de minería de bitcoins, utilizan cantidades inmensas de energía. La demanda llega en un momento oportuno para la industria de energía nuclear. La energía nuclear había disminuido constantemente en la última década, con el cierre de 13 plantas en los EE. UU. desde 2013. Los accidentes en Three Mile Island, Chernobyl y Fukushima pesaban mucho en la mente de los consumidores, aseguradoras y reguladores. Preocupaciones a largo plazo sobre la seguridad y el medio ambiente en el almacenamiento y disposición de barras de combustible radioactivo gastadas también crearon resistencia a nuevas plantas nucleares.
Mientras tanto, la idea de reactivar plantas nucleares existentes y la promesa de una nueva generación de reactores modulares pequeños han atraído a un poderoso grupo de seguidores, incluidos Bill Gates, Sam Altman y Jeff Bezos.
Y la demanda está en camino. En los EE. UU., McKinsey & Co. proyecta que la demanda de energía de los centros de datos, en particular de centros lo suficientemente potentes para que los programas de AI “entrenen” ellos mismos, crecerá de alrededor del 4% de la demanda energética total actual al 11% al 12% para 2030.
AI está alimentando un “Renacimiento Nuclear”. Bill Gates y Jeff Bezos están involucrados.
Un informe de Grid Strategies a principios de diciembre estimó un crecimiento de la demanda de electricidad en Estados Unidos de alrededor del 16% en los próximos cinco años, con cerca de 128 gigavatios de nueva capacidad necesaria para 2029. Grid Strategies había predicho previamente un aumento de la demanda de 39 gigavatios.
El gas natural es una opción atractiva, según los analistas. Pero para asegurarse de tener los suministros de energía necesarios para operar sus centros de datos, muchas empresas tecnológicas están invirtiendo en proveedores de energía nuclear o asociándose con ellos.
Las acciones del S&P 500 se contagian de la fiebre nuclear
Las acciones de energía nuclear aumentaron ampliamente en octubre, después de que Constellation Energy sellara el 20 de septiembre un contrato de dos décadas con Microsoft (MSFT) para proporcionar energía nuclear a los centros de datos del gigante tecnológico.
En ese momento, los analistas de Morgan Stanley proclamaron que el acuerdo Constellation-Microsoft “demuestra el valor de la energía nuclear para los hiperescala, con precios más altos para futuros acuerdos” con los enormes centros de datos.
Las acciones de energía nuclear comienzan 2025 en alza. Los centros de datos de AI las necesitan, mucho.
Constellation, un componente del S&P 500, comenzó 2025 anunciando un contrato de 10 años y $840 millones con la Administración General de Servicios de los Estados Unidos para suministrar energía a instalaciones de más de 13 agencias gubernamentales.
Mientras tanto, las acciones nucleares se dispararon el 3 de enero después de que el Departamento del Tesoro y el Servicio de Impuestos Internos revisaran sus reglas para los créditos fiscales para la producción de hidrógeno, permitiendo que los proveedores de energía nuclear califiquen.
Las acciones de Constellation Energy han subido un 17% desde el acuerdo con Microsoft, mientras que las acciones de Vistra han aumentado un 73%.
Vistra opera un amplio portafolio de activos de generación de energía y afirma competir en “todos los principales mercados mayoristas competitivos del país”.
En septiembre y octubre, Amazon.com (AMZN), Alphabet (GOOGL) y Oracle (ORCL) anunciaron inversiones en el desarrollo de una nueva generación de plantas de energía llamadas reactores modulares pequeños, o SMRs. Actualmente no existen SMRs en funcionamiento, pero varias empresas están desarrollando la tecnología.
Los SMRs tienen como objetivo proporcionar energía a nivel empresarial, reduciendo drásticamente el tiempo y el costo de obtener permisos, construir y operar instalaciones nucleares a gran escala.
A principios de diciembre, Meta Platforms (META) anunció planes para construir un enorme centro de datos de inteligencia artificial de $10 mil millones en el noreste de Luisiana. El proyecto será el centro de datos más grande de Meta, según la empresa matriz de Facebook. Antes del acuerdo, Meta publicó una solicitud de propuestas para desarrolladores de energía nuclear para proporcionar entre uno y cuatro gigavatios de nueva capacidad de generación nuclear para comienzos de la década de 2030.
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“Creemos que la energía nuclear puede ayudar a proporcionar una energía firme y de base para satisfacer las necesidades de crecimiento de las redes eléctricas que alimentan tanto nuestros centros de datos (la infraestructura física en la que operan las plataformas de Meta) como las comunidades a su alrededor”, dijo Meta en una publicación de blog.
Batalla regulatoria para mantener el control
Sin duda, se avecinan desafíos. Las empresas eléctricas American Electric Power (AEP) y Exelon (EXC) presentaron protestas contra un acuerdo de $650 millones en marzo pasado entre Amazon.com (AMZN) y Talen Energy (TLN). Talen debía proporcionar a Amazon un campus de centros de datos de AWS alimentado por energía nuclear, para el cual la planta existente de Susquehanna de Talen en Pensilvania proporcionaría energía dedicada.
AEP y Exelon sostuvieron que el acuerdo de co-ubicación eludía los cargos federales incurridos por los operadores de la red. La Comisión Federal de Energía rechazó el acuerdo el 1 de noviembre.
Aunque eficiente, el esquema tenía “grandes repercusiones tanto para la fiabilidad de la red como para los costos para el consumidor”, dijo el comisionado de la FERC, Mark Christie, en un comunicado.
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Las empresas de servicios públicos eléctricos, especialmente aquellas con plantas de energía nuclear, han visto cómo la demanda y los precios se disparaban ante la rápida expansión de centros de datos de AI intensivos en energía. La orden de la FERC sugiere que los reguladores, preocupados por el impacto de esa expansión, pueden bloquear o restringir al menos algunos acuerdos de co-ubicación similares.
Amazon y Talen están “explorando todo el conjunto de soluciones comerciales y legales” para llevar adelante el proyecto a pesar del fallo de la FERC, dijo el Director Ejecutivo de Talen, Mac McFarland, a analistas a mediados de noviembre.
Tecnología emergente de energía nuclear
Aunque los analistas esperan que las acciones de Constellation Energy y Vistra sigan avanzando en 2025, la perspectiva es menos clara para las empresas enfocadas en desarrollar reactores modulares pequeños y se proyecta que la volatilidad será el nombre del juego en 2025.
Oklo (OKLO) – la startup de energía nuclear respaldada por el jefe de OpenAI Sam Altman – vio que sus acciones subieron un 101% en 2024. Pero la ganancia ocultaba algunas fluctuaciones salvajes. Hasta la fecha desde el anuncio de Constellation Energy-Microsoft en septiembre, las acciones de Oklo han subido casi un 300%.
Los beneficios siguen siendo un objetivo lejano, sin embargo. Oklo pronostica una pérdida operativa de $40 millones a $50 millones en 2025. Se espera que su primera planta de energía Aurora SMR esté operativa hasta 2027.
Oklo, con sede en Santa Clara, California, recibió recientemente cartas de intención y planea asociarse con “dos importantes proveedores de centros de datos” para proporcionar hasta 750 megavatios de energía para “centros de datos en todo Estados Unidos”. Oklo dijo que estos acuerdos llevan su cartera de clientes a alrededor de 2,100 megavatios a finales del tercer trimestre, frente a los 1,350 megavatios al final del segundo trimestre.
Mientras tanto, otros actores tienen ofertas en desarrollo. Westinghouse, ahora de propiedad privada bajo una asociación entre Brookfield Energy y Cameco (CCJ), puede estar más avanzado.
Entre los nombres cotizados en bolsa, Nano Nuclear Energy (NNE) aumentó un 380% en 2024 desde que salió a bolsa en el Nasdaq el 8 de mayo. Y NuScale Power (SMR) se disparó un 445% en 2024, impulsado por ganancias de más del 50% en octubre y noviembre.
Rendimiento de las acciones nucleares
Las acciones de Constellation Energy, componente del S&P 500, han estado consolidándose desde principios de octubre. El patrón tiene un punto de compra de 288.75, según el análisis de gráficos de MarketSurge. Sin embargo, los inversores agresivos podrían utilizar el máximo de 267.82 del 6 de enero como una entrada temprana.
Las acciones de CEG se dispararon un 20% hasta 295.73 durante la negociación del mercado el 10 de enero después de anunciar que está adquiriendo Calpine, un generador de energía de gas natural y geotérmica de propiedad privada, por $26.6 mil millones.
Entre otras jugadas relacionadas con servicios públicos nucleares, Vistra está trabajando en una posible empuñadura para una base de taza. Los inversores deben ser conscientes de que es una base en una etapa tardía, un factor que puede aumentar el riesgo asociado con una ruptura.
Talen Energy ha rebotado a lo largo del soporte en su línea de 50 días desde agosto. Las acciones de TLN están trabajando en una consolidación que tiene una profundidad del 18%. Eso significa que es demasiado profundo para una base plana y necesita mantenerse dentro del patrón hasta al menos el 17 de enero para formar una base de taza válida.
Cómo comprar acciones
Las acciones de Oklo se encuentran en una base de copa de nueve semanas con un punto de compra tradicional de 28.12, el máximo del 30 de octubre. Sin embargo, las acciones son volátiles y han oscilado por encima y por debajo de la entrada en movimientos amplios. El movimiento del 8 de enero se situó por debajo del punto de compra en más del 7%, desencadenando la regla de venta automática.
La acción de Nano Nuclear, centrada en SMR, también se basa en una entrada tradicional de 33.82, utilizando el máximo de las acciones del 22 de noviembre. NNE se acercó a ese nivel el 6 de enero y luego retrocedió bruscamente, demostrando por qué comprar antes de una ruptura es una empresa arriesgada.
Mientras tanto, la acción de NuScale Power se ha extendido a lo largo de su promedio móvil de 10 semanas durante su aumento del 888%. Actualmente está retrocediendo por debajo de la línea, aproximadamente un 39% por debajo de su máximo del 29 de noviembre.
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