Acciones japonesas caen a medida que la victoria de Ishiba descoloca las apuestas de flexibilización.

(Bloomberg) — Las acciones japonesas se desplomaron después de la sorpresiva victoria de Shigeru Ishiba sobre Sanae Takaichi en la carrera por el liderazgo del partido gobernante, lo que desconcertó a los inversores que habían apostado por un impulso adicional debido a un mayor estímulo monetario por parte de su rival.

El Promedio Nikkei 225 de acciones cayó hasta un 4.7% en la negociación inicial después de que la selección de Ishiba obligó a los inversores a reducir posiciones que se habían construido sobre la especulación de que Takaichi se convertiría en la nueva primera ministra de Japón y alentaría al Banco de Japón a mantener bajos los tipos de interés. El yen cayó un 0.3% a 142.68 por dólar después de haber subido alrededor de un 1.8% el viernes, mientras que los futuros de bonos a 10 años para la entrega de diciembre cayeron 0.70 a 144.52.

“No es sorprendente la caída de hoy dado lo mucho que el mercado había subido en las últimas sesiones con la esperanza de que Takaichi ganara”, dijo Kohei Onishi, estratega de inversiones senior en Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co.

“Este será un movimiento temporal. Los inversores han estado comprando acciones japonesas con la esperanza de inflación, aumentos salariales y reformas de mercado, no en base a un alivio del BOJ. El mercado volverá a centrarse en los fundamentos”.

Ishiba ha pedido una mayor claridad en los planes del BOJ para normalizar la política, y ha enfatizado un mayor desarrollo de las economías regionales para hacer frente a la despoblación en las áreas rurales, ayudado por el gasto del gobierno. Pero en general ha seguido apoyando que el banco continúe en su camino hacia tasas poco elevadas en contraste con Takaichi, quien caracterizó los futuros aumentos de tasas por ahora como “estúpidos”.

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La agencia de noticias Kyodo informó que Katsunobu Kato está listo para convertirse en el próximo ministro de Finanzas, un movimiento que se espera aliviará las preocupaciones de que Ishiba pueda reducir radicalmente algunas de las políticas reflationarias del ex primer ministro Shinzo Abe, ya que Kato ha sido un partidario de Abenomics.

Los inversores se están preparando para un aumento en la volatilidad a corto plazo hasta que haya más claridad sobre las políticas de Ishiba, según los analistas. Ishiba podría convocar elecciones generales el 27 de octubre, según NHK.

“Es probable que el comienzo de la semana sea volátil”, dijo Rina Oshimo, estratega en Okasan Securities Co. en Tokio. “Dado que Ishiba ha abogado por la consolidación fiscal y otras medidas, la apreciación del yen puede convertirse en un obstáculo para las acciones japonesas”.

Los exportadores fueron el mayor lastre en el Topix ya que la fortaleza del yen oscureció las perspectivas de ganancias. Los bancos, que cayeron la semana pasada por la especulación de que Takaichi ganaría, subieron el lunes.

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Cuando el primer ministro Fumio Kishida asumió el cargo en 2021, sus propuestas para aumentar los impuestos sobre ganancias de capital llevaron a una caída en el Nikkei 225 que se denominó el “shock Kishida”. Rápidamente retrocedió en el plan, lo que proporcionó un alivio al mercado. Ayudado por un yen más débil, el optimismo sobre las reformas de gobierno corporativo y el respaldo de Warren Buffett, el índice subió a un récord a principios de este año.

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Pero las acciones japonesas se convirtieron en el epicentro de una venta global en agosto después de que el aumento de las tasas del BOJ provocara un alza en el yen. Si bien las acciones han reducido algunas de sus pérdidas desde entonces, el mercado sigue siendo vulnerable a las fluctuaciones en los movimientos del yen. Ishiba también ha abogado por apoyar la economía rural de Japón.

“Las acciones orientadas al mercado interno, especialmente aquellas que se benefician de las medidas de revitalización regional, serán preferidas”, dijo Hirofumi Kasai, estratega senior en Tokio Marine Asset Management Co. “La dirección general fuera del período deflacionario no cambiará”.

Morgan Stanley MUFG Securities Co. recomienda que los inversores se centren en acciones orientadas a la demanda interna hasta que se despejen las preocupaciones sobre el crecimiento de las cargas fiscales corporativas. Goldman Sachs Group Inc. advierte que la volatilidad es probable que persista a corto plazo hasta que Ishiba aclare su postura “sobre áreas de preocupación de los inversores, como la reforma del gobierno corporativo y las tasas impositivas sobre los ingresos de activos financieros”.

Se espera que el parlamento de Japón confirme a Ishiba, de 67 años, como primer ministro en una votación programada para el 1 de octubre. La atención de los inversores probablemente se dirigirá entonces al calendario de las elecciones generales, datos económicos y las elecciones en Estados Unidos.

–Con la ayuda de Aya Wagatsuma.

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