Super Micro Computer (SMCI), un proveedor de soluciones de infraestructura informática de alto rendimiento y IA, ha experimentado una volatilidad significativa en su acción. La acción de la empresa de infraestructura de IA se disparó en enero de 2024, solo para caer después de unirse al S&P 500 (SPX). Si bien una corrección era justificada, ahora está un poco sobrevalorada, especialmente con la reciente guía de ingresos impresionante. Soy optimista sobre Super Micro debido a su precio más bajo y a los catalizadores prometedores.
Análisis del Informe de Ganancias
Super Micro cerró el ejercicio fiscal 2024 con ventas en ascenso y una guía prometedora para el futuro. La empresa registró ingresos trimestrales de $5.31 mil millones en comparación con $2.18 mil millones en el mismo trimestre del año pasado, un aumento del 143%. Además, el beneficio neto aumentó un 82% interanual para llegar a $353 millones.
Estos resultados son buenos, pero los inversores se pusieron nerviosos por los márgenes de beneficio estrechos. Para dar contexto, el beneficio neto de Super Micro fue de $402 millones en el tercer trimestre del ejercicio fiscal 24, lo que indica una disminución secuencial del 12%. Mientras tanto, el beneficiario de la IA reportó $3.85 mil millones en ingresos del tercer trimestre del ejercicio fiscal 24, lo que significa que los ingresos del cuarto trimestre experimentaron un aumento del 38% secuencial.
Los márgenes de beneficio deberían seguir estrechándose en el ejercicio fiscal 2025, lo que provocó la venta excesiva. Ni siquiera una división de acciones de 10 a 1 pudo disuadir a los inversores de ir corriendo hacia la salida.
Sin embargo, la guía hace difícil justificar lo lejos que ha caído la acción. Super Micro anticipa ingresos del ejercicio fiscal 2025 que oscilan entre $26.0 mil millones y $30.0 mil millones, en comparación con los $14.94 mil millones de ingresos del ejercicio fiscal 2024. La guía sugiere que los ingresos pueden más que duplicarse año tras año (en el extremo superior del rango), especialmente con la tendencia de Super Micro a superar las expectativas de ingresos.
Aunque la empresa no ofreció una guía para el beneficio neto, se espera que crezca nuevamente año tras año. La pregunta es, ¿en cuánto? Sin embargo, incluso si el crecimiento del beneficio neto se desacelera a un 30-50% interanual, sigue presentando una buena oportunidad a largo plazo.
Los Márgenes Pueden Mejorar Con El Tiempo
Super Micro Computer sigue comprometido a convertirse en la empresa de infraestructura informática más grande del mundo, y está en camino de lograr ese objetivo. Con los vientos favorables de la IA aún en auge, Super Micro está ofreciendo precios competitivos para ganar cuota de mercado.
La empresa básicamente está comerciando mayores beneficios por ingresos. Este es un problema a corto plazo que el CEO Charles Liang espera resolver antes del final del ejercicio fiscal 2025. Los problemas actuales de márgenes no deberían ser un obstáculo para los inversores a largo plazo que pretenden mantener sus posiciones durante varios años.
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La Valoración Es Clave
Canté una canción diferente sobre las acciones de Super Micro Computer poco antes de unirse al S&P 500. En ese artículo, expresé preocupaciones sobre los márgenes de beneficio, las tasas de crecimiento de ingresos estables y su valoración. Super Micro tenía un ratio P/E por encima de 80x cuando escribí ese artículo, lo que indica que las acciones estaban valoradas para la perfección.
La guía sugiere que el crecimiento hipergal está vez en que las acciones cayeron en aproximadamente un 30% desde su caída posterior a las ganancias. El próximo informe de ganancias de Nvidia y la próxima división de acciones de Super Micro pueden impulsar más momentum para las acciones.
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