Wall Street sigue apostando por las acciones de semiconductores después de su buen inicio de año. El entusiasmo en torno al sector, impulsado por los continuos vientos a favor de la inteligencia artificial, ha impulsado al ETF de Semiconductores VanEck (SMH) en un 51% en 2024, mientras que nombres populares como Nvidia y Super Micro Computer se han más que duplicado. El aumento ha encendido temores de excesiva euforia en el sector, o preocupaciones de que las valoraciones se estén volviendo demasiado elevadas. De hecho, algunos nombres populares han retrocedido recientemente a medida que los inversores tomaron ganancias, incluidos Nvidia y Advanced Micro Devices. YTD de SMH Rendimiento de acciones en 2024 Dicho esto, muchos inversores y analistas esperan una sólida trayectoria para la industria en la segunda mitad del año. Y, mientras que las oportunidades de la inteligencia artificial pueden centrar la atención, todavía persisten oportunidades en una variedad de juegos contracorriente. “El tema de la inteligencia artificial sigue siendo muy fuerte”, dijo el analista de investigación de CFRA, Angelo Zino, que tiene una recomendación de compra en Nvidia. “Nos gusta la configuración en la segunda mitad del año y para 2025, y también tienes estos temas cíclicos que van a ganar impulso.” Aferrados a Nvidia, pilares de la inteligencia artificial Los gestores de cartera siguen siendo optimistas a largo plazo en Nvidia a pesar del repunte del 148% en las acciones este año, y la reciente corrección. Ken Mahoney de Mahoney Asset Management considera que el movimiento de las acciones en Nvidia está justificado dada la solidez de los fundamentos y la significativa ventaja que tiene sobre competidores. La reciente volatilidad también está justificada después de un aumento tan masivo, agregó. John Belton, gestor de cartera de Gabelli Funds, señaló que los fundamentos lucen sólidos a corto plazo, “pero a medida que avanzamos, estamos en territorio inexplorado.” Dijo que “a medida que miramos el próximo año, vamos a descubrir más sobre cuán grande es este mercado, y eso amplía el rango de resultados.” Paul Meeks de Harvest Portfolio Management espera que el despliegue inicial de la inteligencia artificial del grupo de infraestructura que incluye a Nvidia, Advanced Micro Devices y Broadcom tome más tiempo de lo previsto. Está esperando más estabilidad de precios antes de comprar a corto plazo. Broadcom es otro juego de inteligencia artificial de primera etapa que ha captado la atención de Wall Street en los últimos meses, con las acciones subiendo un 48% en lo que va del año. El mes pasado, el fabricante de equipos de red anunció un desdoblamiento de acciones de 10 a 1 y unos sólidos resultados impulsados por la demanda de IA. El analista de JPMorgan, Harlan Sur, también señaló que la compañía probablemente ganó un gran contrato con Alphabet para su circuito integrado específico de aplicaciones de próxima generación de IA. Sur tiene una recomendación de sobreponderación en la acción. Los contratos de diseño de Broadcom con algunos de los mayores titanes de la nube deberían ayudarlo a ganar a lo grande a medida que la IA entre en su etapa de inferencia, dijo el director gerente de Baird, Ted Mortonson. Las acciones también deberían recibir un impulso a medida que los fabricantes de equipos originales incorporen la IA en sus dispositivos, agregó Zino. Por supuesto, el CEO de Renaissance Macro, Jeff deGraaf, piensa que los fabricantes de chips podrían ser volátiles durante el verano, señalando la debilidad histórica estacional del grupo. “Realmente estamos cruzando el Rubicón estacional aquí para los semiconductores”, dijo en el programa “Closing Bell” de CNBC el mes pasado. “Históricamente, si sigues la tendencia estacional, quieres vender semiconductores a finales de julio y quieres esperar hasta mediados de octubre.” Más allá de los pilares de la inteligencia artificial Nvidia puede tomar el centro de atención cuando se trata de invertir en la industria, pero algunos gestores de dinero están buscando oportunidades más allá de los juegos de IA típicos. Belton de Gabelli destacó a los fabricantes de equipos de semiconductores como una alternativa potencial que se ha beneficiado de la transición hacia mercados finales en crecimiento, incluidos automóviles y dispositivos de consumo. Ahora, un aumento en las plantas de fabricación de semiconductores para satisfacer la demanda de IA requerirá más equipos. El monopolio de ASML Holding sobre la litografía, la grabación de diseños en obleas de silicio, los pone en ventaja en la creación de tecnología de chips avanzada, dijo Belton. Applied Materials mantiene el dominio en una etapa conocida como deposición, mientras que KLA Corp. lo hace en el control de procesos. Las tres acciones han subido al menos un 38% este año. “Solo habrá una o dos compañías que puedan suministrar el equipo a las plantas”, dijo. “La IA es un claro motor de crecimiento incremental para estas empresas, pero hay todo tipo de industrias y hay necesidad de más chips.” Synopsys y Cadence Design Systems ofrecen otra forma de jugar en el sector, dominando el espacio de software de automatización del diseño electrónico. Ambas acciones podrían recibir un impulso a medida que la mayor sofisticación de la IA requiera sistemas de diseño de soporte más avanzados, dijo Meeks. La creciente demanda de IA también ha traído la necesidad de una mayor capacidad de memoria. Muchos en Wall Street ven este ciclo alcista como un viento a favor significativo para Micron Technology a medida que la industria sale de su depresión. Las acciones de Micron retrocedieron después de superar las estimaciones trimestrales al tiempo que ofrecieron un pronóstico en línea que decepcionó a los inversores el mes pasado. Pero muchos en Wall Street vieron la caída como una oportunidad de compra, con el analista de Goldman Sachs, Toshiya Hari, esperando ganancias de participación en el mercado en memoria de alta velocidad. Hari tiene una recomendación de compra en Micron. Qualcomm es otro nombre que podría salir ganando del creciente uso de IA en dispositivos de consumo durante la segunda mitad, según Zino de CFRA, que tiene una recomendación de compra en las acciones. Eso podría comenzar con Apple, que hizo titulares el mes pasado cuando anunció planes para incorporar funciones de IA en sus últimos modelos de iPhone. Apple podría ser el primer jugador importante en llevar la IA a los teléfonos inteligentes, pero Zino espera que la transición gane impulso y llegue a la corriente principal en algún momento en 2025 o 2026 a medida que los casos de uso de IA se expandan a vehículos y automovilismo. “Tradicionalmente nunca han jugado en las PC, pero si obtienen un 5% a un 10% del mercado de PC Gen AI, su modelo explota positivamente”, dijo Mortonson de Baird.
