Johnson & Johnson (JNJ) superó las expectativas en los resultados del cuarto trimestre y del año completo 2024, pero su acción cotizó a la baja el miércoles por la mañana a alrededor de $143 por acción.
Se destacaron varios impactos negativos en el repaso y la proyección en una llamada de ganancias, a pesar de que la empresa superó las expectativas de Wall Street en ingresos por $70 millones y reportó resultados en línea con las estimaciones en ganancias por acción.
J&J reportó ventas totales de $88.8 mil millones para 2024, un aumento del 4.3% en comparación con 2023. Eso incluye una desaceleración en las ventas de la vacuna contra el COVID-19, un tema que se espera que también afecte a otros fabricantes de vacunas con un inicio más lento de la temporada de virus respiratorios este año.
La empresa reportó ganancias por acción de $5.79 para 2024, un aumento del 11% respecto al año anterior.
Mientras tanto, las ganancias del cuarto trimestre fueron mixtas, con $22 mil millones en ventas, un aumento del 5.3% año tras año, y ganancias por acción un 17% inferiores al año anterior con $1.41.
Pero las buenas noticias se ven algo empañadas por el caso continuo del talco, que ha afectado su potencial de crecimiento. Un juicio en Texas está programado para comenzar audiencias el 18 de febrero y durar hasta un mes después.
“A partir de ahí, la empresa anticipa que los abogados demandantes apelarán esta decisión (en caso de ser positiva) al 5º circuito en Texas, lo que se mencionó como potencialmente más favorable en el requisito de quiebra (con la diferencia añadida de que se trata de una quiebra preempacada)”, escribieron analistas de JPMorgan en una nota reciente a los clientes.
Antes de las ganancias, los analistas de Bank of America Securities redujeron su objetivo de precio para la empresa para 2025 de $166 por acción a $160 debido a preocupaciones continuas por el juicio del talco.
Además del juicio, J&J anticipa cierto impacto negativo por el tipo de cambio para el año, así como una desaceleración en las ventas de dispositivos médicos, con la desaceleración de los procedimientos en China afectando el potencial de ingresos de la empresa.
La empresa se está adentrando en un mercado competitivo, ya que los genéricos lanzan su exitoso fármaco contra la artritis antiinflamatorio Stelara. El fármaco también enfrenta presiones de precios por un precio recientemente negociado con Medicare, una de sus bases de clientes más grandes.
Mientras tanto, su crecimiento en el cuarto trimestre provino de su fármaco para el mieloma múltiple, Darzalex, y varios fármacos contra el cáncer. Las ventas combinadas de los seis principales fármacos totalizaron aproximadamente $4.5 mil millones, o alrededor del 20% de los ingresos del trimestre.
Johnson & Johnson anunció que adquirirá el fabricante de fármacos para trastornos de salud mental Intra-Cellular (ITCI) por $14.6 mil millones en la conferencia anual de salud de JPMorgan a principios de este mes.
La empresa presumió de un flujo de efectivo de $20 mil millones para el año completo el año pasado, un aumento de $1.6 mil millones desde 2023.
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Intra-Cellular tiene un fármaco, Caplyta, en el que J&J espera capitalizar para los trastornos de salud mental recientemente aprobados en el futuro cercano. Pero la empresa espera en su mayoría que el acuerdo se financie a través de deuda.
“Planeamos financiar principalmente con deuda. No estamos planeando sinergias de costos materiales a corto plazo. Más bien, esperamos acelerar la penetración de Caplyta en los mercados existentes, explorar geografías adicionales para comercializar la cartera, potencialmente acelerar la investigación y el desarrollo para expandirnos a nuevas indicaciones”, dijo el director financiero Joe Wolk en una llamada de ganancias.
Los expertos creen que aunque Intra-Cellular fue un acuerdo grande y estableció el punto de referencia para fusiones y adquisiciones en biotecnología para el año, J&J no ha terminado. Ha estado adquiriendo lentamente empresas biotecnológicas más pequeñas en los últimos años.
“La empresa tiene la capacidad de sumar tanto a Pharma como a Medtech y ha sido muy adquisitiva en los últimos años en ambos espacios. La deuda neta ahora ronda los $12 mil millones que se pagarán con el flujo de efectivo libre en los próximos trimestres. No se percibió que se haya hecho desarrollo de negocios”, escribió el experto en salud de Mizuho, Jared Holz, en una nota a los clientes el miércoles.
El CEO Joaquin Duato insinuó algo similar en la llamada de ganancias.
“La innovación externa siempre ha sido una parte muy importante de nuestra estrategia de asignación de capital para Johnson & Johnson … y de hecho, somos uno de los mayores inversores no solo en M&A, sino también en I+D. Siempre estamos buscando oportunidades para mejorar nuestra cartera y nuestro pipeline”, dijo Duato.
Los analistas de BofA dijeron en un informe reciente que J&J gasta alrededor del 17% de sus ingresos en I+D, ligeramente menos que el promedio de su grupo de pares en EE. UU. del 19%.
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Anjalee Khemlani es la reportera de salud principal de Yahoo Finance, cubriendo todo lo relacionado con la farmacéutica, el seguro, los servicios de atención, la salud digital, los PBM y la política y política de salud. Eso incluye los GLP-1s, por supuesto. Sigue a Anjalee en plataformas de redes sociales X (Twitter), LinkedIn Bluesky @AnjKhem.
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