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Las acciones europeas están en camino de superar a otros mercados de valores globales importantes este mes, ya que los temores a los aranceles estadounidenses han disminuido y los inversores huyen de la sacudida en las acciones tecnológicas de Wall Street.
El índice Stoxx Europe 600 ha subido un 6,6 por ciento hasta el momento en enero, su mejor desempeño mensual en dos años. El índice S&P 500 de EE. UU. ha ganado un 3,2 por ciento, mientras que el Topix de Japón ha subido un 0,1 por ciento.
El índice FTSE 100 de Londres subió a un nuevo máximo histórico el viernes y ha subido un 6,2 por ciento hasta ahora este mes, su mejor desempeño mensual desde noviembre de 2022, cuando los mercados repuntaron después del fallido “mini” Presupuesto de la entonces primera ministra Liz Truss dos meses antes.
Las ganancias han suscitado nuevas esperanzas de un resurgimiento sostenido en los mercados de valores de la región. Si bien algunos han tenido un buen desempeño en ocasiones —el Dax de Alemania subió casi un quinto el año pasado— en su conjunto, Europa ha quedado muy rezagada detrás de EE. UU. durante la última década.
“Tras tantos años de bajo rendimiento, no se necesita mucho antes de que todos se entusiasmen…. Todos se están calentando por Europa”, dijo Roland Kaloyan, estratega de Société Générale.
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Los inversores se volcaron en acciones de EE. UU. el año pasado emocionados por el crecimiento de la inteligencia artificial, con un pequeño grupo de acciones tecnológicas impulsando nuevamente las ganancias.
Al mismo tiempo, las amenazas de aranceles del presidente de EE. UU., Donald Trump, afectaron a Europa, que envía aproximadamente una quinta parte de sus exportaciones cada año a EE. UU., mientras que las crisis políticas autóctonas en países como Francia disminuyeron el apetito de los inversores tanto por bonos como por acciones.
Pero en enero se produjo la mayor rotación de acciones de EE. UU. a acciones de la Eurozona en casi una década, según Bank of America, ya que los inversores huyeron de las acciones tecnológicas valoradas en exceso en favor de acciones europeas defensivas y de crecimiento, incluidos bancos, farmacéuticas y minoristas de lujo.
La caída global de las acciones tecnológicas de esta semana provocada por los avances de la startup china DeepSeek en inteligencia artificial solo ha acelerado este cambio, según analistas.
Después de los altibajos de la inteligencia artificial, “los inversores se han estado moviendo hacia la… Europa”, ya que la región tiene menos exposición a acciones tecnológicas, dijo Mohit Kumar, economista de Jefferies.
Además, la posición menos firme de Trump sobre los aranceles —ha amenazado con aranceles del 25 por ciento a bienes de México y Canadá a partir del 1 de febrero pero hasta el momento no ha impuesto gravámenes al área del euro— ha sido un alivio para los inversores.
“Las expectativas para Europa estaban por los suelos”, dijo Sharon Bell, analista de renta variable de Goldman Sachs. “Esto ha cambiado.”
Después de años de rendimiento inferior a Wall Street, las acciones europeas también cotizan cerca de su mayor descuento de valoración con respecto a EE. UU. desde al menos finales de la década de 1980, según datos de Société Générale. El mercado del Reino Unido en particular ha resultado beneficiado por las valoraciones bajas, según analistas.
“Me sorprendió bastante el aumento del interés en las acciones del Reino Unido, probablemente porque las expectativas de crecimiento son bastante altas en comparación con el resto de Europa”, dijo Bell.
“Y obviamente es barato. También podría verse como un seguro contra la… diversificación.”
El sólido desempeño de las acciones europeas se produce incluso cuando la Eurozona lucha por recuperarse de un fuerte aumento en los precios de la energía y los alimentos desencadenado por la invasión a gran escala de Rusia a Ucrania, mientras que la economía de EE. UU. sigue creciendo sólidamente. Datos esta semana mostraron que la economía de la Eurozona se estancó inesperadamente en el cuarto trimestre.
Sin embargo, la perspectiva de más recortes de tasas de interés por parte del Banco Central Europeo podría animar a los inversores, según dijeron los analistas. En EE. UU., los mercados creen que las presiones inflacionarias obligarán al banco central de EE. UU. a mantener las tasas más altas durante más tiempo.
“Si el mercado comienza a preocuparse por la inflación en EE. UU., eso también será más positivo para las acciones europeas en comparación”, dijo Kaloyan de SocGen.
Reporte adicional de Ray Douglas