Desbloquea la Digestión del Editor de forma gratuita
Roula Khalaf, Editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este boletín semanal.
El oro alcanzó un récord histórico el jueves mientras los inversores se preocupaban por posibles aranceles de Estados Unidos y debido a que un creciente stock de lingotes en Nueva York creó escasez en Londres.
El precio de referencia subió a $2,798 por onza troy, superando su récord de octubre y llevando sus ganancias a un 7 por ciento este año, a medida que los comerciantes se cubren ante un posible cambio en la política comercial de Estados Unidos.
El presidente de EE. UU., Donald Trump, ha amenazado con imponer aranceles del 25 por ciento a todas las importaciones del país desde Canadá y México a partir del sábado, lo que desencadenó temor en el mercado de que los aranceles generalizados podrían aplicarse al oro, que históricamente ha estado exento de aranceles de importación.
Los comerciantes han estado acumulando un stock de lingotes en Comex, la bolsa de productos básicos de Nueva York, donde las existencias han aumentado un 75 por ciento desde las elecciones en Estados Unidos. El valor del stock se elevó a $85 mil millones el jueves, lo que representa más de 30,4 millones de onzas troy, según datos de Comex.
El aumento en Nueva York ha agotado las existencias de oro fácilmente disponibles en Londres, donde actualmente hay una cola de cuatro a ocho semanas para retirarlo del Banco de Inglaterra.
La debilidad del dólar estadounidense también ayudó a alimentar la subida del oro, ya que hace que el lingote sea más barato de comprar utilizando otras monedas.
Resaltando el optimismo del mercado, las posiciones cortas en los futuros de oro han caído a su nivel más bajo desde abril de 2020, según datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos, el regulador de derivados de EE. UU.
“Hay mucha preocupación por los aranceles,” dijo Suki Cooper, analista de Standard Chartered. “El atractivo de refugio seguro del oro realmente se activa cuando hay un riesgo de activos generalizado.”
Normalmente, el oro se beneficia de tasas de interés más bajas, porque el lingote es un activo que no produce rendimientos, sin embargo, esa correlación se ha roto en los últimos meses.
La subida del oro el jueves se produjo un día después de que la Reserva Federal de EE. UU. mantuviera las tasas de interés estables y el presidente Jay Powell señalara cautela sobre más recortes de tasas.
Cooper dijo que, aunque es probable que el oro alcance nuevos máximos en las próximas semanas, la subida podría ralentizarse más adelante en el año. “Si vemos más recortes de tasas en la primera mitad del año, eso apoyaría al oro, luego ese viento de cola disminuirá en la segunda mitad del año,” dijo.
Analistas de MUFG también dijeron a los clientes que el oro tenía “el impulso para ir mucho más lejos a corto plazo,” ya que el mercado recurrió al oro como cobertura geopolítica contra las incertidumbres de la administración Trump.
“Además, los bancos centrales de los mercados emergentes siguen comprando lingotes,” agregaron.