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Los funcionarios de la Reserva Federal indicaron que el banco central de EE. UU. tendrá que tomar un “enfoque cuidadoso” al recortar aún más las tasas de interés debido al creciente riesgo de que la inflación permanezca persistentemente por encima de su objetivo del 2 por ciento.
En las actas de la reunión de la Fed de diciembre, liberadas el miércoles, los funcionarios señalaron la incertidumbre política elevada debido al inicio del segundo mandato de Donald Trump, e indicaron que el ritmo de recortes de tasas podría comenzar a desacelerarse o incluso detenerse.
“Los participantes indicaron que el comité estaba en o cerca del punto en el que sería apropiado ralentizar el ritmo de flexibilización de la política”, dijeron las actas.
“La mayoría de los participantes señalaron que, con la política monetaria ahora significativamente menos restrictiva, el comité podría tomar un enfoque cuidadoso al considerar ajustes en la política monetaria”, añadieron las actas.
En diciembre, la Fed redujo su tasa de interés principal en un cuarto de punto al 4,25-4,5 por ciento, un punto completo más bajo que en septiembre. Sin embargo, los funcionarios proyectaron que habría solo dos recortes adicionales en 2025, y que el banco central de EE. UU. podría pausar su ciclo de recortes de tasas en su reunión de más tarde este mes.
La precaución de los funcionarios de la Fed sobre los futuros recortes de tasas se debe a la cautela sobre la perspectiva de inflación en EE. UU., dado el temor entre los economistas de que el plan de Trump de aranceles, recortes de impuestos e inmigración podría acelerar nuevamente las alzas de precios.
Según las actas, los funcionarios de la Fed creían que la “probabilidad de que la inflación elevada pudiera ser más persistente había aumentado” — y era un riesgo central para la perspectiva.
“Los participantes esperaban que la inflación siguiera moviéndose hacia el 2 por ciento, aunque señalaron que los últimos datos más altos de lo esperado sobre inflación y los efectos de posibles cambios en la política comercial e inmigratoria sugirieron que el proceso podría llevar más tiempo de lo previamente anticipado”, dijeron las actas.
Sin embargo, algunos funcionarios han señalado que aún esperan que la política monetaria de EE. UU. se flexibilice de manera bastante agresiva, y han desestimado las preocupaciones sobre el impacto de los aranceles.
“Apoyaré continuar reduciendo nuestra tasa de política en 2025”, dijo Christopher Waller, gobernador de la Fed, en declaraciones en la OCDE en París el miércoles, agregando que no esperaba que los aranceles tuvieran un impacto “significativo o persistente” en la inflación.
“La extensión de más flexibilización dependerá de lo que los datos nos indiquen sobre el progreso hacia la inflación del 2 por ciento, pero mi mensaje final es que creo que más recortes serán apropiados”, dijo, refiriéndose al objetivo de inflación de la Fed.
Los mercados de bonos del gobierno de EE. UU. apenas cambiaron tras la publicación de las actas, con el rendimiento del bono del Tesoro a dos años sin cambios en el 4,29 por ciento y el rendimiento del bono de referencia a 10 años aumentó 0,01 puntos porcentuales al 4,7 por ciento.
En los mercados de acciones, el S&P 500 cerró un 0,2 por ciento más alto. Tras las actas del miércoles, los inversores apostaban a que el banco central entregaría el primer recorte de tasas de un cuarto de punto del año para julio, en línea con los precios de más temprano en el día.
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