El dólar se encamina a tener su mejor año en casi una década, ya que la fortaleza económica de EE. UU. frena las expectativas de un ciclo de recorte de tasas de la Reserva Federal y las amenazas del presidente electo Donald Trump con aranceles severos respaldan las apuestas alcistas en la moneda.
El Índice Bloomberg del Dólar Spot ha subido más del 7% hasta ahora este año, la mejor racha desde 2015. Todas las monedas en el mundo desarrollado se han debilitado frente al dólar estadounidense mientras otros bancos centrales tuvieron que apoyar las economías locales.
“El principal pilar de apoyo para el dólar estadounidense este año ha sido la fortaleza de la economía”, dijo Skylar Montgomery Koning, estratega de divisas en Barclays. “Esa fortaleza significa que la Fed está concretando un ciclo de recortes poco profundo que deja las tasas en EE. UU. más altas que en otros lugares, ayudando a mantener las valoraciones históricamente elevadas del dólar.”
El índice del dólar alcanzó el nivel más sólido en más de dos años a principios de este mes cuando la Fed bajó las tasas de interés pero señaló una desaceleración en el ritmo de flexibilización monetaria. Aún así, a medida que Wall Street apuesta a que el dólar tiene más espacio para subir en 2025, el crecimiento económico global puede mejorar más adelante en el año, respaldando otras monedas y presionando al dólar.
Hasta ahora en 2024, el yen, la corona noruega y el dólar neozelandés fueron los peores desempeños dentro del Grupo de los 10, con cada uno cayendo más del 10% frente al dólar hasta el 27 de diciembre. El euro ha perdido alrededor del 5.5% para negociarse cerca de 1.04 dólares, con un número creciente de estrategas que ven el riesgo de que la moneda común alcance la paridad con el dólar el próximo año.
El Índice Bloomberg del Dólar Spot tuvo un ligero avance el viernes para cerrar una cuarta semana de ganancias, subiendo junto con los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo a medida que los traders evalúan el camino monetario de la Fed y las políticas de la administración entrante de Trump.
Los traders no comerciales y especulativos han aumentado constantemente las apuestas alcistas en el dólar en la antesala y desde las elecciones en EE. UU. Ahora tienen alrededor de $28.2 mil millones en contratos ligados a un futuro aumento en el dólar, la cifra más alta desde mayo.
“La fortaleza actual del dólar es consistente con los datos entrantes. No creemos que los mercados hayan incorporado completamente nuestras expectativas de aranceles, y los riesgos para nuestras proyecciones siguen al alza en el mediano plazo”, escribieron analistas de Goldman Sachs liderados por Kamakshya Trivedi en una nota el 20 de diciembre. “Especialmente si el sentimiento más fuerte se traduce en un crecimiento más duradero de EE. UU. a pesar de medidas más proteccionistas.”
(Actualiza niveles, índice del dólar Bloomberg.)
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