Robinhood Markets (NASDAQ: HOOD), la correduría en línea que popularizó el trading sin comisiones, salió a bolsa en julio de 2021 a $38 por acción. Su acción alcanzó un máximo histórico de $70.29 menos de una semana después, pero cayó por debajo de $7 para junio siguiente.
La acción de Robinhood se desplomó a medida que las tasas de interés en aumento frenaron el apetito del mercado por las acciones de mayor riesgo, opciones y criptomonedas que han impulsado la mayor parte de su crecimiento durante la pandemia. Sin embargo, su acción se recuperó en los dos años siguientes a medida que las tasas de interés alcanzaron su pico e inversores pusieron más efectivo de nuevo en su plataforma.
La acción de Robinhood se negocia en aproximadamente $36 al momento de escribir este artículo, lo que marca una ganancia de cinco veces su mínimo histórico pero aún queda por debajo de su precio de salida a bolsa. Echemos un vistazo fresco a su negocio y veamos hacia dónde podría dirigirse su acción en los próximos tres años.
El crecimiento de Robinhood se aceleró durante la pandemia a medida que el bombo en las redes sociales, los cheques de estímulo y el miedo a perderse (FOMO) trajeron una estampida de inversores a su plataforma de trading sin comisiones. Esa fiebre de compra, que duró la mayor parte de 2020 y 2021, llevó a muchas acciones meme a sus máximos históricos. Robinhood salió a bolsa cerca del pico de esa fiebre de compra.
Pero en 2022, su crecimiento en clientes con fondos casi se estancó, su número de usuarios activos mensuales (MAUs) se desplomó, y sus activos bajo custodia (AUC) se redujeron al atraer menos depósitos netos durante la caída del mercado. Esa disminución se puede atribuir en gran medida al aumento de las tasas de interés, que enfriaron el mercado y llevaron a los inversores hacia inversiones más conservadoras. Pero en 2023 y 2024, su negocio se estabilizó con el mercado en general a medida que los inversores se enfocaron en futuros recortes de tasas de interés.
Métrica
2020
2021
2022
2023
9 meses de 2024
Clientes con fondos (en millones)
12.5
22.7
23
23.4
24.3
MAUs (en millones)
11.7
17.3
11.4
10.9
11
AUC (en miles de millones)
$63
$98
$62
$103
$152
Fuente de datos: Robinhood.
Sus MAUs siguen por debajo de su pico de la era pandémica, pero su ingreso promedio anualizado por usuario (ARPU) aumentó un 31% interanual a $105 en el tercer trimestre de 2024. Eso es apenas inferior a su APRU máximo de $115 en el segundo trimestre de 2020.
Ese crecimiento fue impulsado por la recuperación del mercado y la expansión de su plan Gold basado en suscripción, que proporciona tasas de interés más altas en efectivo no invertido, bonificaciones en depósitos impositivos y contribuciones a IRA, mayores depósitos instantáneos, tasas de margen más bajas, acceso a datos de trading de Nivel II y otras ventajas. Su número de suscriptores Gold aumentó un 65% interanual a 2.2 millones en el tercer trimestre de 2024.
Robinhood también se volvió rentable en base a los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP) en los primeros nueve meses de 2024 al reducir costos y controlar su compensación basada en acciones. Incluso lanzó un plan de recompra de acciones de $1 mil millones a principios de este año.
Robinhood todavía enfrenta una fuerte competencia de corredurías tradicionales como Charles Schwab (NYSE: SCHW) y E*Trade de Morgan Stanley (NYSE: MS), que se han dirigido hacia operaciones de acciones sin comisiones en los últimos años. Todavía generó el 80% de sus ingresos por transacciones a partir de operaciones de opciones y criptomonedas más riesgosas en lugar de acciones en su último trimestre, y esa mezcla podría agravar su volatilidad durante una caída del mercado.
Sin embargo, el crecimiento de Robinhood en clientes con fondos sigue siendo estable, está asegurando a más de sus usuarios activos en sus planes Gold, y está aumentando la pegajosidad de su ecosistema con más servicios de gestión de efectivo y pagos digitales. También está vinculando a más usuarios a su Tarjeta de Efectivo Robinhood, una tarjeta de débito que funciona en la red de pagos de Mastercard (NYSE: MA) y brinda recompensas en efectivo con inversiones automáticas.
Si la Reserva Federal continúa recortando las tasas, es probable que los inversores viertan más efectivo en Robinhood e realicen más operaciones. Sin embargo, la Reserva Federal proyectó recientemente que haría menos recortes de tasas en 2025 a menos que la inflación finalmente se enfriara, y esa presión podría enfriar nuevamente el mercado y frenar el crecimiento de Robinhood en los próximos tres años.
Desde 2023 hasta 2026, los analistas esperan que los ingresos de Robinhood crezcan a una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) del 22%. En cuanto a los beneficios, esperan que siga siendo rentable en 2024 y aumente su beneficio neto a una tasa CAGR del 8% en los dos años siguientes.
Esas tasas de crecimiento parecen estables, pero podrían decepcionar a los inversores que esperaban una aceleración a niveles de la era pandémica nuevamente. Su acción tampoco es una ganga evidente a 42 veces las ganancias del próximo año. Suponiendo que coincida con las estimaciones de Wall Street, continúe creciendo su beneficio por acción a una tasa CAGR del 8% de 2026 a 2028, y aún se negocie a 40 veces las ganancias futuras, su acción podría potencialmente subir casi un 20% en los próximos tres años.
Eso es una ganancia decente a tres años, pero es posible que no valga la pena el riesgo a corto plazo. Es probable que los inversores puedan obtener ganancias similares con acciones más conservadoras, y la acción de Robinhood podría ser fácilmente reducida a la mitad nuevamente si el mercado se desploma y aplasta sus valoraciones.
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¿Dónde estará la acción de Robinhood Markets en 3 años? fue publicado originalmente por The Motley Fool