La Reserva Federal recortó su tasa de interés de referencia el miércoles a entre 4.25% y 4.5%. El banco central también proyectó dos recortes el próximo año en lugar de cuatro, lo que provocó una caída en las acciones. Muchos analistas ven la reacción como exagerada.
El recorte de la tasa de interés de la Reserva Federal el miércoles a un rango de 4.25% a 4.5%, reduciendo su declive desde mediados de septiembre en 100 puntos básicos. A pesar de que Wall Street generalmente celebra los recortes de tasas al reducir los costos de endeudamiento impulsando el gasto, la inversión y la contratación. La reducción de las tasas también señala que la inflación está bajo control y hace que los activos de riesgo como las acciones sean relativamente más atractivos al recortar los rendimientos de activos más seguros como los bonos del Tesoro.
Sin embargo, las acciones cayeron porque los funcionarios de la Fed proyectaron dos recortes el próximo año, frente a los cuatro anteriores. El S&P 500 y el Dow Jones cayeron casi un 3%, mientras que el Nasdaq 100 cayó casi un 4% después de la reunión. La fuerte caída impulsó un aumento del 74% en el VIX, conocido como el medidor del miedo del mercado de valores. Fue su segunda mayor subida en un solo día en la historia.
Pero si bien muchos profesionales del mercado siguen instando a la precaución ante los menores recortes de tasas en 2025, varios analistas en Wall Street ven la venta del miércoles como una oportunidad de “comprar en la caída”, con la intensa reacción a la reunión de la Fed poco probable que detenga el rally de la “Navidad” de este año.
Aquí está lo que dicen los inversores y analistas después de la brutal venta del miércoles.
Los inversores estaban “reaccionando exageradamente” porque ya sabían antes de la reunión que la Fed probablemente señalaría una pausa en los recortes de tasas, dijo Schleif. Además, la economía sigue siendo sólida, que es lo que más importa, agregó.
“Evidentemente los mercados parecían ignorar la cantidad de veces y formas en que el presidente Powell señaló lo fuerte que es la economía”, dijo Schleif. “El ritmo más lento de los recortes de la Fed se debe a una buena razón, que es que la economía es fuerte, y una economía fuerte es en última instancia lo que más importa para las acciones y los ingresos”.
Los economistas de Citi dijeron que el giro hawkish de la Fed probablemente no duraría y cambiaría a dovish una vez que el mercado laboral mostrara signos de debilidad.
Con solo 50 puntos básicos de recortes de tasas de interés presionados en el mercado entre ahora y mediados de 2026, Hollenhorst no lo compra.
“El continuo ablandamiento del mercado laboral probablemente se volverá aún más evidente en los próximos meses, manteniendo a la Fed cortando a un ritmo más rápido de lo que los mercados están fijando”, dijo Hollenhorst en una nota el miércoles. “Esperamos un fuerte giro dovish de Powell y el comité en los próximos meses”.
Ives dijo que el camino de tasas de interés de la Fed no será lo que impulse las acciones tecnológicas en los próximos años.
“En última instancia, no mueve la aguja para un aterrizaje suave y un telón de fondo alcista para los activos de riesgo”, dijo Ives en una nota a los clientes.
En su lugar, Ives les dijo a sus clientes que se mantuvieran enfocados en los dos mayores catalizadores para la tecnología en 2025: el desarrollo continuo y la adopción de la inteligencia artificial y un entorno regulatorio más amigable que debería allanar el camino para más fusiones y adquisiciones.
“Los mercados estadounidenses interpretaron el papel de Scrooge el miércoles, cayendo mientras el tono hawkish de la Reserva Federal disminuía la alegría navideña.
“Los inversores deberían ver esto como un sano momento de toma de ganancias en lugar de un fin de la fiesta, después de lo que ha sido un fantástico rally para los mercados desde las elecciones en Estados Unidos”.
“Esta es una Fed que realmente no confía en su punto de vista en ningún momento y que está dispuesta a reaccionar en lugar de ser proactiva, a pesar de que sus acciones afectan a la economía con largos rezagos.
“Uno pensaría que entre los comentarios y los cambios en las previsiones que el mundo ha cambiado drásticamente desde el gran recorte de tasas hace solo tres meses. Claramente no se necesita mucho para que esta Fed cambie de opinión. Puedo garantizar que cambiará nuevamente”.
“‘Teníamos una previsión de inflación de fin de año, y se ha desmoronado’.
“No es exactamente la línea de inspiración de confianza que esperarías de un presidente de la Fed. Pero la actuación de Jerome Powell en la conferencia de prensa de ayer no fue su mejor momento. En lo que podría haber sido la presentación más incómoda de su mandato, Powell cedió el escenario a los halcones, visiblemente tenso mientras intentaba vender una estrategia que no parecía respaldar completamente.
“Powell señaló que la inflación está ‘lateralizada’ y que existe ‘mayor incertidumbre’ en torno a su trayectoria. Estas admisiones revelan un banco central cada vez más inseguro de su posición, con los mercados de tasas esperando ahora solo un recorte para 2025 (como nosotros), y sin un consenso real sobre cuándo llegaría ese último recorte”.
“Los mercados tienen la mala costumbre de reaccionar exageradamente a los movimientos de la política de la Fed. La Fed no hizo ni dijo nada que se desviara de lo que el mercado esperaba, esto parece más bien como ‘me voy de vacaciones de Navidad, así que venderé y empezaré de nuevo el próximo año’.
“La buena noticia es que esta liquidación de 10 días debería allanar el camino para un Rally de Navidad que conduzca a la próxima semana”.
“Santa llegó temprano y dejó un recorte de tasa de interés de 25 puntos básicos en la media del mercado, pero lo acompañó con una nota que decía que habría carbón el próximo año.
“El mercado es perspicaz y ignoró la buena noticia del recorte de tasas de interés de hoy y en lugar de eso se centró en la escasez de recortes de tasas para el próximo año”.
“Lo que se escuchó anoche de la Fed como acompañamiento al recorte de tasas de interés es un golpe para el mercado de valores.
“La Fed está enviando una señal clara de que ha casi completado la fase de recortes de tasas de interés. El año 2025 será un punto de inflexión significativo en el ciclo de recortes de tasas de la Fed.
“La bendición de Trump podría convertirse rápidamente en una maldición. Si el mercado espera que los rendimientos suban aún más, es poco probable que la Fed intervenga contra estas fuerzas. Si los datos de inflación continúan aumentando en enero y febrero, entonces eso podría ser todo en cuanto a los recortes de tasas de interés”.
“Mientras la Fed está recibiendo todo el calor por la venta de hoy, un control de la realidad de condiciones sobrecompradas, una disminución en la amplitud del mercado y tasas crecientes probablemente era esperado.
“En general, la reunión del FOMC de hoy trajo de vuelta algunas nubes de incertidumbre no deseadas sobre la política monetaria del próximo año. Como mínimo, las expectativas del mercado se han desplazado hacia un ciclo de recorte de tasas menos profundo y más lento de lo anticipado. Técnicamente, el riesgo a corto plazo sigue siendo al alza para los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años, creando un probable viento en contra para las acciones”.
“La Fed ha echado un jarro de agua fría sobre las ya menguadas esperanzas del mercado de generosos recortes de tasas en 2025.
“Dado el riesgo de una inflación resurgente por posibles aranceles comerciales y una desaceleración en la inmigración que ha estado enfriando la presión en el mercado laboral, las expectativas del mercado de solo dos recortes más en 2025 ahora parecen razonables.
“Esperábamos este resultado de política, por lo que no cambia nuestra visión recientemente mejorada sobre las acciones estadounidenses. Las acciones estadounidenses todavía pueden beneficiarse de la inteligencia artificial y otras fuerzas mega, del robusto crecimiento económico y del amplio crecimiento de las ganancias, y las vemos superando a sus pares internacionales en 2025”.
“Con una economía que está yendo viento en popa y un presidente entrante con una agenda fiscalmente laxa, uno se pregunta por qué la Fed sintió la necesidad de recortar.
“¿Es esto para congraciarse con la próxima administración o hay un bache en el camino que la Fed puede ver y que el resto de nosotros estamos pasando por alto?”
“El FOMC entregó ayer aproximadamente un recorte tan hawkish como pudieron reunir, y los participantes del mercado no quedaron particularmente contentos con lo que escucharon.
“Sin embargo, fue un poco desconcertante ver tal reacción violenta del mercado a los comentarios de Powell, especialmente considerando cómo ‘todo el mundo y su perro’ esperaba este tipo de giro en la antesala de la reunión.
“No obstante, parece que los mercados han reaccionado exageradamente al mensaje de Powell y que quizás hemos alcanzado algo así como un extremo hawkish aquí.
“En consecuencia, sería comprador en las caídas de acciones aquí, ya que los sólidos ingresos y el crecimiento económico deberían hacer que el camino de menor resistencia continúe liderando al alza, compensando el impacto en declive del ‘put’ de la Fed”.