Rachel Reeves ha repetido varias veces que el Partido Laborista no jugará “rápido y suelto” con las finanzas públicas, pero ¿es el gobierno lo que está jugando rápido y suelto con la inflación?
Con un 2,6%, la tasa de inflación está lejos de los máximos de dos dígitos que vimos en 2022 pero aún está por encima del objetivo y es probable que se mantenga por encima del objetivo debido a decisiones tomadas por el gobierno.
En su presupuesto de octubre, la canciller presentó un gran aumento en el gasto público, lo cual impulsará la demanda en la economía, así como una serie de incrementos fiscales a las empresas que probablemente serán trasladados a los clientes.
En respuesta, los economistas revisaron al alza sus pronósticos de inflación, lo que significa que la tasa se mantendrá por encima del objetivo por más tiempo. Algunos analistas de la ciudad ahora predicen que el índice alcanzará el 3,1% en abril.
Nuevamente, esto está muy lejos de donde estábamos, pero vale la pena tener en cuenta que todavía estamos tambaleándonos por los eventos de los últimos años.
Si bien la tasa de inflación ha disminuido, el nivel de precios sigue siendo alto, los precios no han bajado.
De hecho, son más del 20% más altos que en 2021.
Los salarios han estado aumentando pero no lo suficiente. En promedio, son más bajos, en términos reales, que en 2021.
El gobierno puede estar seguro de que la inflación no se saldrá de control pero, si lo hace, tenemos menos espacio para absorber aumentos de precios porque somos más pobres en esta ocasión.
Las previsiones dicen que la inflación volverá al objetivo, pero si los últimos años nos han enseñado algo, es que la inflación puede ser temperamental y terca, moviéndose rápidamente en nuestra contra.
¿Y qué pasa con las tasas de interés?
La tasa de referencia ya ha subido por encima de las proyecciones más recientes del Banco de Inglaterra.
Esto significa que las tasas de interés también bajarán más lentamente de lo inicialmente pensado. Es probable que el Banco mantenga las tasas en 4,75% el jueves.
La inflación por encima del objetivo y el crecimiento de los salarios significan que es probable que el Comité de Política Monetaria del Banco adopte un enfoque cauteloso.
Teniendo en cuenta que la economía está estancada en el mejor de los casos y realmente podría beneficiarse de un impulso, es un intercambio desalentador.