Blue Whale Growth, el fondo de inversión respaldado por el multimillonario Peter Hargreaves, ha reducido su exposición al grupo de las ‘Siete Magníficas’ compañías tecnológicas líderes de EE. UU. debido a preocupaciones sobre su vasto gasto en inteligencia artificial.
Stephen Yiu, gestor del fondo, dijo al Financial Times que había vendido agresivamente acciones de Microsoft para obtener ganancias, lo que sacó las acciones del stock de las 10 principales tenencias del fondo en el tercer trimestre por primera vez desde su lanzamiento en 2017.
Dijo: “El retorno de capital invertido de Microsoft es probable que disminuya a partir de aquí, dada la inversión significativa realizada en infraestructura de inteligencia artificial”.
Yiu dijo que “consideraría vender por completo” Microsoft si las inversiones de la empresa tecnológica en inteligencia artificial superan su generación de efectivo.
Las acciones de las Siete Magníficas —Microsoft, Nvidia, Apple, Alphabet, Meta, Amazon y Tesla— han aumentado en los últimos años y representan aproximadamente un tercio de la capitalización de mercado del S&P 500.
Pero inversores importantes como Warren Buffett en EE. UU. y Terry Smith en el Reino Unido han reducido recientemente o vendido ciertas compañías de las Siete Magníficas. Wall Street cada vez está más nervioso sobre cuándo se materializarán los retornos de la oleada de gastos de capital de Big Tech que se espera supere los $200 mil millones este año.
“Mucha gente habla de las Siete Magníficas, y nosotros estamos [respaldando] Nvidia”, dijo Yiu, refiriéndose al fabricante de chips de EE. UU. “Fuera de Nvidia, somos cada vez menos positivos sobre las [otras] seis. La intensidad de capital de estas acciones está aumentando significativamente porque están gastando mucho en infraestructura de inteligencia artificial”.
“No estoy sugiriendo que seis de las Siete Magníficas desaparecerán, pero… creemos que podrían ser una carga para el mercado”, agregó.
Blue Whale administra £1.3 mil millones, invierte en acciones globales y ha tenido una gran inversión en compañías tecnológicas de EE. UU. desde su inicio. Fue respaldada financieramente por Hargreaves, quien cofundó la plataforma de inversión Hargreaves Lansdown, y el ex gestor de fondos de Artemis, Yiu.
La participación familiar de Hargreaves en el fondo de crecimiento de Blue Whale tiene un valor de más de £200 millones. El fondo tuvo un rendimiento del 24 % este año hasta finales de noviembre, en comparación con el 15 % en promedio de los fondos rivales.
La decisión de Yiu de vender parte de las Siete Magníficas es la señal más reciente de que los inversores tienen preocupaciones sobre las perspectivas futuras de las compañías. Dijo que la exposición del fondo a algunas de estas acciones, excluyendo Nvidia, ahora representa solo el 5 % de su cartera, considerablemente menos que el 20 % del MSCI World.
Yiu ha reducido la tenencia del fondo en Microsoft del 8 % en enero a aproximadamente el 2 %.
El gestor del fondo también recientemente vendió parte de Meta, la empresa matriz de Facebook, para tomar ganancias “debido a preocupaciones sobre más expansión de inteligencia artificial en el gasto de la compañía. Ha reducido su participación del 5 % del fondo al 3 %.
“El problema con Meta es que estamos preocupados [por] que está gastando en exceso en inteligencia artificial de cara al próximo año”, dijo Yiu. “En última instancia, necesitas traducir tu gasto en beneficios y en este momento no estamos viendo lo suficiente de eso”.
También vendió su participación en Amazon en 2021 y en Alphabet, la empresa matriz de Google, en 2022.
Otros inversores también han vendido acciones de grandes compañías tecnológicas de EE. UU. recientemente. Smith, quien maneja el fondo de £23 mil millones Fundsmith Equity, dijo el mes pasado que había vendido sus acciones de Apple solo dos años después de invertir en ella.
Buffett, uno de los inversores más conocidos del mundo, siguió reduciendo la participación de Berkshire Hathaway en Apple el mes pasado y ha vendido casi dos tercios de la participación en poco más de un año.
Yiu dijo que Nvidia representaba casi el 10 % de su fondo, valorando la participación en alrededor de £100 millones. Ha tenido que vender acciones a medida que el valor de mercado de Nvidia ha crecido, lo que dijo que ha generado una ganancia de £100 millones.
El gestor del fondo también está respaldando a Broadcom, que según dijo construye infraestructura de inteligencia artificial y es beneficiario junto con Nvidia del dinero que se está gastando en inteligencia artificial por el resto de las Siete Magníficas.
Según los últimos informes de Blue Whale, la empresa matriz del fondo reportó una ganancia de £4.1 millones en el año hasta marzo, frente a los £3.9 millones del año anterior.