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Los inversores han inyectado casi 140 mil millones de dólares en fondos de renta variable de EE. UU. desde las elecciones del mes pasado, ya que los traders apuestan a que la administración de Donald Trump desatará amplios recortes de impuestos y reformas en un impulso para las empresas estadounidenses.
Los fondos de renta variable de EE. UU. han registrado entradas por un total de 139.5 mil millones de dólares desde la victoria de Trump el 5 de noviembre, según el proveedor de datos EPFR. El torrente de compras convirtió a noviembre en el mes más activo en términos de entradas en los registros que se remontan hasta el año 2000.
La avalancha de nuevo dinero ha ayudado a impulsar los principales índices bursátiles de EE. UU. a una serie de máximos históricos, con los traders pasando por alto preocupaciones de que propuestas políticas como aumentos generalizados de aranceles podrían elevar la inflación y amenazar los planes de la Reserva Federal para futuros recortes de tasas de interés.
“La agenda de crecimiento que Trump está poniendo sobre la mesa está siendo plenamente aceptada”, dijo Dec Mullarkey, director gerente del gestor de fondos SLC Management, añadiendo que las elecciones de Trump para los principales cargos de la administración han sido “bastante amigables para el mercado”.
Trump planea llenar su administración de financieros, incluyendo al inversor Scott Bessent como secretario del Tesoro y al entusiasta de las criptomonedas Paul Atkins como presidente de la Comisión de Valores y Bolsa. El presidente electo también ha prometido que su gobierno buscará recortar regulaciones e impuestos como parte de una agenda destinada a impulsar el crecimiento.
El S&P 500, el principal barómetro bursátil de Wall Street, ha subido un 5.3 por ciento desde el día de las elecciones, lo que eleva sus ganancias para este año a un 28 por ciento. Las empresas más pequeñas, que se consideran más sensibles a las fluctuaciones en la economía de EE. UU., han tenido un desempeño aún mejor desde las elecciones, con el Russell 2000 alcanzando la semana pasada un máximo histórico por primera vez en tres años.
Kevin Gordon, estratega de inversiones senior en Charles Schwab, contrastó las amplias ganancias con los embates anteriores del mercado en 2021 y la primera mitad de este año.
“El aspecto saludable de [el rally] en este momento es que no estamos viendo una repetición de 2021 cuando el mercado alcanzaba máximos históricos pero la amplitud se deterioraba. Creo que es una configuración relativamente saludable”, dijo.
Noviembre fue el mes más fuerte en términos de entradas en fondos de renta variable a nivel mundial desde el pico de la manía de las acciones meme a principios de 2021. Sin embargo, la fortaleza en EE. UU. escondió la debilidad en otros lugares, con inversores retirando dinero de otros mercados que se consideran más vulnerables a una posible guerra comercial.
Los fondos que invierten en mercados emergentes han sufrido salidas netas por un total de 8 mil millones de dólares desde las elecciones, incluyendo alrededor de 4 mil millones de dólares saliendo de fondos centrados en China. Aquellos que invierten en Europa occidental han perdido alrededor de 14 mil millones de dólares y los fondos centrados en Japón han perdido alrededor de 6 mil millones, según EPFR.
Las acciones de EE. UU. han superado consistentemente a regiones como Europa en los últimos años, gracias en gran parte a la fortaleza del sector tecnológico. Sin embargo, la brecha se ha ampliado desde las elecciones, con analistas de Bank of America describiendo la tendencia esta semana como el “comercio de excepcionalismo americano”.
“Cuando hay riesgo geopolítico en el mundo, EE. UU. es un refugio seguro, incluso si son la causa de ese riesgo geopolítico, irónicamente”, dijo Mullarkey.
La última oleada ha elevado las entradas acumuladas en lo que va del año en los fondos de EE. UU. a 350 mil millones de dólares, situándolo en camino para un año récord, y pocos inversores esperan que el reciente rally se detenga pronto. Solo esta semana, una serie de bancos y gestores de activos han predicho nuevas ganancias sólidas para las acciones de EE. UU. en 2025, incluyendo a BlackRock, Northern Trust y BofA.
“Vemos que EE. UU. sigue destacándose en comparación con otros mercados desarrollados”, dijo BlackRock en su informe anual de perspectivas.
Parag Thatte, estratega de Deutsche Bank, dijo que el rápido ritmo de entradas de noviembre probablemente se ralentizará a medida que la euforia postelectoral desaparezca, pero agregó que las tendencias a largo plazo podrían seguir fomentando nuevas entradas que impulsarán el mercado de EE. UU. el próximo año.
“No esperamos que este ritmo continúe, pero creemos que veremos entradas bastante sólidas en 2025”, dijo, citando sólidas proyecciones de crecimiento económico y ganancias corporativas, y saludables saldos de efectivo de los hogares. “Hay razones fundamentales sólidas para que el apetito por el riesgo sea alto en este momento”.