No es un secreto que los inversores en busca de ingresos compran acciones de empresas que pagan dividendos esperando que continúen distribuyendo beneficios en el futuro. Por el contrario, los inversores en dividendos desean que esos pagos sigan llegando y creciendo durante el mayor tiempo posible, preferiblemente para siempre. Desafortunadamente, muchas empresas, en algún momento, se verán obligadas a recurrir a recortes de dividendos debido a desafíos comerciales.
Sin embargo, en mi opinión, Visa (NYSE: V) y Novartis (NYSE: NVS) parecen estar en camino de evitar este futuro, y ambas valen la pena invertir en ellas y mantenerlas a largo plazo. Veamos ambas.
Visa, una empresa líder en redes de pagos, tiene un excelente historial de dividendos. Ha estado pagando dividendos desde 2008, cuando salió a bolsa, y los ha aumentado todos los años.
Visa puede permitírselo: genera ingresos, ganancias y flujo de efectivo libre consistentes y en crecimiento. Su red de pagos ayuda a facilitar cientos de millones de transacciones con tarjeta de crédito diariamente, con la compañía recibiendo una pequeña comisión por cada una. Su negocio también genera márgenes excelentes. Los márgenes brutos de la empresa suelen rondar el 80%, mientras que típicamente obtiene alrededor de $0.50 por cada dólar en ingresos.
Ese nivel de rentabilidad es poco común para una empresa tan grande como Visa, pero no es casualidad. La red de pagos de Visa ya está establecida. Las transacciones adicionales agregan poco en términos de costos, lo que resulta en márgenes fuertes.
Además, el ecosistema de Visa formado por bancos, consumidores que llevan tarjetas de crédito con su logotipo y empresas que aceptan esas tarjetas como forma de pago es tal que se vuelve más valioso a medida que crece, lo que lo convierte en un ejemplo natural del efecto de red. Visa tiene pocos competidores directos destacados de los que hablar, ni la empresa permite que la creciente digitalización de los pagos desafíe su dominio.
La empresa ha estado adaptando su negocio a la naturaleza cambiante de la industria financiera. Por último, debería seguir teniendo muchas oportunidades de crecimiento, ya que se realizan trillones de dólares en transacciones que aún se realizan fuera del alcance de los tipos que admite la red de Visa. El desplazamiento continuo del efectivo y la digitalización de los pagos proporcionarán un poderoso impulso a largo plazo a la empresa.
Visa está bien posicionada para ofrecer excelentes retornos y un crecimiento constante de dividendos a lo largo de todo este proceso.
Siempre hay una alta demanda de productos farmacéuticos vitales como los que ofrece Novartis. Ha estado en el negocio de fabricación de medicamentos durante mucho tiempo, y su cartera incluye muchos “éxitos de taquilla” – medicamentos que generan más de $1 mil millones en ventas anuales. Rutinariamente desarrolla nuevos productos para reemplazar aquellos que pierden ventas debido a la expiración de patentes y la competencia.
Lo más importante para los inversores, sus resultados financieros suelen ser sólidos, y el tercer trimestre siguió ese patrón. Los ingresos aumentaron un 9% interanual a $12.8 mil millones, mientras que las ganancias por acción subieron un 18% a $2.06. Su flujo de efectivo libre también aumentó un 18% a alrededor de $6 mil millones. Debería poder seguir ofreciendo resultados similares durante un tiempo a pesar de los cambios recientes en su negocio.
La compañía separó su unidad de genéricos y biosimilares como Sandoz hace poco más de un año, y ha reducido su pipeline en etapa clínica en un 40% en los últimos años. Eso le da al negocio menos diversificación. Sin embargo, también evita que la empresa diluya demasiado sus recursos, y la posiciona para enfocarse en oportunidades de mayor crecimiento.
Incluso después de reducir su pipeline, Novartis sigue teniendo varios programas en desarrollo. La compañía debería poder seguir ganando suficientes nuevas aprobaciones regulatorias y expansiones de etiquetas para mantener sus ingresos y ganancias en la dirección correcta durante mucho tiempo. Novartis también ha estado pagando y aumentando sus dividendos durante un tiempo. La racha de aumentos de pago de la empresa se sitúa en 27 años consecutivos; un historial impresionante.
A los precios de las acciones actuales, Novartis tiene un rendimiento de dividendos competitivo del 3.65% – el rendimiento promedio del S&P 500 es solo del 1.32%. El fabricante de medicamentos está comprometido a recompensar a sus accionistas de esta manera, y es poco probable que eso cambie en el futuro. Novartis es una excelente acción de dividendos para comprar y mantener a largo plazo.