Soy moderadamente alcista tanto en Nio (NIO) como en XPeng (XPEV), dos empresas chinas de vehículos eléctricos (EV) relativamente nuevas. Sin embargo, de las dos, XPeng parece ofrecer el mejor potencial de retorno, ya que sus tasas de crecimiento futuro probablemente superarán las de Nio. Ambas inversiones están infravaloradas según mi análisis, pero es probable que cada una enfrente desafíos con la rentabilidad en los próximos años. Dicho esto, con una rentabilidad esperada para ambas empresas a medio plazo, asigno una calificación de Compra Moderada a ambas.
Utilizando la Herramienta de Comparación de Acciones de TipRanks, comparemos a estos dos fabricantes chinos de vehículos eléctricos.
Soy moderadamente alcista en las acciones de NIO tras sus recientes resultados del tercer trimestre de 2024. La compañía entregó 61,855 vehículos, logrando un nuevo récord trimestral. Además, guió para 72,000 a 75,000 unidades para el cuarto trimestre de 2024. El ONVO L60 de Nio, un SUV de mercado masivo clave, ha ido aumentando desde finales del tercer trimestre, con la compañía apuntando a producir 20,000 unidades al mes para marzo de 2025. Sin embargo, los ingresos de Nio del tercer trimestre cayeron un 2.1% interanual debido a la presión sobre los precios.
En la llamada de ganancias, la gerencia enfatizó el crecimiento a largo plazo en Europa, con su estrategia de expansión global dependiendo en gran medida de los modelos ONVO y Firefly (un automóvil compacto boutique) para capturar la demanda de mercado masivo. En comparación con XPeng, Nio es menos agresivo en la expansión del mercado exterior pero prioriza la posición de la marca y la preparación de la infraestructura.
En muchos aspectos, XPeng se centra en la eficiencia, mientras que Nio enfatiza la calidad. Por ejemplo, el Sistema Avanzado de Asistencia al Conductor Visual Hawkeye P7+ de XPeng no depende de LiDAR o mapas HD, lo que ayuda a reducir costos. En contraste, Nio emplea una amplia gama de sensores, incluidos LiDAR y mapas HD. De manera similar, en Estados Unidos, Tesla (TSLA) adopta el modelo centrado en la eficiencia, mientras que Waymo sigue un enfoque más integral, similar a la estrategia de Nio.
Mientras tanto, los ingresos de Nio del tercer trimestre crecieron un 7% trimestral. Aunque su pérdida neta se mantuvo alta en 5.1 mil millones de RMB, la compañía mantuvo una posición sólida de efectivo de 42.2 mil millones de RMB. La gerencia apunta a llegar al punto de equilibrio para 2026. En comparación con XPeng, es probable que a Nio le lleve más tiempo alcanzar la rentabilidad. Aunque su base de ingresos es más grande, Nio continúa invirtiendo fuertemente en la construcción de su posición de mercado a largo plazo, retrasando la rentabilidad a favor de un futuro más sólido.
Una de las razones principales por las que soy optimista respecto a Nio es su ratio precio/ventas (P/S) de solo 1x, significativamente menor que los máximos históricos (P/S de 34x en 2020). Si la compañía sigue avanzando hacia la rentabilidad y mantiene un sólido crecimiento de los ingresos interanual del 25% para el año fiscal 2024 y del 40% para el año fiscal 2025, esto podría convertirse en una inversión de alto rendimiento que se acerque a la rentabilidad potencial en los años fiscales 2026 o 2027.
Continuación de la historia
Pasando a Wall Street, el precio objetivo promedio de las acciones de NIO es de $6.23, lo que implica un aumento del 32.6% en 12 meses. La calificación de consenso de Compra Moderada para las acciones de NIO se basa en ocho recomendaciones de Compra, cinco de Mantener y una de Venta, reafirmando el potencial de la compañía tanto como inversión a corto como a largo plazo.
También soy moderadamente alcista en XPeng después de sus resultados del tercer trimestre de 2024. La compañía entregó 46,533 vehículos en el trimestre, reflejando un aumento del 54% trimestral y un 16% interanual. Ha guiado para 87,000 a 91,000 unidades en el cuarto trimestre de 2024, con un impulso de crecimiento trimestral casi el doble que el de Nio. XPeng también superó a Nio en el crecimiento del margen bruto trimestral, impulsado por eficiencias de costos y el lanzamiento de su P7+ (una berlina ejecutiva definida por IA).
En la llamada de ganancias, la gerencia destacó 30,000 pedidos firmes para el P7+ en el primer día, con 10,000 entregas esperadas en diciembre. XPeng también está aumentando la producción de Mona, un coche compacto asequible definido por IA con un precio de 150,000 RMB (~$20,000). Operativamente, la compañía está bien posicionada para un crecimiento continuo, especialmente ya que apunta a capacidades de conducción autónoma de Nivel 3 para el cuarto trimestre de 2025.
Los ingresos de XPeng en el tercer trimestre fueron de 10.1 mil millones de RMB, un aumento del 24.5% trimestral. La pérdida operativa se redujo a 1.85 mil millones de RMB, con una guía de flujo de caja libre positivo para el cuarto trimestre y más allá. La compañía tiene 35.75 mil millones de RMB en efectivo. Debido a su mayor impulso a corto plazo, XPeng está en camino de alcanzar la rentabilidad más pronto, ayudado por operaciones de escalado rápido y estrictos controles de costos.
La valoración de XPeng también es muy atractiva. La compañía tiene un ratio P/S de 2.37x, muy por debajo de su máximo histórico de 69.4x en 2020. Dado que XPeng es probable que logre un flujo de caja libre positivo antes que Nio, y con estimaciones de crecimiento de ingresos de consenso del 33.5% interanual para el año fiscal 2024 y del 64.5% para el año fiscal 2025, soy ligeramente más optimista en XPeng a corto plazo.
El precio objetivo promedio de las acciones de XPEV en Wall Street es de $12.26, lo que indica que las acciones están completamente valoradas en los niveles actuales. La recomendación de Compra Moderada para las acciones de XPeng se basa en siete Compras, tres Mantener y una Venta. Aunque es posible una baja a corto plazo, personalmente considero poco probable que persista hasta 2026 y 2027, cuando se espera que un fuerte crecimiento y rentabilidad revalúen la valoración justa de la compañía.
Ambas inversiones son Compras Moderadas según mi análisis independiente. Nio, con su menor valoración y estrategia de crecimiento a largo plazo, ofrece una experiencia de inversión más estable. XPeng, por otro lado, proporciona un impulso de crecimiento más alto y el potencial de retornos más rápidos, aunque a costa de una mayor volatilidad. Dado el pronóstico más sólido a corto plazo de XPeng, parece tener la ventaja en ofrecer retornos más rápidos, pero ambas compañías tienen un gran potencial a medio y largo plazo.
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