El edificio del Banco Popular de China (PBOC) en Beijing el 15 de diciembre de 2022.
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El banco central de China mantuvo sin cambios las principales tasas de interés de referencia el miércoles, mientras que Beijing evalúa los efectos de sus recientes medidas de estímulo.
El Banco Popular de China anunció que mantendría la tasa de interés preferencial de préstamos a 1 año en 3,1% y la tasa de interés preferencial de préstamos a 5 años en 3,6%.
Los expertos del mercado encuestados por Reuters esperaban que el PBOC mantuviera las tasas de interés de los préstamos sin cambios este mes.
No había “la necesidad inmediata de ajustar la tasa de interés preferencial de préstamos este mes”, dijo Bruce Pang, economista jefe y jefe de investigación para Gran China en JLL, agregando que es probable que los líderes chinos aún estén evaluando el impacto de las recientes medidas destinadas a impulsar la economía.
Los márgenes de interés neto récord en los bancos comerciales chinos han limitado su capacidad para respaldar tasas de interés más bajas, dijo Pang, “aunque otro recorte de tasas de interés antes de fin de año parece poco probable, aún existe el potencial de recortes de tasas de interés en 2025”.
La tasa LPR a 1 año afecta a los préstamos corporativos y la mayoría de los préstamos familiares en China, mientras que la tasa LPR a 5 años actúa como un punto de referencia para las tasas de hipotecas.
La decisión de tasas llegó después de un recorte de 25 puntos básicos tanto en la LPR a 1 año como a 5 años el mes pasado, y siguió a los datos económicos de octubre de China que subrayaron el escaso impulso en la economía, a pesar del reciente bombardeo de anuncios de estímulo.
En octubre, China informó de un crecimiento de la producción industrial y la inversión en activos fijos más lento de lo esperado. La caída anual de la inversión inmobiliaria real de enero a octubre también se intensificó en comparación con el año anterior.
Solo las ventas al por menor superaron las expectativas, con un aumento del 4,8% interanual, lo que indica que el reciente estímulo había comenzado a filtrarse en ciertos sectores de la economía.
Desde finales de septiembre, las autoridades chinas han intensificado los anuncios de estímulo para estimular el crecimiento económico, que ha sido lastrado por una crisis inmobiliaria prolongada, así como por un débil sentimiento del consumidor y de las empresas.
A principios de este mes, el Ministerio de Finanzas presentó un paquete fiscal de 5 años por un total de 10 billones de yuanes (1,4 billones de dólares) para abordar los problemas de deuda de los gobiernos locales, al tiempo que señalaba que más apoyo económico podría llegar el año que viene.
El banco central de China también planeaba mantener una política monetaria de apoyo, dijo el gobernador Pan Gongsheng, quien indicó en octubre que aún había margen para recortar varias tasas clave antes de fin de año.
Morgan Stanley espera que el crecimiento de China se desacelere hasta alrededor del 4% en los próximos dos años, y ha rebajado las acciones chinas a una ligera infraponderación en una nota fechada el domingo, mencionando un entorno deflacionario y las crecientes tensiones comerciales como riesgos.
“Vemos una baja probabilidad de que el gobierno chino adelante suficiente estímulo fiscal para apuntar al consumo y la vivienda”, dijeron los analistas.
Goldman Sachs también estimó que el crecimiento del PIB de China podría desacelerarse hasta el 4,5% en 2025, desde el 4,9% de este año, según la nota del banco del lunes.
Sin embargo, Goldman mantuvo una posición de “sobreponderación” en las acciones chinas, pronosticando un aumento del 13% en el índice de referencia CSI 300 el próximo año.
La victoria electoral de Donald Trump, que probablemente traerá aranceles más altos a las exportaciones chinas, ha aumentado la incertidumbre sobre la economía exportadora de China.