La Reserva Federal recortó las tasas de interés en un cuarto de punto porcentual el jueves, ya que los responsables de la política tomaron nota de un mercado laboral que ha “generalmente disminuido”, mientras que la inflación continúa moviéndose hacia el objetivo del 2% del banco central de EE. UU.
“La actividad económica ha seguido expandiéndose a un ritmo sólido”, dijo el Comité Federal de Mercado Abierto de la Reserva Federal al final de una reunión de política de dos días en la que los funcionarios redujeron la tasa de interés de referencia durante la noche al rango del 4.50%-4.75%, como se esperaba ampliamente. La decisión fue unánime.
REACCIÓN DEL MERCADO:
ACCIONES: El S&P 500 mantuvo una ganancia del 0.66% después de la noticia
BONOS: El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años subió a 4.353%. El rendimiento de los bonos a 2 años subió a 4.2347%
FOREX: El índice del dólar redujo una pérdida a -0.54% con el euro subiendo un 0.48%.
COMENTARIOS:
THOMAS HAYES, PRESIDENTE, GRAN HILL CAPITAL, NUEVA YORK
“Fue justo a tiempo, y fue clave que cumplieran con las expectativas del mercado a pesar de los resultados de las elecciones. Porque si hubieran retrocedido con la expectativa de recorte, habría sido percibido como político. Por lo tanto, básicamente afirmaron que (1) son una organización apolítica y siguen adelante según lo planeado y (2) son completamente conscientes del riesgo dual relacionado con el mercado laboral y continuar hacia la tasa neutral aliviará cualquier riesgo de que el mercado laboral se deshaga.”
BEN VASKE, ESTRATEGISTA DE INVERSIONES SENIOR, SOLUCIONES DE CARTERA DE ORION, OMAHA, NEBRASKA
“Como se esperaba, el FOMC anunció un recorte de 25 puntos básicos hoy, marcando una reducción en su agresividad en comparación con el recorte de septiembre. Notablemente, las tasas a largo plazo han estado en una trayectoria alcista pronunciada desde el primer recorte, y han comenzado a disminuir después del anuncio de hoy. Con un telón de fondo de fortaleza económica en EE. UU., el camino a seguir probablemente será más complejo para la Reserva Federal que un ritmo constante de recortes.”
ELLEN HAZEN, ESTRATEGA PRINCIPAL DE MERCADO, F.L.PUTNAM INVESTMENT MANAGEMENT, WELLESLEY, MASSACHUSETTS
“Entonces, este fue un gran resultado sin sorpresas. Puedes verlo tanto en el rendimiento del bono a 10 años como en el S&P, ambos están prácticamente en el mismo lugar. Así que el mercado no se sorprendió en absoluto, pero la pregunta clave, que es que muchas de las políticas que se han anunciado muy probablemente serán inflacionarias. Y las preguntas que se le harán a Powell en la conferencia de prensa serán si él y el comité comenzarán a mirar las políticas en lugar de los datos para no quedarse atrás, especialmente dada que ignorar la política fiscal en 2021-2022 permitió que la inflación subiera inesperadamente antes de que tuvieran que intervenir. Si hubieran reaccionado a la política fiscal en ese momento, presumiblemente la inflación no habría sido tan alta. Así que es una pregunta muy importante.
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“Se ha escrito mucho comentario sobre cómo depender de los datos en este ciclo ha llevado a retrasos. Y en algún momento tendrán que abordar eso y decidir si aún quieren depender de los datos y, por lo tanto, correr el riesgo de llegar tarde.”
UTO SHINOHARA, ESTRATEGA SENIOR DE INVERSIONES, MESIROW, CHICAGO
“El dólar estadounidense se ha reducido de las ganancias que vio después de las elecciones recientes, ya que el foco del mercado se desplazó hacia la inminente decisión de política de la Reserva Federal.
“Como se esperaba, la Reserva Federal redujo las tasas de interés en 25 puntos básicos, un movimiento que fue ampliamente anticipado por los participantes del mercado.
“Si bien los comentarios indican que el empleo y la inflación están ‘aproximadamente en equilibrio’, al señalar que la inflación ‘sigue siendo algo elevada’ indica que el ciclo de recorte continuará dependiendo de los datos.
“Es probable que el presidente de la Fed, Powell, comunique un enfoque de ‘esperar y ver’ con otro informe clave de empleo y datos de inflación antes de la próxima reunión del FOMC. No sería sorprendente un tono similar de cautela con respecto a las preguntas sobre cambios de política a más largo plazo y sus impactos, dada la reciente elección de resultados.”
MATTHIAS SCHEIBER, RESPONSABLE GLOBAL DE GESTIÓN DE CARTERAS EN ALLSPRING GLOBAL INVESTMENTS SYSTEMATIC EDGE TEAM, LONDRES
“El recorte era ampliamente esperado en base al progreso reciente de la inflación, y si bien los datos económicos siguen siendo sólidos, fue ampliamente bienvenido como una señal de que la Reserva Federal está deseosa de reducir aún más los rendimientos ajustados por inflación. Es muy probable que haya una victoria republicana, y una política fiscal más relajada así como aranceles comerciales podrían impulsar no solo el crecimiento, sino también la inflación. Las expectativas del mercado de un recorte de tasas en diciembre han disminuido.
“Dicho esto, la tasa de inflación ha seguido mejorando. Esto probablemente llevará a un ciclo de recorte de tasas menos agresivo en comparación con lo que el mercado esperaba en septiembre cuando la Fed comenzó sus recortes. Los puntos de datos clave que estamos monitoreando se refieren al mercado laboral, el principal desafío para la economía estadounidense en el futuro cercano.”
MICHELE RANERI, VICEPRESIDENTA Y JEFA DE INVESTIGACIÓN Y CONSULTORÍA EN EE. UU. DE TRANSUNION EN CHICAGO (en un correo electrónico)
“El recorte de tasas de interés de hoy indica que la Fed ha seguido viendo señales positivas en cuanto a la inflación y la economía en su conjunto tras su último recorte de tasas. Se anticipa que habrá recortes adicionales a medida que avancemos en 2025. La esperanza es que esto continúe estimulando la actividad del consumidor en el mercado crediticio, especialmente cuando se analizan productos de crédito que han sido lentos en los últimos trimestres.
Por ejemplo, los recortes de tasas continuados podrían comenzar a reducir las tasas hipotecarias que han permanecido obstinadamente altas. Esto puede ayudar a motivar a más posibles compradores de viviendas que han estado esperando debido a las tasas hipotecarias relativamente altas. También podría comenzar a estimular el mercado de refinanciamiento, en particular entre aquellos prestatarios que han obtenido una hipoteca recientemente con una tasa de interés más alta. Un movimiento similar también podría verse potencialmente en el mercado de refinanciamiento de automóviles en los próximos meses.”
MICHAEL ROSEN, SOCIO GERENTE Y CIO, ANGELES INVESTMENTS, SANTA MÓNICA, CA
“La acción de la Fed hoy, un recorte de 25 puntos básicos en la tasa de fondos federales, fue completamente esperada por el mercado. La Fed eliminó el lenguaje sobre el progreso en la inflación, reemplazándolo con la observación de que la inflación sigue siendo elevada. Esta nota de precaución ha provocado que los bonos del Tesoro se vendan un poco.
“La realidad es que la inflación sigue por encima del objetivo, la economía está funcionando por encima de la tendencia, y la Fed tendrá que moderar su programa de flexibilización. El mercado se está ajustando a este ritmo más medido de flexibilización al impulsar los rendimientos al alza.”
BRIAN JACOBSEN, ECONOMISTA JEFE, ANNEX WEALTH MANAGEMENT, MENOMONEE FALLS, WISCONSIN
“En una semana llena de acción, la Fed no añadió ningún drama. El recorte de 25 puntos básicos todavía mantiene la tasa de fondos federales restrictiva, pero no tan restrictiva como antes. Aunque la Fed dice que los riesgos para sus objetivos de empleo e inflación están más o menos en equilibrio, probablemente deberían haber puesto en cursiva “más o menos”. Las elecciones tienen consecuencias y podríamos ver una mejora marginal en el crecimiento en relación con sus previsiones, pero también un aumento marginal de la inflación en relación con sus previsiones. Eso exigiría un ritmo más gradual de reducciones de tasas. No necesitan retroceder en los recortes de tasas, pero tampoco necesitan apresurarse con ellos.”
RYAN DETRICK, ESTRATEGA PRINCIPAL DE MERCADO, GRUPO CARSON, OMAHA
“La Fed no sacudió el barco, se asumió ampliamente que recortarían en 25 puntos básicos, lo cual hicieron. Fue bueno ver una decisión unánime.”
“Ahora la gran pregunta es ¿recortarán nuevamente en diciembre? Nuestra mejor suposición es que sí, ya que la inflación sigue mejorando.”
“Es bueno que estén reconociendo algunas mejoras en la economía de EE. UU. Al mismo tiempo, existen riesgos de un mercado laboral potencialmente en desaceleración, lo que en nuestra opinión deja la puerta abierta a otro recorte en diciembre en la próxima reunión.”
HELEN GIVEN, DIRECTORA ASOCIADA DE OPERACIONES, MONEX USA, WASHINGTON D.C.
“En general, una decisión muy cautelosa que no nos da mucho en qué pensar cuando miramos hacia diciembre. Es probable que Powell dé pistas más concretas en su conferencia de prensa, pero espero que escuchemos mucho sobre la “dependencia de datos”.
(Compilado por el equipo de noticias de última hora de Finanzas & Mercados Globales)